2018年一季度經濟資料出爐後的政治局會議， 比去年同期早2天。
會議的主題當然是一樣：分析研究當前經濟形勢和經濟工作。 但研究的結論是不是一樣， 這就是目前有爭議的地方。
有人認為政策是短期微調， 應對各種不確定性風險， 不會回到刺激基建、大幅寬鬆的傳統路徑上；也有的認為， 投資者需要站在中美第三次國運交鋒的背景下思考， 政策層基調不是微調， 而是巨變。
簡單說， 前者認為此次會議後， 樓市不會再次飛漲；後者認為， 不僅房子， 信貸、股市、債市、匯市資本市場五大陣地， 一個都不能少，
到底誰的看法是對的， 中央到底怎麼在想。 杠杆遊戲逐字逐句對照， 此次和2017年同期的會議表述。 以方便各位杆友理解和思考。
1、2018年一季度“分析研究當前經濟形勢和經濟工作”政治局會議， 比2017年同期早2天。
杠杆遊戲注意到， 去年是4月25日開的， 今年是23日開的。 但一季度經濟資料的發佈時間， 去年、今年都是4月17日。
也就是說， 今年開得更早。 或許確實也可以理解成， 今年情況更為特殊。
比如經濟增速開始感覺到一點壓力；淨出口對經濟增長的貢獻率再度轉負；中美貿易摩擦持續升級；有重要外事活動……
2、同樣肯定經濟成績， 2017年同期， 更強調調結構、轉動能、防風險。 此次會議， 供給側改革繼續強調， 也認為經濟運行延續了穩中向好態勢。
但去年同期， 肯定的話語方式有意思：積極推進結構調整和新舊動能轉換， 有效防控風險， 推動經濟社會發展取得了來之不易的成績。
換句話說， 雖然主要經濟指標差不多， 但對去年不僅看重結果， 也對調結構、轉動能、防風險這個執行過程， 給予了肯定。 言下之意， 2017年一季度後， 這幾件事要接著幹， 好好幹。
不僅如此， 去年還說：各方面對新發展理念和供給側結構性改革的認識逐步加深、行動更為自覺， 這對轉變經濟發展方式、保持經濟平穩健康發展具有重要意義。
也就是說， 當時大家都明白了未來的經濟發展模式是新的， 要新的發展理念。
而今則是， 要求把加快調整結構與持續擴大內需結合起來——久違不見的擴內需，
3、2018年對外開放的信號非常強烈， 同時強調世界經濟政治形勢的錯綜複雜。 2018年的會議接著強調“三大攻堅戰”， 然後話鋒一轉， 說博鼇亞洲論壇、海南自貿區。 接著說世界經濟政治形勢更加錯綜複雜……
而去年同期， 一方面說調經濟結構調整任重道遠， 一方面要求堅定不移推進經濟結構戰略性調整。
也就是說， 2017年目光如炬， 不調好結構誓不甘休。 而2018因為國際形勢變了， 各位杆友都懂， 杠杆遊戲就不多說。 確實， 開放也可以促進結構的調整。
4、很明顯， 2018年更看重發展， 而2017年只要求穩增長， 更多確保不發生系統性金融風險。
2018年的會議說， 完成全年目標任務需要付出艱苦努力。
2017年似乎沒這麼焦慮， 只說確保經濟平穩健康發展。 其他則是強調， 全面做好穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險各項工作， 及時解決經濟運行中的突出矛盾和問題， 確保供給側結構性改革得到深化。
當時可謂是方方面面都希望有所突破。 2018年則是， 支援各地區結合實際積極探索推動高品質發展的途徑——希望把地方熱情重新調動起來。
怎麼調動是個問題？地方債務、基建、各種投資， 是不是有點……
5、貨幣政策目標更多、更艱巨， 難度真不小， 但貨幣轉向應該還不至於。 積極的財政政策就不多說， 延續2017年。 貨幣政策表述極為有趣， 不僅要穩健， 還加了“中性”二字。
其實真穩健， 之於我國就是不放水， 算是中性了。 特意加上“中性”難道是要更緊？按說是這個意思，
那麼， 拿什麼擴大內需， 需要有錢花啊？彈藥誰來提供？不僅如此， 還說要降低企業融資……怎麼降低？
接著還有更厲害的目標， 要推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發展， 及時跟進監督， 消除隱患。 主要資本市場領域都要健康， 還要發展， 這不容易啊！
貨幣政策說穩健中性， 但政策目標要求健康發展的領域卻如此之多， 史無前例， 怎麼實現， 是個問題。
對了， 去年同期說的是， 振興實體經濟， 實現轉型升級。
6、要健康發展的資產市場領域雖然有5個， 但樓市排最後。 如上文所述， 要推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發展， 這讓很多杆友擔心， 是不是房價又來一輪？
對此，杠杆遊戲要說，注意排序。雖然都希望健康發展，樓市起碼放到最後。信貸和資金的偏好，至少政策希望還是有選擇的。
但不管怎麼說，這表明，中央認為樓市健康是需要的，發展也是必須的。
而去年同期的表述則是，要加快形成促進房地產市場穩定發展的長效機制。要高度重視防控金融風險，加強監管協調，加強金融服務實體經濟，加大懲處違規違法行為工作力度。
綜上，杠杆遊戲認為，貨幣政策的靈活性確實有增加可能，但縮表、回歸正常大基調不變；樓市調控還會繼續，但不允許不健康、不發展。
是不是房價又來一輪？對此，杠杆遊戲要說，注意排序。雖然都希望健康發展，樓市起碼放到最後。信貸和資金的偏好，至少政策希望還是有選擇的。
但不管怎麼說，這表明，中央認為樓市健康是需要的，發展也是必須的。
而去年同期的表述則是，要加快形成促進房地產市場穩定發展的長效機制。要高度重視防控金融風險，加強監管協調，加強金融服務實體經濟，加大懲處違規違法行為工作力度。
綜上，杠杆遊戲認為，貨幣政策的靈活性確實有增加可能，但縮表、回歸正常大基調不變；樓市調控還會繼續，但不允許不健康、不發展。