匯市前瞻：美元受益於稅改計畫，進一步上升可期（2017/10/23）

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由於先前加泰羅尼亞獨立的政治不確定性並沒有進一步擴散，

美元一周高收。儘管鮑威爾可能是下一任美聯儲主席的最合適人選，但是特朗普仍然在選擇中。與此同時，美朝之間的緊張關係也沒有進一步升級。當然，這並不意味著風險已經消除。然而，雙方事態沒有新的發展以及美國稅改計畫取得重大進展大大地幫助了美元並使美元一周強勢收盤。美元兌紐元與日元經歷了最為強勁的上揚，但是其它主要貨幣並沒有逃脫下跌的命運。展望未來，投資者將繼續期待議會通過財算改革方案。這一樂觀的想法以及週五美元收益率的大幅上揚能夠在未來的一周把美元帶向新的高度。

讓財算方案獲得通過是特朗普總統當選以來所取得的最為重要的進展。這是稅改成功的關鍵一步，也將為今後幾年經濟增長提供巨大的機會。毫無疑問，這一消息足以讓美元進一步走高（前提是沒有美朝關係的么蛾子出現以及美聯儲主席候選人的意外）。

過去一周，由於沒有主要的美國經濟資料公佈，政治新聞與國債收益率引導了美元的流向。上周初期，在美聯儲主席耶倫表示她最強烈預期疲軟的通脹不會持續之後美元受到了提振。耶倫將在週五收市後發表演講，鑒於美元的表現，投資者期待她會繼續保持鷹派態度。因為耶倫獲得再次提名美聯儲主席的機會極小，她可能希望在她2月份下臺前加快年內加息一次的步伐。根據市場所下的“賭注”，下注美聯儲總裁鮑威爾是最為安全的“賭注”，無論從美聯儲政策的連續性還是從鮑威爾本人緩慢加息的傾向看。對於股市來說，這是除耶倫之外的最為安全的選擇。然而，美聯儲總裁沃什以及斯坦福經濟學家泰勒對美元更有幫助，因為他們對中央銀行的寬鬆貨幣政策抱有批評態度。除了鮑威爾、耶倫、沃什以及泰勒之外的任何人選都將被視為“驚訝”，也不會受到市場善意地看待。

過去的一周缺乏推動市場的主要經濟資料公佈，而即將到來的一周也是如此。因此，國債收益率以及政治新聞將繼續成為美元流動性的推手。根據最新的經濟報告，製造業活躍度正在改善、失業申請下跌至40年來的最低水準（顯示了就業的強勁），

但是住房市場並不明朗。本周的Markit PMI資料、耐用品訂單、新屋以及陳屋銷售不被期待有太大的變化。最為重要的關注資料是週五的第三季度GDP報告。市場早已期待經濟增長將會放緩，但是零售資料與貿易活躍度的恢復有推高GDP的風險。有很大的機會我們可以看到美元兌日元上試114的水準。

加元在週五的疲軟經濟資料公佈後大幅下挫。加拿大零售資料下滑0.3%，而預測是上升0.5%。去除汽車銷售後，需求更是疲弱。按數值看，銷售額是自2016年3月份以來的最大下跌幅度。消費物價增長加速但是低於預期，年度同比上升1.6%，而非期待中的1.7%。這些資料證實加拿大央行將在本周的貨幣政策會議上保持謹慎並在年內維持利率不變。就像德拉傑一樣，加拿大央行行長Poloz將在利率決策後召開新聞發佈會。鑒於沒有期待利率政策改變，加元的反應完全取決於Poloz的悲觀程度。上個月，Poloz表示，加拿大央行並沒有預設的利率路徑，央行需要謹慎行事並不能機械化地運行。這些表態打壓了加元，因為這讓投資者相信央行的貨幣政策從緊已經結束。這次我們也找不出理由加拿大央行會調整他們的論調。

在上周的前半周澳元兌美元走弱。然而，在一周結束的時候澳元成為了紐元資金流出的最大受益者，澳元兌紐元上升至17個月的最高點。澳洲聯儲的會議紀要相對溫和，而一周公佈最為重要的經濟資料 —— 9月份就業報告 —— 也支持了澳元在週末的反彈。9月份，澳大利亞增加了1.98萬個工作機會，全職與非全職就業都取得了增長。這一資料讓澳大利亞失業率下降至5.5%，是三年多時間來最低的失業率資料。展望本周，澳大利亞通脹資料將會公佈，儘管資料重要，但是我們並不能確認它能給澳元產生多大影響，因為澳洲聯儲保持著較為強硬的中性政策立場。

最後，儘管過去一周英國的經濟資料未能提升英格蘭央行加息的可能性，但是這並未對英鎊構成重大打擊。先前投資者可能已經準備了央行11月加息，但是上個月零售資料的大幅下滑改變了他們的預期並且他們可能把預期延後至12月。儘管通脹上揚，但是一些英格蘭央行的政策制定者，包括行長卡內，在上個月指出CPI可能在10月份見頂。幸運的是，工資增長在上升，這將最終轉化成消費支出的增長與物價上漲。但是，我們並不清楚何時會發生這種情況。因此，即使央行在下個月採取加息行動，他們的政策指引也可能會非常謹慎。鑒於本周沒有重要的經濟資料公佈，也沒有英格蘭央行官員的講話，退歐新聞、歐洲央行會議以及市場對美元的胃口將會決定英鎊的走勢。從技術面看，英鎊兌美元在50天移動平均線處找到了支撐，因此如果發生反轉，那麼英鎊需要在此處守住。

本文為“賺洋錢”原創，僅供投資者參考！引用原文請注明“賺洋錢”

去除汽車銷售後，需求更是疲弱。按數值看，銷售額是自2016年3月份以來的最大下跌幅度。消費物價增長加速但是低於預期，年度同比上升1.6%，而非期待中的1.7%。這些資料證實加拿大央行將在本周的貨幣政策會議上保持謹慎並在年內維持利率不變。就像德拉傑一樣，加拿大央行行長Poloz將在利率決策後召開新聞發佈會。鑒於沒有期待利率政策改變，加元的反應完全取決於Poloz的悲觀程度。上個月，Poloz表示，加拿大央行並沒有預設的利率路徑，央行需要謹慎行事並不能機械化地運行。這些表態打壓了加元，因為這讓投資者相信央行的貨幣政策從緊已經結束。這次我們也找不出理由加拿大央行會調整他們的論調。

在上周的前半周澳元兌美元走弱。然而，在一周結束的時候澳元成為了紐元資金流出的最大受益者，澳元兌紐元上升至17個月的最高點。澳洲聯儲的會議紀要相對溫和，而一周公佈最為重要的經濟資料 —— 9月份就業報告 —— 也支持了澳元在週末的反彈。9月份，澳大利亞增加了1.98萬個工作機會，全職與非全職就業都取得了增長。這一資料讓澳大利亞失業率下降至5.5%，是三年多時間來最低的失業率資料。展望本周，澳大利亞通脹資料將會公佈，儘管資料重要，但是我們並不能確認它能給澳元產生多大影響，因為澳洲聯儲保持著較為強硬的中性政策立場。

最後，儘管過去一周英國的經濟資料未能提升英格蘭央行加息的可能性，但是這並未對英鎊構成重大打擊。先前投資者可能已經準備了央行11月加息，但是上個月零售資料的大幅下滑改變了他們的預期並且他們可能把預期延後至12月。儘管通脹上揚，但是一些英格蘭央行的政策制定者，包括行長卡內，在上個月指出CPI可能在10月份見頂。幸運的是，工資增長在上升，這將最終轉化成消費支出的增長與物價上漲。但是，我們並不清楚何時會發生這種情況。因此，即使央行在下個月採取加息行動，他們的政策指引也可能會非常謹慎。鑒於本周沒有重要的經濟資料公佈，也沒有英格蘭央行官員的講話，退歐新聞、歐洲央行會議以及市場對美元的胃口將會決定英鎊的走勢。從技術面看，英鎊兌美元在50天移動平均線處找到了支撐，因此如果發生反轉，那麼英鎊需要在此處守住。

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