年報季剛過， 不少上市公司仍然出現業績預告與實際年報的大變臉現象， 有的甚至出現了由盈利到虧損的極大反差， 引發市場極大質疑和不滿。 或許因為年報季的繁忙， 監管層目前並未針對這一年報季的大變臉出手調查， 但是否後續會啟動調查?這還很難說， 畢竟在上一個年報季， 有的公司發生了業績變臉， 但直到近一年後才被證監會立案調查， 這家公司就是滬市上市公司*ST天成(600112， 股票曾簡稱天成控股)。
2018年1月11日， 天成控股發佈《關於收到中國證券監督管理委員會調查通知書的公告》， 稱證監會稽查總隊對天成控股2016年年度業績預告與年度報告業績披露差異進行立案調查。
“業績預告與年度報告業績披露差異的上市公司非常多， 原因有很多種， 但只要上市公司給出充分的合理的解釋， 能夠為監管層所接受， 很少被證監會立案調查。 ”對於天成控股調查案保持密切關注的上海創遠律師事務所高級合夥人許峰律師對《投資快報》記者表示， “可能證監會發現天成控股的業績變臉具有較大的惡意，
此前2017年1月26日， 天成控股發佈2016年年度業績預告， 稱經財務部門初步測算， 預計2016年年度經營業績與上年同期相比， 將實現扭虧為盈， 實現歸屬于上市公司股東的淨利潤在1000萬元至1500萬元之間。
而在三個月後的2017年4月24日， 天成控股即發佈2016年年度業績預告更正公告， 稱經與年審會計師事務所溝通， 財務部門再次測算， 預計2016年年度經營業績將出現虧損， 預計實現歸屬于上市公司股東的淨利潤為-9700萬元。 天成控股彼時解釋， 由於年度審計過程中公司與年審註冊會計師在收益確認的時間及遞延所得稅等方面存在不同的判斷， 公司財務部門經與年審註冊會計師溝通後對相關科目作出調整，
許峰律師認為， 如果天成控股所解釋屬實， 那麼其實類似情況還非常多， 但實際可能這種情況是這種解釋並沒有被監管層所接受， 比如收入確認方面， 規則還是相對明確的， 可能並非僅僅是與審計機構理解的不同。
為此苦惱的不僅僅是上市公司天成控股， 還有眾多中小投資者， 2017年4月24日發佈業績預告更正公告後， 天成控股連續出現多個跌停， 僅僅一個月時間累計下跌超過40%， 投資者損失慘重， 叫苦不迭， 不少投資者還不斷向監管層反應， 要求立案調查， 而這也或許是為何要到2018年1月證監會才對天成控股立案的原因之一。
2018年4月25日， 天成控股發佈2017年年報，
“業績預告大變臉的誤導性是很大的， 尤其從盈利到虧損， 證監會調查天成控股應該僅僅是個開始， 後續不排除會對其他沒有合理理由的變臉公司作出調查。 ”許峰律師稱， 雖然不少天成控股投資者心情非常憤怒， 但考慮到當前的國內投資者索賠司法實踐， 還是必須要等到證監會的處罰落地才能發起正式的索賠， 如果天成控股因業績變臉事宜被處罰，
上述律師也提示投資者， 尤其是在此前業績變臉中遭受虧損的投資者， 積極關注上市公司發佈的公告， 並同時與上市公司以及監管層保持密切的溝通， 以促進立案調查儘快落地。
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