投資人看共用經濟：做共用要有開拓性 創新在於對成本結構和流量獲取的改變

2017年7月5日， 76家投資機構和跨越14個共用經濟領域的企業齊聚“2017共用經濟CEO峰會”， 碰撞交流共用經濟的商業模式和機會。

在共用單車和共用充電寶成為共用經濟行業兩大主力之外， 逐漸出現了共用雨傘、共用籃球等新的模式。 這個行業是不是存在過熱或者是泡沫的現象？未來共用經濟模式下還有哪些好的機會或者趨勢？幾位投資人分享了自己的觀點。

經緯資本合夥人肖敏：經緯從2008年開始投資， 到現在投了440多家公司， 歸屬於交易類模型， 占了四分之一。 對我們來說， 我們不是很關心到底這是叫共用，

還是叫做O2O， 這對我們來說不重要， 重要的是結合這個行業， 能夠極大效益地提高某個服務或者某個產品的使用效率， 給用戶提供一個極大程度上的服務的變革， 並且這種模式能夠建立一個相對比較高的壁壘， 這樣的商業模型都是我們非常看好的。 無論這個產品是高價值或者是低價值， 無論應用是高頻還是低頻， 我們一般不會用流行的詞語定義這個行業， 我們會有一套交易模型用一套法則。

跟共用有關， 我們也總結過一些關鍵點作為我們衡量的標準。 第一是可以感知的顯著的服務品質的提升， 我們見項目的第一個要素。 第二是能夠明顯地改善原有的效率。 第三是在這兩個基礎上可以規模化， 並且可以形成網路效應。

假如說符合這三個特點， 我們一般就會非常迅速地下手。

至於說高不高頻， 低不低頻， 出行端肯定是高頻， 但賣房子怎麼高頻？所以大家不要被各種各樣的名詞， 或者是做得好的創業者總結的一些經驗影響。 我跟大家說經驗都是有毒的， 早上的麵包是經驗， 但是等你做的時候是晚上的麵包， 晚上的麵包是要扔掉了， 千萬不要學習。

比如說ofo， 第一這是明顯該改變你生活品質的東西， 你不用帶一個自行車出門， 密度非常高。 第二它明顯改善你短距離出行效率， 因為你過往的短距離出行效率是非常差的。 第三這個事是可以規模化， 形成網格效應。 自行車的規模效應很容易形成， 而且是密度越高， 它的網格效應越強，

而且它的複製性也強。 類似這樣的模型， 把我們對應到出行裡面有很多的公司， 像共用空間也屬於典型的這樣的公司， 像現在共用設備也是這樣的公司。 比如說我最近投到的共用很多很貴的設備， 我們今天說到的共用是很便宜的東西， 像自行車、充電寶， 但其實很貴的東西也是這樣的， 比如說機械類， 像挖掘機這一類， 一年挖不了幾次， 那就租。 比如說醫療的大型設備之類， 其實我覺得很多的行業都可以從這種角度去思考這個問題。

北極光創投合夥人張朋：就共用來講， 其實它是一種資源協調和匹配， 能夠把資源成本降低， 不管是閒置的資源還是閒置的人力， 去做新型的服務形態。

其實我們自己內部也做消費服務這樣的板塊，

跟移動互聯網結合， 我們也做了一些自己的思考。 我覺得像這種生意， 如果它有創新的機會， 無外乎在於對整個行業原來的成本結構做了大量的改變， 或者在流量獲取層面上做了新的改變。 如果兩者結合起來， 你會有更新的突破。 在美國也好， 在中國也好， 反正做起來成功的公司， 本質上在這兩點上都有本質性的突破。 從美國Airbnb還是到Uber， 其實都有這樣的條件。 其實不管你共用什麼， 除了高頻服務以外， 如果這兩點上沒有突破， 我就不會投。 如果有一點有突破， 就可以去研究， 那能否帶動另外一方面的創新。

沸點資本合夥人姚亞平：在整個投資領域， 所謂的共用經濟是因為有了互聯網的存在， 能夠讓原來沒有辦法有這種網路效應的東西變成有網路效應，

比如說你原來可能並不知道在電線杆後面有一輛小黃車， 現在你可以知道。 原來只能伸手招車， 你現在知道在400米以外有一輛待運的計程車在等你。

實際上互聯網跟效益相關， 但是跟人性負相關。 因為互聯網的相應裡面， 只有壟斷者才能生存。 大家看任何一個領域， 只要這個領域是穩定狀態， 這個領域幾乎只有一家公司在做。 任何一個領域超過兩家同體量的公司在做， 大家認為這個領域還沒有進入穩定狀態， 也就是還沒有打完。 所以你會發現純互聯網領域一定只有一家公司在做這個事情。 共用經濟如果在社區裡面幾戶人家相互共用是沒有規模性的， 你的規模效應是因為你有網路效應。 而任何網路效應的東西都是寡頭經濟，就是只有一家存在。

所以無論作為創業者或者是投資人，其實我非常納悶為什麼有那麼多的創業者和投資人，這個領域有很多家成型的公司在做，你還要飛蛾撲火。這個領域前面的公司已經成型，在沒有明顯差異化的情況下，為什麼還有那麼多的投資人願意投三四五六。

我們的投資理念是，規模效應情況下，只有第一能投，或者能成為第一的能投，投第二家公司是留著將來賣給第一的，而第三以後的公司都不能投。

回過頭來說共用經濟什麼樣的行？什麼樣的不行？這個事，剛才肖敏講過早上麵包和晚上麵包的區別，我們會覺得這個事情是因為你所開拓的這個領域，你要有開天闢地的能力和魄力，才能把這個事情做成。如果你從心態上就是做模仿者，那就沒有機會，可能連做第二的機會都沒有。只有兩個都是開天闢地的人，你可能在運營過程中，各種天時地利的問題，導致規模上有點差異，這兩個人還有得一拼。如果一開始，你就在學龍頭，那就很難。

另外一個問題，我們覺得整個共用的問題，其實什麼東西能共用、什麼東西不能共用？其實是說兩點，一點是成本化的東西，第二點是費用化的問題。一類是特別貴的東西，你自己用不起，你需要分時去租用，比如說你想用私人飛機，這事只能分時租用，一般人買不起。比如說這個東西對你來講，你不太在乎了，隨時可以丟棄，但是你又必須要用，所以這就叫費用化的東西。但是這兩頭，其實不是一成不變的。

舉個例子，十年前，所有的私家車對我們來講是財產，每個人看車是財產性的東西。但今天，所有有過一輛、兩輛、三輛車的人，都會把車不再當成產業性的東西，而是把車當成工具性的東西。你一旦把它變成工具性屬性的東西，你對它的屬性定義不同了，因為你沒有辦法把你的財產跟別人共用，但你可以把你的工具跟別人共用。隨著物質生活從無到有，現在從有到優，也就變成這個事業的創業者要創造出來越來越貴的、我們用不起的東西，先從共用開始。另外，原來視為財產性的東西，我們現在可能視為工具性，那我們現在就可以把我們的工具拿去跟別人分享。

瑞門資本創始合夥人呂卓榮：同行投的項目，一般也不會批評，因為每個人投的方向和眼光都是不一樣的。但是不管自行車還是充電，我覺得有很多人參與這個項目，這個行業競爭也越來越激烈，其實這是提升服務的過程。這些好的專案、好的投資，最後能為大眾帶來很好的服務，我覺得這就夠了。

給一點時間，讓他們成長，讓他們的服務越來越完美，讓大家的生活更好。我覺得這一代的中國人還挺好的，很多投資人願意花錢培養一個項目，改善我們的生活，不管是車還是充電，都是有利於我們的生活，讓我們生活得更方便和舒服。所以給一點時間，而不是批評他們。

而任何網路效應的東西都是寡頭經濟，就是只有一家存在。

所以無論作為創業者或者是投資人，其實我非常納悶為什麼有那麼多的創業者和投資人，這個領域有很多家成型的公司在做，你還要飛蛾撲火。這個領域前面的公司已經成型，在沒有明顯差異化的情況下，為什麼還有那麼多的投資人願意投三四五六。

我們的投資理念是，規模效應情況下，只有第一能投，或者能成為第一的能投，投第二家公司是留著將來賣給第一的，而第三以後的公司都不能投。

回過頭來說共用經濟什麼樣的行？什麼樣的不行？這個事，剛才肖敏講過早上麵包和晚上麵包的區別，我們會覺得這個事情是因為你所開拓的這個領域，你要有開天闢地的能力和魄力，才能把這個事情做成。如果你從心態上就是做模仿者，那就沒有機會，可能連做第二的機會都沒有。只有兩個都是開天闢地的人，你可能在運營過程中，各種天時地利的問題，導致規模上有點差異，這兩個人還有得一拼。如果一開始，你就在學龍頭，那就很難。

另外一個問題，我們覺得整個共用的問題，其實什麼東西能共用、什麼東西不能共用？其實是說兩點，一點是成本化的東西，第二點是費用化的問題。一類是特別貴的東西，你自己用不起，你需要分時去租用，比如說你想用私人飛機，這事只能分時租用，一般人買不起。比如說這個東西對你來講，你不太在乎了，隨時可以丟棄，但是你又必須要用，所以這就叫費用化的東西。但是這兩頭，其實不是一成不變的。

舉個例子，十年前，所有的私家車對我們來講是財產，每個人看車是財產性的東西。但今天，所有有過一輛、兩輛、三輛車的人，都會把車不再當成產業性的東西，而是把車當成工具性的東西。你一旦把它變成工具性屬性的東西，你對它的屬性定義不同了，因為你沒有辦法把你的財產跟別人共用，但你可以把你的工具跟別人共用。隨著物質生活從無到有，現在從有到優，也就變成這個事業的創業者要創造出來越來越貴的、我們用不起的東西，先從共用開始。另外，原來視為財產性的東西，我們現在可能視為工具性，那我們現在就可以把我們的工具拿去跟別人分享。

瑞門資本創始合夥人呂卓榮：同行投的項目，一般也不會批評，因為每個人投的方向和眼光都是不一樣的。但是不管自行車還是充電，我覺得有很多人參與這個項目，這個行業競爭也越來越激烈，其實這是提升服務的過程。這些好的專案、好的投資，最後能為大眾帶來很好的服務，我覺得這就夠了。

給一點時間，讓他們成長，讓他們的服務越來越完美，讓大家的生活更好。我覺得這一代的中國人還挺好的，很多投資人願意花錢培養一個項目，改善我們的生活，不管是車還是充電，都是有利於我們的生活，讓我們生活得更方便和舒服。所以給一點時間，而不是批評他們。