11月煤市或將迎來拐點

進入11月後， “2+26”城的煤炭消費減量政策等的具體影響將顯現， 煤炭供應形勢將逐漸好轉

進入10月之後， 天氣漸漸轉涼， 全國範圍內絕大多數地區空調降溫用電負荷基本消失， 發電用煤需求隨之走低。 近期， 國內大型煤企陸續下調煤價， 加上諸多增加供給、抑制需求的因素疊加， 短時間內煤炭市場炒作得到抑制， 從而引導煤炭價格平穩回落。

雖然近日下游負荷有所下降， 需求支撐略顯不足， 上游產地暫無大的變化， 短期看市場會以穩為主， 但考慮到近期電廠補庫需求仍會較為旺盛， 再加上供暖企業備煤需求的存在，

動力煤採購需求暫時難以快速減少。 進入11月之後， 隨著北方地區陸續進入供暖季， 環保力度加大， 煤炭、電力等需求或將受到顯著影響， 實際煤炭需求增幅相對前期會有所減小。

生產方面：預計四季度國內原煤產量或將逐步小幅回升。

市場上部分看多的觀點認為， 去年冬季動力煤價格快速攀升， 今年會重複去年的情況， 10月之後走出一輪上漲的行情。 實際上， 今年冬季與去年同期的市場環境不同， 今年煤炭行業執行330個工作日制度， 產量陸續恢復。 資料顯示， 今年前8個月， 全國原煤產量為23億噸， 同比增長5.4%， 目前， 秦皇島港的庫存已經企穩回升。

從目前的煤炭市場情況來看， 下游採購放緩， 且最近降雨天氣影響使礦上拉煤車輛減少，

煤礦庫存堆積較多。 不過動力煤供應還處於緊平衡的狀態， 如果遭遇一些突發事件或者階段性需求增加， 局部地區部分煤種還將出現供不應求的局面， 進而導致價格快速上漲。 因此， 保障煤炭供應仍將是後期相關部門調控煤炭市場的重要立足點。 從國家發改委的表態來看， 政策層面增加供應、平抑煤價的目的較為明確。

另外， 值得注意的是， 前期影響內蒙古地區煤礦產量釋放的因素在後期將消失， 未來一段時間內蒙古地區的原煤產量會出現小幅回升。

煤炭進口方面：預計四季度煤炭進口量會保持在6000萬噸左右， 全年進口量同比基本持平。

今年一季度煤炭進口量繼續保持同比大幅增長的勢頭，

7月1日開始全國省級政府批准的二類口岸被禁止經營煤炭進口業務。 5月、6月、7月我國煤炭進口量逐步下降， 7月降至2000萬噸以下。 8月煤炭進口量雖然較7月出現了明顯回升， 但受多種因素影響， 預計很難持續。

後期煤炭進口量進一步回升的概率很小。 但是考慮到國內市場煤供應偏緊， 短期還需要部分進口煤來補充供應， 抑制煤價持續上漲， 預計整個四季度煤炭進口量大概率同比減少1500萬噸左右， 全年進口量保持在2.5億噸至2.6億噸， 整體與去年基本持平。

價格方面：當前國內主要煤炭消費企業仍以長協煤的拉運為主， 冬儲採購尚未進入高潮， 秦皇島港庫存不斷增加， 對供應偏緊的煤炭市場將產生積極的穩定作用。 而在上游供應難以較快釋放，

社會庫存水準又相對較低的情況下， 煤炭供求結構並未根本改變， 加上短期一些因素的影響， 預計10月煤炭價格回落的幅度將較為有限。

不過， 筆者認為， 進入11月後， “2+26”城市的煤炭消費減量政策等的具體影響將顯現， 煤炭供應形勢將逐漸好轉， 煤市或將迎來真正的拐點。

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