績優私募現在已滿上，四季度這些大佬們怎麼操作？

上漲的A股行情，已經引燃了私募基金的做多熱情。中國證券報私募機構在所有接受調查的私募中的占比接近90%，達到了今年以來的最高水準。換言之，在過去一個月的時間內，

私募的整體倉位仍在繼續增加。具體來看，倉位在八成以上的私募機構甚至已經高達55.96%，而其中滿倉的私募機構佔據了這一資料的近一半；倉位在五成到八成的私募機構占比32.11%；而倉位在五成以下的私募機構占比總和不足12%，並且沒有私募機構空倉。

上面兩家機構的統計顯示，高倉位元已然成為私募機構的主流。這也難怪，有私募基金負責人坦言：“除了預留一點必要的現金，

其餘的都已經買進去了，我們幾近滿倉”。

對此，某百億級私募大佬表示，縱觀全年行情，上半年大盤、消費漲了，後期中證500、中小創也都漲了，大都實現了正收益，因此信心不斷增強。在賺錢效應影響下，中長期看多，倉位自然會加上去。同時預計未來回檔幅度不會非常大，總體處於窄幅震盪，所以有好股票就拿一拿。一位以逆向投資著稱的私募基金經理則表示：“當私募普遍高倉位的時候，

就該謹慎了。”

私募在大力佈局成長股？

值得關注的是，伴隨著做多熱情持續，近期私募機構的調研積極性也大大提升。下圖為格上理財統計的《2016年以來私募機構調研上市公司家數及調研次數》，便可說明。

在這其中，私募機構對中小板的關注度最高，

對主機板的關注度有所回升，而對創業板的關注度略有下降。從行業看，電子行業成為私募機構的關注熱點，關注度達13.92%，其次是化工和醫藥生物，機械設備、電腦、電氣設備緊隨其後。

進入10月份，投資機構延續了對中小板上市公司的關注熱度。據東方財富Choice資料，十月以來公募基金和私募基金共進行了98次調研，涉及19家公司。從調研資料看，對主機板公司的調研為18次，占比18.36%，

對中小板公司的調研次數最多，達到了80次，占比81.63%，而對創業板公司的調研僅有1次。

與之相對應的是，近期成長股走出一波較好的行情。例如，國慶日後的第一個交易周，成長股引領市場的態勢十分明顯。較9月29日的收盤價，創業板指上漲3.16%，中小板指上漲2.94%，深證成指上漲2.81%，而上證綜指漲幅卻只有1.24%。

對此，前述百億級私募大佬認為，上半年成長股不漲反跌，從風險收益比的角度看，一些優質成長股迎來合適的配置機會，

特別是低估值、高增速的股票產生了更大吸引力。從更長期的角度看，偏成長風格的股票更能帶來超額收益，如果想進行長期佈局，現在可以關注成長股。

四季度私募大佬關注啥？

但這並非意味著成長股將迎來系統性機會。事實上，前述百億級私募大佬就坦言：“四季度，位置合適的成長股有機會，但也是局部性機會。”多位績優私募基金經理進一步表示，下半年以來，私募機構加大對成長股的調研，一方面是看好成長股長期的投資機會，畢竟成長股在一定程度上代表了中國經濟轉型的方向；另一方面，銀行、保險、券商、週期、大消費等股票相對比較同質化，研究花費的精力不太多。真正需要調研的還是成長股票，必須深入公司調研瞭解。

中國證券報

下半年以來，私募機構加大對成長股的調研，一方面是看好成長股長期的投資機會，畢竟成長股在一定程度上代表了中國經濟轉型的方向；另一方面，銀行、保險、券商、週期、大消費等股票相對比較同質化，研究花費的精力不太多。真正需要調研的還是成長股票，必須深入公司調研瞭解。

中國證券報