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港股市場現減持風波,一邊浮虧5億,一邊獲利8億,投資邏輯在哪?

民生大股東近乎清倉, 兩股東季度浮虧5億港元

港交所最新資料顯示, 民生銀行主要股東摩根士丹利於9月25日, 場內減持公司好倉1.36665412億股, 套現約9.89億港元, 成交均價7.234港元, 最高成交價7.48港元。 減持後, 大摩持股民生銀行為0.35%。

聯交所資料顯示, 複星國際(00656)於本週一(25日)減持民生銀行3.83億股或5.52%, 每股作價7.28港元, 總值27.9億元, 最新持股量降至0.35%。

值得注意的是, 貝萊德又稱黑岩集團, 卻多次增持民生銀行股份, 其中, 貝萊德則於9月21日增持679萬股或0.10%, 每股作價7.266港元, 總值4934萬元, 持股量增至5%。 9月26日再度增持826萬股, 持股民生銀行比例增至5.37%。

郭廣昌清倉的背後玄機

但9月20日晚間, 有消息稱, 根據一份股份出讓檔, 複星國際(00656.HK)欲以每股7.28-7.38港元出售6.43億股

然而, 2017年2月, 郭廣昌並沒有成為民生銀行新一屆董事會成員。 隨著在董事會中失去話語權, “複星系”也開啟了“賣賣賣”之旅。

複星集團內部人士表示, 複星集團於2016年做出決定, 沽清民生銀行全部股權用以套現, 但因價格一直談不攏, 推至今年近期, 該人士還稱, 目前複星尚未投資其它銀行標的, 也不會去發起設立新的銀行。

此外, 按民生銀行中期報持股6.96億股計算, 民生銀行三個月蒸發3.41億港元。

大摩又為何大幅減持民生銀行?

業績下滑, 不良貸款“雙升”

民生銀行(01988-HK)公佈中期業績, 上半年利息淨收入及非利息淨收入均出現倒退, 即使營運支出和資產減值損失均改善, 稅前利潤仍減少2.07%。 不過, 由於稅務開支減少, 故民行歸屬于股東淨利潤仍較去年同期增長3.18%, 至280.9億元(人民幣下同);中期息每10股派1.2元, 按年增長4.3%。

今年上半年營業收入699.04億元, 下跌9.67%;利息淨收入及非利息淨收入分別報411.1億及287.9億元, 按年倒退13.3%及3.9%;營運支出減少14.6%, 至183.1億元。 管理層解釋, 由於利率變動, 以致利息淨收入減少158.4億元;期內淨息差下降0.61個百分點, 至1.4%。

期內貸款和墊款減值損失由去年同期的208.2億元, 減少21.6%, 至163.3億元。 經營活動產生的現金流量淨額為負3680億元, 而去年同期錄得正現金流量淨額7285.6億元。

資產質素方面, 不良貸款雙升, 不良貸款率1.69%, 比去年底增加0.01個百分點;不良貸款餘額亦增加10%, 至456.1億元;撥備覆蓋率153.33%, 跌2.08個百分點。

大行輪流降評級

花旗表示, 民生中績將對股價造成負面影響, 除次級債外, 民行未有公佈補充資本計畫, 認為其資本壓力仍然較高, 將限制其資產負債表及理財產品規模增長。 維持中性評級, 目標價8.61元。

小摩表示, 基於民生銀行(01988)中期業績表現, 小摩調整其盈利預測, 下調2017-2019年盈測分別2.4%、5.1%及6.2%, 目標價則自6.8元上調至7元, 評級維持“減持”。

大和表示, 民行不良貸款表現差, 趨勢差過同業, 同時股權結構亦是另一關注點。 大和稱, 民行2017年6月底貸款對存款比率升至近90%, 估計高比率將持續至下半年,

基於監管機構要求存款準備金率最少16.5%, 相信民行有需要另行融資以支援貸款增長, 另外, 民行非貸款資產預計亦會持續下降, 因監管機構要求減少銀行在同業

負面消息不斷, 大摩三個月蒸發1.68億港元

加上民生銀行虛假理財案等負面消息和股權混戰, 致使民生銀行股價大幅受挫。 截止發稿, 民生銀行按周跌1.87%, 按月跌6.51%, 今年以來更是跌9.73%。 若按摩根士丹利上次減持計算(6月30日), 大摩淨虧損1.676億港元。

截至發稿, 大摩持民生銀行股份為0.35%, 幾乎接近清倉。

馬化騰、劉熾平接連減持, 為套利瞭解?

當民生股東接連清倉之際, 市場上另有一家公司高管不斷堅持自己公司股票, 那就是今年股價牛逼哄哄的騰訊, 上市以來漲逾400倍有餘, 今年以來大漲77.64%, 騰訊市值幾度雄踞亞洲第一,目前市值31934億港元,折合人民幣27201億元,即4088億美元。但是當騰訊市值突破4000億美元之際,騰訊董事長馬化騰,騰訊總裁劉熾平卻不斷賣賣賣。是公司高管不看好公司股價選擇拋售套利還是另一原因?

9月30日消息,據港交所官網,騰訊總裁劉熾平近日減持了60萬股騰訊股票,套現超2億港元。

香港交易所資料顯示,劉熾平於上週五(9月22日)減持騰訊60萬股股票,出售平均價為346港元/股,套現總金額達到約2.08億港元(約合人民幣1.77億元)。劉熾平持股降至4696.8萬股,占騰訊已發行的有投票權股份百分比為0.49%。

值得注意的是,此前,馬化騰於9月5、6及7日,連續三天合計減持騰訊200萬股,每股平均價介於321.64港元至323.521港元之間,持股量由8.71%降至8.69%,合共套現逾6.4億港元。此時正值騰訊股價高點。馬化騰今年4月連續4天減持,套現42.27億元,其今年已合共套現近46億元。

在騰訊股價不斷創新高之際,公司高管是不看好公司表現,還是另有蹊蹺?

馬化騰減持是套利了結,股市利淡?

據權益披露,由馬化騰持有的"馬化騰環球基金會"在場內減持200萬股,套現6.45億元。

去年4月份,馬化騰宣佈捐出1億股個人騰訊股票,並分批注入公益慈善基金中,支持在內地為主的醫療、教育、環保等公益項目,以及全球前沿科技和基礎科學的探索。

資料顯示,基金會於9月5至7日作出3次減持,在場內沽售合共200萬股,每股平均價約322.5元,涉資6.45億元,是基金會去年7月首次減持後第二次減持。由於基金會屬馬化騰個人持有,其持股比例亦由8.71%降至8.69%。

主要股東減持一般被視為股東利淡的訊號,但由於是次減持是用作慈善用途,投資界初步料對股價影響不大。據資料,馬化騰去年7月份將1億股股份轉入基金會,並減持200萬股後,當時未有拖累股價,一個月後股價仍錄得超過4%的升幅。值得一提的是,基金會兩次減持同樣為200萬股,但由於騰訊股價在過去一年錄得近倍數增長,故今次套現金額比上次高出77%。

那劉熾平減持又因為什麼呢?

有網友說是總裁要給員工發紅包,雖然不對,但是可以看出網友們對騰訊前景的看好,而不是歸結于股東減持的股價利淡訊號。

而且由於減持比例太小,可能對騰訊股價影響有限。

通過觀察最近2個月分析師給予騰訊的目標價我們發現,現價336.2港元,幾乎處於投行給予價格的底端,而最高價是申萬宏源給出的425港元,而外資投行給予的高價也達到了405港元,騰訊依然有較好的上漲空間。

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騰訊市值幾度雄踞亞洲第一,目前市值31934億港元,折合人民幣27201億元,即4088億美元。但是當騰訊市值突破4000億美元之際,騰訊董事長馬化騰,騰訊總裁劉熾平卻不斷賣賣賣。是公司高管不看好公司股價選擇拋售套利還是另一原因?

9月30日消息,據港交所官網,騰訊總裁劉熾平近日減持了60萬股騰訊股票,套現超2億港元。

香港交易所資料顯示,劉熾平於上週五(9月22日)減持騰訊60萬股股票,出售平均價為346港元/股,套現總金額達到約2.08億港元(約合人民幣1.77億元)。劉熾平持股降至4696.8萬股,占騰訊已發行的有投票權股份百分比為0.49%。

值得注意的是,此前,馬化騰於9月5、6及7日,連續三天合計減持騰訊200萬股,每股平均價介於321.64港元至323.521港元之間,持股量由8.71%降至8.69%,合共套現逾6.4億港元。此時正值騰訊股價高點。馬化騰今年4月連續4天減持,套現42.27億元,其今年已合共套現近46億元。

在騰訊股價不斷創新高之際,公司高管是不看好公司表現,還是另有蹊蹺?

馬化騰減持是套利了結,股市利淡?

據權益披露,由馬化騰持有的"馬化騰環球基金會"在場內減持200萬股,套現6.45億元。

去年4月份,馬化騰宣佈捐出1億股個人騰訊股票,並分批注入公益慈善基金中,支持在內地為主的醫療、教育、環保等公益項目,以及全球前沿科技和基礎科學的探索。

資料顯示,基金會於9月5至7日作出3次減持,在場內沽售合共200萬股,每股平均價約322.5元,涉資6.45億元,是基金會去年7月首次減持後第二次減持。由於基金會屬馬化騰個人持有,其持股比例亦由8.71%降至8.69%。

主要股東減持一般被視為股東利淡的訊號,但由於是次減持是用作慈善用途,投資界初步料對股價影響不大。據資料,馬化騰去年7月份將1億股股份轉入基金會,並減持200萬股後,當時未有拖累股價,一個月後股價仍錄得超過4%的升幅。值得一提的是,基金會兩次減持同樣為200萬股,但由於騰訊股價在過去一年錄得近倍數增長,故今次套現金額比上次高出77%。

那劉熾平減持又因為什麼呢?

有網友說是總裁要給員工發紅包,雖然不對,但是可以看出網友們對騰訊前景的看好,而不是歸結于股東減持的股價利淡訊號。

而且由於減持比例太小,可能對騰訊股價影響有限。

通過觀察最近2個月分析師給予騰訊的目標價我們發現,現價336.2港元,幾乎處於投行給予價格的底端,而最高價是申萬宏源給出的425港元,而外資投行給予的高價也達到了405港元,騰訊依然有較好的上漲空間。

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