牛市年份股市年度走勢規律
A股市場中, 一輪波段牛市如牛1、牛2、牛3等, 其執行時間難以超過2.5年, 基本是2年左右, 這是A股市場的投資者結構、投資者賭性、投機炒作特性等多種因素共同決定的。 這種週期性規律, 在很長的時間內不會發生明顯變化, 就如同農產品生薑、大蒜等的價格漲跌週期一樣, 隔幾年一漲, 隔幾年一跌, 這個規律不會改變。
在股票數量增加, 一輪牛市走勢基本在2年左右的情況下, 牛市年份的股市走勢有如下大的運行規律。
1、牛市年份的春季行情上漲結束, 經過一定時間的夏季震盪調整後,
圖3-3 2006年及2007年上證指數牛市年份走勢圖
2、牛市上漲年份往往也都有夏季大跌, 特別是牛2及牛3上漲過程。 該大跌過程多數產生在5月、6月, 並且會在6月底之前結束(半年會計審核規律)。 一旦年中大跌結束, 下半年股指將繼續創新高上漲。
也就是說, 牛市年份出現6月大跌後, 6月底左右往往見階段底, 接下來股市將繼續上漲並創新高, 6月底往往是投資者入場良機。
如圖3-6中2006-2007年牛1上漲的第2年即2007年牛市上漲, 2009-2010年牛2上漲的第2年即2010年牛市上漲, 2013-2014年牛3上漲的第1年即2013年牛市上漲, 這幾次牛市上漲過程(有的是牛市上漲第一年,
圖3-6 2007年牛1上漲的第二年牛市上漲中, 就出現了夏季調整
當然, 不同的年份及市場環境, 牛市上漲途中的年中調整月份會有時間差。 比如2008年11月至2010年11月, 牛2上漲的第一年即2009年, 其夏季調整月份就延後到2009年的8月份。 2013-2014年牛3上漲的第二年即2014年, 其夏季調整月份就提前到2014年的3月、4月份。 見圖3-9、圖3-10所示2009年8月牛2第一年夏季調整, 以及2014年牛3第二年夏季調整。
圖3-9 2009年牛2上漲第一年牛市上漲夏季調整
圖3-10 2013年牛3上漲第二年牛市上漲夏季調整
也就是說, 當牛市上漲強度本身就強(如牛1、牛2就屬於強牛市),
比如2006年牛1上漲的第1年, 以及2009年牛2上漲的第1年, 其行情中間的夏季調整時間窗, 就延後到當年的8月, 見圖3-9。
再比如2010年牛2上漲的第2年, 以及2014年牛3上漲的第2年, 在市場屬於偏弱牛市的情況下, 它們的牛市第2年春季行情都屬於偏弱型。 2010年牛2第2年春季行情的頂, 產生在當年的4月中旬。 2014年牛3第2年春季行情的頂, 更是產生在當年的2月下旬。
在牛市年份, 春季行情結束的時間點越早, 其夏季調整的起點也越早, 相應的結束點也就越早。 見圖3-10。
3、2005年以前的股市, 其牛1、牛2、牛3的最終頂, 往往都是產生在牛市尾年的4月、5月、6月,
如1996-2005年期間的牛1、牛2、牛3, 牛市最終頂分別產生于牛市尾年的5月、6月、4月。 2006年以後的牛1、牛2, 其牛市最終頂分別產生於2007年的10月、2010年的11月。 2014年下半年正在走的牛3, 其最終頂的時間窗, 已經肯定將產生在2014年第四季度或更晚的時間(觀察深綜指或中小板綜合指數)。
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