法興警告:小心!金融市場“沉睡的野獸”即將“出籠”
FX168財經報社(香港)訊 海外知名財經媒體Business Insider週一(4月3日)撰文稱,債券市場太“安靜”了。但Vincent Chaigneau領導的法國興業銀行(Societe Generale)固定收益團隊認為,這種局面即將發生改變。
該團隊在上週四寫給客戶的一份報告中指出:“隨著美國經濟資料改善,
在美國總統大選之後,交易員消化了總統特朗普(Donald Trump)有關貿易保護主義政策、減稅、放鬆監管、以及大規模基礎設施將令美國通脹回升的前景。
在大選之後的數周之內,美國10年期國債收益率飆升逾80個基點,一度觸及2.64%的高位。
但在過去數月時間裡,債券收益率一直限於35個基點的較緊波動區間,原因在於交易員對於特朗普是否有能力執行所提議政策持觀望態度。
法興在該報告中寫道:“我們預計這種趨勢會在春季扭轉,尤其是假如特朗普證明其在推進政策議程方面更加有效。
在法興看來,當交易員聚焦未來加息行動時,這種盤整波動局面將結束。
法興分析師們說道:“儘管這種‘特朗普式通脹(Trumpflation)’交易似乎逐步減弱,但近期美聯儲官員的言論繼續傾向於在今年再加息兩次或者三次,而市場當前並未對此進行消化。”
美聯儲在3月加息後的會後聲明中重申,將在2017年總計加息三次。但在最近幾周美聯儲官員發表了一些鷹派言論。一些美聯儲官員重申2017年額外加息兩次的觀點,三藩市聯儲主席威廉姆斯(John Williams)上週三則更進一步,
根據彭博提供的資料,當前市場預計美聯儲在6月或者更早加息的概率為60%。此外,美聯儲2017年至少加息兩次的概率為55.8%。
根據法興的模型,假如一切如法興認為般發展,10年期美債收益率應會觸及3.10%。
不過這一預期有一個風險因素:美國政府關門的威脅。法興指出,儘管政府關門的可能性已經下降,但尚未完全消失,
校對:盧瑟