玉米市場跌勢放緩，後期走勢如何說法不一！（附最新玉米價格）

時間＼2017-11-14

這兩日國內玉米現貨價格基本穩定，

局部價格小幅走低。

東北產區受新糧持續上量主導，糧價承壓明顯，基層農戶對後市利空趨勢有所擔憂，理性惜售心態再度出現，深加工企業收購價下調行情基本結束，

正逐步企穩並出現階段性回檔趨勢。近期東北局部地區出現持續降雨雪，基於受玉米儲存受潮問題影響，預計雨後新季糧源拋售可能加大，屆時東北玉米價格仍會承壓下行。

華北黃淮產區深加工企業經歷了上漲行情後，天氣轉好，新糧穩步上量，開啟全面回檔模式。據瞭解，山東中南部地區新季玉米黴變程度比往年偏高，普遍處於4%左右，

可以作禽料，近日國家三部委聯合下發《國家發展改革委國家糧食局財政部關於進一步做好2017年秋糧收購工作有關問題的緊急通知》，主要針對于黃淮、江淮地區因天氣導致的玉米品質問題的收購難工作，對華北玉米價格底部起到一定提振作用。

進入11月份，全國玉米已大量上市，後期玉米市場行情備受關注，近期，業內也出現兩種聲音：一種認為玉米市場“冬天”即將來臨，另一種則認為玉米價格後期有安全底線，對此，你怎麼看？

正方觀點

冷空氣來襲玉米市場“冬天”將臨

氣象預報稱，未來10天，影響我國的冷空氣活動趨於活躍。10天后，華北地區中南部、東北地區東部等地氣溫持續下降，將逐漸由偏高轉為偏低，這意味著東北玉米批量脫粒上市的“氣候條件”即將成熟，

春節前新一輪賣糧高峰有望出現，看來國內玉米市場的“冬天”就要來了。

春節前新糧上市高峰壓力猶在

近一周以來，東北深加工企業玉米跌勢放緩，個別企業反彈。華北產區玉米收購價在經歷前期上漲之後再次出現下調苗頭，玉米集中上市及下游需求增量放緩，對價格抑制作用仍十分明顯。

今年秋季東北深加工企業玉米開秤以來，

整體呈現高開低走的格局，目前基本下挫至去年秋季的開秤水準，但距去年最低位尚有一段距離。

當前東北大部分地區農民售糧一至二成，僅農墾區域進度較快。當然，考慮到今年東北玉米整體品質較好，易於儲存，農戶惜售心理普遍，筆者認為，第一輪玉米上市高峰將出現在春節前，屆時對國內玉米現貨市場的壓力也將顯現。

降雪天氣有利於“地趴糧”銷售

據氣象預報顯示，

受冷空氣影響，近兩日東北地區中北部、內蒙古東北部等地仍將有小到中雪或雨夾雪，其中黑龍江東北部等地的部分地區有大雪，局地暴雪。降雪天氣過後，隨著冷空氣繼續東移南下，從東北到江南大部都將出現降溫。

東北地區迎來降溫降雪天氣，不僅有利於玉米上凍脫粒，一些“地趴糧”有望跟隨上市，進而形成一輪賣糧小高峰。以吉林榆樹地區為例，目前當地“地趴糧”比例占玉米總產量20%左右，尚有1/3有待銷售。

雖然經過調整，東北玉米價格逐步企穩，加之市場對玉米深加工企業補貼政策發放的熱切期盼及短期雨雪天氣階段性影響購銷，東北玉米價格局部略有反彈。但中長期看，其價格並不具備上漲的充分理由，雨雪天氣過後，新季糧源拋售可能性加大，屆時東北玉米價格將承壓下行。

反方觀點

供需格局逆轉

玉米下跌空間有限

進入11月份，隨著東北新季玉米批量上市，玉米收購價格出現鬆動，目前北方港口報價較10月初下跌30～40元/噸。前期受降雨影響的華北玉米也姍姍來遲，供應增加壓制玉米價格，但諸多積極因素仍對玉米價格形成底部支撐。

深加工猛增年度供需松轉緊

今年7月份以來，由於下游產品利潤可觀，玉米深加工企業開機率持續高位，玉米消費增長明顯。目前澱粉加工利潤均在100元/噸以上，且由於下游走貨較快，澱粉企業產品庫存普遍維持低位元，利潤誘導下澱粉企業玉米採購積極性較高。雖然11月以來東北澱粉企業多次壓價收購，但到貨減少顯示出供方對低價較為抵制，且今年產能新增較多，將進一步增加2017/2018年度玉米消耗。

有關方面預計，2017年我國玉米工業年度消費將增加900萬噸，達到7300萬噸，增幅14.1%。

剛剛結束的2017年臨儲玉米拍賣，創下總計5749萬噸的成交量，遠高於去年2000余萬噸的成交規模，考慮到2016/2017年度沒有進行臨儲收購，巨量成交則表明2016/2017年度玉米供應已經出現缺口。而今年玉米種植面積調減較多、供應減少，2017/2018年度供需缺口必然增大。

華北糧質不佳東北調糧增加

由於收割期遭遇連續陰雨，華北玉米出現水分偏高、黴變增多的現象，優質糧源稀缺支撐價格，10月至今華北玉米收購價格始終保持堅挺，維持在1610～1660元/噸水準。目前，深加工企業需求尚能通過區內採購滿足，而對糧質要求較高的飼料企業則需增加東北調貨，由於當前東北糧源外調華北利潤有限，企業採購謹慎，普遍等待低價構建庫存。

政策支持收縮底部支撐仍在

由於玉米市場化改革第一年效果理想，出現了去庫存結果超預期、玉米價格回暖、玉米種植成本顯著降低、農民種糧收益改善等諸多可喜變化，今年政策支持力度似有所收縮。以黑龍江為例，2017年黑龍江玉米種植者補貼全省統一標準為133.46元/畝，較去年下降約13.3%。

市場普遍傳言今年政策將“視價格而定”，如果玉米價格沒有跌到目標線，則不推出玉米深加工補貼。雖然短期內影響玉米消耗，但政策仍為玉米價格構築了安全底線。在供需格局逆轉、種植戶對玉米價格期望較高、用糧企業伺機備貨、政策托底的共同作用下，預計11月份玉米價格下降空間有限，用糧企業可在回檔時構建遠期庫存。