2017年的股市還有一個很有意思的現象， 就是藍籌股和中小創的分化行情， 請問這樣的局面為什麼會出現？在2018年還會持續嗎？
李迅雷：很多人期盼2018年能出現風格切換，
一、2017年股市行情——供給側、去杠杆、強監管
回顧一下2017年的極端行情的背後邏輯， 可以總結為四點：
第一， 在供給側改革背景下， 傳統行業存量調整、結構優化、行業集中度提升， 企業盈利能力回升。
第二， 去杠杆背景下， 一批高股息、低估值、盈利穩定的公司產生了流動性溢價。
第三， 打擊遊資、監管趨嚴，
第四， 隨著兩地資本市場的相互開放， 南下的資金與北上的資金相互融合， 監管理念日益趨同， 投資標準逐漸國際化。
總結一句話：這幾個因素都在各自趨勢裡， 短時間內場內大格局很難改變， 但是2018年市場內部可能會變化， 以前炒股不用看基本面， 公司越爛機會越多， 越有可能漲得越多；2017年是供給側改革的第二年， 對國企及大公司有利， 因此市場出現了二八分化現象， 低估值的大市值股票走出估值窪地。
2018年， 投資更需要看基本面了， 因為好股票大多被市場挖出來了， 低估的越來越少。
因此， A股市場的“存真去偽”才剛剛開始， 如果說第一階段實現的是大市值股票的估值修復、價值回歸，
相信一定還會更多， 因為A股體量在不斷增加， 這就需要去深度挖掘， 風格也許會切換， 但所有的前提都是先有基本面， 後有行情面。
二、2018年股市行情——新資金、新趨勢、新目標
2018年新年開始市場漲勢淩厲， 其中一個原因可能與新的增量資金入場或即將入場的預期有關。
比如， 2018年MSCI將正式納入A股指數， 第一年估計有近千億資金， 未來3到5年有近萬億資金有望流入A股；去年以來， 全球跨境資本流動重新選擇方向， 逐利資本選擇流入投資回報率更高也即經濟增長速度更快的國家， 隨著發達國家資金向新興市場湧入，
綜合來看， A股未來存在增量資金流入的中期趨勢， 但是隨著國內金融去杠杆的持續， 宏觀層面的流動性大概率維持中性偏緊的局面， 同時限售股解禁、IPO規模等因素也將為2018年股市帶來較多的不確定性。
整體而言， 新興產業的崛起還不能完全對沖傳統產業的衰落， 因此， 傳統產業占比較高的A股尚不具備整體性牛市的基礎， 2018年股市有望延續結構性慢牛的格局。
（部分內容選自李迅雷微信公眾號）
2018年是一個結構性慢牛的市場， 那麼我們應該如何根據市場趨勢做出正確的策略呢？
一、堅持價值投資邏輯
2017年這一輪藍籌股的大行情， 與滬港通、深港通背景下的資本市場開放融合及機構投資者規模不斷壯大有關，
在投資組合方面， 不應該以“板塊”或“概念”來構建組合了， 應該逐步回歸到從“宏觀面”到“行業鏈”再到“利潤點”。 換句話說：一家好公司必須具備三個特徵：順應國家宏觀趨勢、佔據行業價值鏈的核心地位、真正掌握產品的定價權。
二、關注資金面流動變化
資金面來看， 2018年結構性行情有望延續。 由於2017年的股市主要還是存量博弈的市場， 但是經過股災之後近2年半的調整， 房地產捆綁大量資金、多輪金融去杠杆之後， 股市存量資金下降的空間十分有限。
這一點， 從17年底資金面出現較為緊張的局面來看， 即便沒有護盤力量，市場也並未出現進一步的大幅下跌，可以說3300點的底部資金是比較堅實的。
還有一個重要因素是，隨著資管新規出臺，根據資料測算，約有近20萬億資金需要尋找新的出處，部分風險偏好匹配的資金可能會流入股市實現理財需求，故未來新發基金產品也有望增加；此外，房地產政策持續收緊，使得房地產投資回報率下行，從而對股市形成蹺蹺板效應。更長遠看，養老金和社保入市的規模也將逐漸提高，給A股市場帶來長期的增量資金。
三、必須重視市場的風險
首先，2018年中國就已存在利率上行的壓力、金融降杠杆的壓力，金融穩定涉及到經濟領域方方面面，不排除某些領域存在資產泡沫或高杠杆問題，一旦出現資產價格的異動，是否會導致資金鏈斷裂等問題，從而引發系統性風險？
其次，2018年歐美經濟回升還將續，但是否到了回升後期？資本市場具有超前性，會否提前反應導致歐美股市走弱，從而連累A股市場？
第三，房地產市場已經走強那麼多年了，終究會有一個終點，不可能一直走強下去。
四、投資配置要抓住重點
2018年的投資配置學會抓住兩個重點，一是低估值、高股息率的公司，二是高成長的公司，前者在資管新規推進的背景下，必然成為稀缺性資產；後者則與經濟轉型有關，如傳統產業在分化過程中，行業龍頭必將獲得更大的市場份額，龍頭股的成長屬性依然可期；新興產業在新舊動能轉換過程中，體量會不斷增大，故新興產業天然具有高成長屬性。
我們看好的行業可以分兩類，一是從供給的角度去尋找高成長行業，如政府和民間投入在研發投入占比較大的行業，這些年來，電子通信、電腦、汽車和醫藥等投入較大；二是從需求升級的角度去尋找高成長行業，如環保、健康產業、服務消費 、高端消費等。——投資魔方
即便沒有護盤力量，市場也並未出現進一步的大幅下跌，可以說3300點的底部資金是比較堅實的。還有一個重要因素是，隨著資管新規出臺，根據資料測算，約有近20萬億資金需要尋找新的出處，部分風險偏好匹配的資金可能會流入股市實現理財需求，故未來新發基金產品也有望增加；此外，房地產政策持續收緊，使得房地產投資回報率下行，從而對股市形成蹺蹺板效應。更長遠看，養老金和社保入市的規模也將逐漸提高，給A股市場帶來長期的增量資金。
三、必須重視市場的風險
首先，2018年中國就已存在利率上行的壓力、金融降杠杆的壓力，金融穩定涉及到經濟領域方方面面，不排除某些領域存在資產泡沫或高杠杆問題，一旦出現資產價格的異動，是否會導致資金鏈斷裂等問題，從而引發系統性風險？
其次，2018年歐美經濟回升還將續，但是否到了回升後期？資本市場具有超前性，會否提前反應導致歐美股市走弱，從而連累A股市場？
第三，房地產市場已經走強那麼多年了，終究會有一個終點，不可能一直走強下去。
四、投資配置要抓住重點
2018年的投資配置學會抓住兩個重點，一是低估值、高股息率的公司，二是高成長的公司，前者在資管新規推進的背景下，必然成為稀缺性資產；後者則與經濟轉型有關，如傳統產業在分化過程中，行業龍頭必將獲得更大的市場份額，龍頭股的成長屬性依然可期；新興產業在新舊動能轉換過程中，體量會不斷增大，故新興產業天然具有高成長屬性。
我們看好的行業可以分兩類，一是從供給的角度去尋找高成長行業，如政府和民間投入在研發投入占比較大的行業，這些年來，電子通信、電腦、汽車和醫藥等投入較大；二是從需求升級的角度去尋找高成長行業，如環保、健康產業、服務消費 、高端消費等。——投資魔方