中央銀行時隔兩日重新啟動逆回購操作

週一（3月13日），央行進行100億7天、100億14天、100億28天期逆回購操作，

當日有800億逆回購到期，淨回籠500億，連續13日淨回籠。此外，央行公開市場對7天、14天和28天期逆回購需求進行詢量。Wind資訊統計資料顯示，本周（3月11日-17日）央行公開市場將有3900億逆回購到期，無正回購和央票到期。

央行行長周小川上周在新聞發佈會上表示，貨幣政策在穩健方面更加中性，有利於供給側結構性改革；大水漫灌對經濟有害，造成通脹上升和泡沫；人民幣沒有持續貶值基礎；外匯儲備下降是正常現象；住房貸款還會以相當快的速度發展，

但隨政策調整，估計會適當放慢；杠杆過高的企業，金融系統不能過度支援，金融業要大力支持去產能，鼓勵直接融資，鼓勵市場化債轉股。

而對於目前銀行間市場資金利率問題，央行副行長易綱表示，利率還是比較穩定的。如果進一步研究貨幣市場和債券市場的資金期限結構和收益率曲線，可以發現這兩方面還是比較正常和平穩的。

三月行將過半，銀行業即將迎來2017年的第一次宏觀審慎評估體系（MPA）大考，這也是自表外理財納入MPA後的第一次考核。分析人士預計，MPA的考核壓力會傳導到資金面，部分銀行在本月下旬的資金融出意願會大為降低，造成市場資金面的緊張。

關於近期流動性，天風固收認為，3月商業銀行可供資金富餘，且央行投放到期量較少，可量化的流動性相對充足；但需注意，

在防風險、抑泡沫任務下央行中性態度未變，進一步來看，央行中性態度結合MPA 考核會明顯影響商業銀行資金拆出意願，同時還需防範商業銀行信貸投放衝動與央行去杠杆博弈帶來的資金面波動。

申萬宏源稱，金融去杠杆的目標驅動下，預計央行進行常規化貨幣投放將繼續保持宏觀審慎、持續緊平衡，加上本月經濟預計較為平穩、月底將迎來MPA考核，因此近期資金面始終難以寬鬆；但資金面隨基本面而動，

後期隨著經濟和通脹回落，預計資金面也將出現改善，維持17年資金面成本中樞預計較16年抬升10bp左右的判斷不變。

編輯：王越美