前幾天有讀者問我：
聽說前一年業績漂亮的基金， 都躲不過來年的坑， 這是怎麼回事呢？
我那賺了35%的招商白酒， 是不是要清倉了...
我：
並不是業績漂亮的基金， 第二年一定會掉坑裡， 有的還能接著賺。
比如華夏大盤精選， 2007年拿了冠軍， 2009年又拿了一次。
又比如景順長城核心競爭力， 2012年拿了冠軍， 這幾年漲的都還不錯。
但從歷史情況來看， 大部分在某一年拿了冠亞季軍的基金， 第二年往往會比較一般， 收益沒那麼高了。
個別的還會慘到墊底...
比如2015年的冠軍易方達新興成長， 當年漲了171%， 結果第二年狂跌39%。
從第一名， 變成了1320名。
為啥會這樣呢？
一.
金融市場沒草包， 基金經理都是高手， 誰上學時不是學霸啊。
之所以能遠遠甩開眾人， 一般都是用了比較極端的策略。
才會取得比較極端的成績。
而極端的後遺症是什麼呢——大概率很難持久。
比如中銀標普全球資源在2016年漲了40%多，
它是個QDII， 在全球買能源股， 石油、金屬、礦產什麼的， 而2016年正趕上能源股漲的特別好， 美元對人民幣還升值了不少。
所以它就成了風口上的豬。
而風口過去後...同樣一個基金， 2017年只漲了10%多一點。
當然， 賺10%也不少啦。 但如果你當初是奔著“冠軍”、“一年賺40%”的目標去買它的。
肯定就會失望了。
二.
中銀資源是指數型， 那如果是主動型呢？
情況還會更複雜...牛X的基金經理們如果踏錯節奏， 殺傷力更大。
那真是冰火兩重天...
中郵戰略新興產業就是個典型——
這檔基金是2013年的冠軍， 當年漲了80%多；2014年漲了57%， 2015年更猛， 漲了106%。
排名都很靠前， 基金一哥任澤松出了不少風頭。
但極端的成績一般都緣自極端的策略。 一旦市場風格換了， 很容易坐過山車。
任澤松的風格很鮮明——
他偏愛成長潛力股， 而且不愛分散， 看中了哪個股票， 就會重倉持有、長期不賣。
賭性很強。 人很倔強。
然而這兩年， 市場已經是換了一番天地， 大家紛紛都去抱團藍籌， 成長股不再受待見。
一哥的“愛將”們， 一個個的雷了——
樂視網停牌至今；
爾康製藥財務造假；
宣亞國際連續跌停...
於是中郵從萬人寵愛到打入冷宮， 前年虧了26%， 去年虧了28%多。
慘啊...
三.
招商白酒指數基金其實也一樣。
它一年漲了70%多， 邏輯簡單粗暴——白酒們漲， 它就漲。
所以它的冠軍成績， 完全取決於市場風向。
而說實話， 經過了一年多的漲漲漲， 白酒們的估值， 著實已經不便宜了。
在這個時候買， 就像爬山爬一半， 力氣衰減。 如果業績好， 還能夠沖上去，
如果業績不夠好， 或者人氣流失， 甚至可能會掉頭向下。
總之現在買， 是比去年初入手， 要危險一些的。
2018年白酒會怎樣？我心裡沒底， 不作預測。
但至少， 你不要押注太多。
四.
對於普通上班族來說， 與其去追什麼冠軍基金。 還是這樣買更穩妥——
一種是， 多關注幾個特色鮮明、彼此差別很大的基金， 把它們搭配在一起。
誰便宜了就多買點、誰貴了就多賣點、不貴不便宜就長期持有。
以估值， 來平衡自己的資產配置。
就像這篇裡寫的這樣。
要麼， 你就去選那種經歷過牛熊考驗的老基金， 去長期的定投。
就像我在這篇， 還有這篇裡寫的那樣。
因為這種性格沉穩的基金， 雖然不夠紅， 但經受過市場的考驗， 風吹雨打都不怕，
用它們慢慢滾雪球， 比追熱點賺的多。
Ps.
新年剛過， 地產股狂飆， 泰禾集團半個月漲了70%多， 明顯是被炒家盯上了。
你們說， 今年新的風口， 會是房地產麼？
是不是得找幾個地產指基了...
以上不作任何推薦， 只是跟大家探討探討， 真推薦時我會明說噠。
理財有風險、投資要謹慎。
公眾號:越女事務所
歡迎關注， 感受金錢的最大善意