一個例子告訴你“借殼上市”是啥！
這兩天被360借殼的消息刷屏了吧！借殼上市到底是啥意思呢？誰借誰的？怎麼借？為啥借殼呀？
一個例子告訴你“借殼上市”是啥借殼上市，
英文叫做Back Door Listing——後門上市！
是不是很直白呢！
借殼上市，
通常該殼公司會被改名。
不明白？舉個栗子！
老六有家麵館，但是最近經營不善，眼看就要破產了。
小六有一手煮面的絕活，味道也很好，但遲遲沒有拿到營業執照。
小六為了麵館能夠早日開張，於是找到老六說：“你把你的營業執照(上市許可，
老六考慮到自己反正快破產了，營業執照也沒什麼用了，於是兩人一拍即合。小六最後使用老六的營業執照開起了麵館。
由於老六在新麵館只有20%的份額，所以麵館是小六說了算。
怎麼樣，這樣講能明白啥是“借殼上市”了吧！
關鍵的來了：
上市為啥要借殼？可以說，借殼上市主要的動機就是：
“以金錢換時間”。
在我國當前審批制度下，
IPO雖然大幅提速，
但企業排隊和等待的時間還是比較長的，
短則兩三年，長則四五年。
很多企業出於對市場競爭和自身情況的綜合考量，
就會選擇更快的那條路。
就拿現在大家關注最多的360來說，在私有化之後，做了IPO和借殼上市兩手準備。11月6日媒體說明會上，被問及為何選擇“重組上市”而不是直接IPO，周鴻禕的回應也是很有深意：“之所以選擇重組，
遙想幾大快遞業巨頭（包括“三通一達”和順豐）紮堆的借殼上市，核心的動機就是在搶時間：快遞業群雄爭霸，面臨著行業升級和重新洗牌，早一天上市，就可以早一天低成本融資，迅速擴張，搶佔市場先機。
怎麼借殼？——三種模式模式一：直接收購
（被比喻為“騰籠換鳥式”）
這是借殼上市的簡單模式，
模式二：資產或股權置換
（被比喻為“狸貓換太子式”）
一般是把兩家公司的資產集中到一家，或以一方的資產來交換另一方的資產。通過這些操作，實現殼公司的清理和重組合並，容易使殼公司的資產、品質和業績迅速發生變化，很快實現效果。
模式三：兩種方式結合使用
很多借殼上市都會兩種方式結合使用。
“借殼上市”不用排隊就能上市融資，
真是太棒了！
不過，
不是誰想借殼都能借的吧？
當然！
2016年修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》規定，上市公司的並購物件應該符合《首次公開發行股票並上市管理辦法》的規定：
1、發行人應當是依法設立且合法存續的股份有限公司。
經國務院批准，有限責任公司在依法變更為股份有限公司時，可以採取募集設立方式公開發行股票。
2、發行人自股份有限公司成立後，持續經營時間應當在3年以上，但經國務院批准的除外。
有限責任公司按原帳面淨資產值折股整體變更為股份有限公司的，持續經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。
3、發行人的註冊資本已足額繳納，發起人或者股東用作出資的資產的財產權轉移手續已辦理完畢，發行人的主要資產不存在重大權屬糾紛。
4、發行人的生產經營符合法律、行政法規和公司章程的規定，符合國家產業政策。
5、發行人最近3年內主營業務和董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更。
6、發行人的股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發行人股份不存在重大權屬糾紛。
“借殼”成功的公司很開心，
被“借殼”的公司也很不錯啊！
一下子擺脫經營窘境，鹹魚翻身啦！
不過，也不是誰都適合當“殼”吧？
of course！
江湖流傳，好“殼”要符合三個標準：
市值小、所在板塊好、債權關係簡單
監管層對借殼上市的態度？Back Door Listing，
聽起來像“走後門”，
這是官方允許的嗎？
當然！
英文雖然叫做“後門上市”，
可並不是“走後門”哦！
當前，資產重組是改善上市公司品質的一條有效途徑，符合規定的“借殼上市”，是有助於資本市場健康發展的資產重組，因此監管部門一直對此持開放態度。
2016年9月，證監會發佈《上市公司重大資產重組管理辦法》，目的是為了規範資產重組。注意，是規範不是禁止。2017年8月15日，證監會相關人士表示，並購重組已成為資本市場支援實體經濟發展的重要方式。並購新規對於真正需要重組上市的實體企業開了“一扇窗”，這將有利於引導更多資金投向實體經濟。
好啦，“借殼上市”，你明白了吧？
整合：熊燁 朱蕾 林伊人
新媒體編輯：熊燁
真是太棒了！
不過，
不是誰想借殼都能借的吧？
當然！
2016年修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》規定，上市公司的並購物件應該符合《首次公開發行股票並上市管理辦法》的規定：
1、發行人應當是依法設立且合法存續的股份有限公司。
經國務院批准，有限責任公司在依法變更為股份有限公司時，可以採取募集設立方式公開發行股票。
2、發行人自股份有限公司成立後，持續經營時間應當在3年以上，但經國務院批准的除外。
有限責任公司按原帳面淨資產值折股整體變更為股份有限公司的，持續經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。
3、發行人的註冊資本已足額繳納，發起人或者股東用作出資的資產的財產權轉移手續已辦理完畢，發行人的主要資產不存在重大權屬糾紛。
4、發行人的生產經營符合法律、行政法規和公司章程的規定，符合國家產業政策。
5、發行人最近3年內主營業務和董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更。
6、發行人的股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發行人股份不存在重大權屬糾紛。
“借殼”成功的公司很開心，
被“借殼”的公司也很不錯啊！
一下子擺脫經營窘境，鹹魚翻身啦！
不過，也不是誰都適合當“殼”吧？
of course！
江湖流傳，好“殼”要符合三個標準：
市值小、所在板塊好、債權關係簡單
監管層對借殼上市的態度？Back Door Listing，
聽起來像“走後門”，
這是官方允許的嗎？
當然！
英文雖然叫做“後門上市”，
可並不是“走後門”哦！
當前，資產重組是改善上市公司品質的一條有效途徑，符合規定的“借殼上市”，是有助於資本市場健康發展的資產重組，因此監管部門一直對此持開放態度。
2016年9月，證監會發佈《上市公司重大資產重組管理辦法》，目的是為了規範資產重組。注意，是規範不是禁止。2017年8月15日，證監會相關人士表示，並購重組已成為資本市場支援實體經濟發展的重要方式。並購新規對於真正需要重組上市的實體企業開了“一扇窗”，這將有利於引導更多資金投向實體經濟。
好啦，“借殼上市”，你明白了吧？
整合：熊燁 朱蕾 林伊人
新媒體編輯：熊燁