挖掘機技術哪家強？ 這家公司挖掘機銷量翻倍（附股）

挖掘機技術哪家強？中國XX找XX！曾經作為一句經典的廣告語和網路調侃語言被廣大群眾所熟知。但是這句較為流行的話語背後蘊含的是挖掘機為代表的工程機械行業的週期走勢和中國經濟復蘇週期的某種規律，

在股市更直接的反應是投資機會的把握！

據中國工程機械協會資料顯示，2月份國內挖掘機銷量總量為14530台，同比增長297.65%。行業龍頭三一重工(600031，SH)的挖掘機銷量超過3600台，成為三一重工在2月份銷量的歷史新紀錄，同比增長翻兩番。

並且在這一輪行業復蘇中，以三一重工、徐工機械(000425，SZ)等為代表的國產品牌，表現尤為強勁。今年2月份的挖掘機銷量遠超市場預期。

進入2017年後，挖掘機的銷量不負眾望。據第一工程機械網統計，接受調研的25家主要挖掘機生產企業，1月累計銷售4522台，較去年同期大幅增長53.6%；其中，大型挖掘機同比增長107.5%。而在2月份，國內挖掘機銷量總量為14530台，同比增長297.65%，創出歷史單月新高的紀錄。

分企業來看，三一重工、徐工、卡特、日立、小松和鬥山都超過了1000台，同比增速顯著。

值得注意的是，經歷此前較為完整的行業週期後，挖掘機市場份額的占比出現新變化。2016年，國產挖掘機的市占率由此前的20%，增長到了50%，呈現與國外品牌各占一半市場份額的格局。而在2006年，國內挖掘機市場份額是處於三足鼎立的局面，分別是日系、韓系、歐美+國產。

同時，近5年的市場沉寂，也令眾多小品牌工程機械企業無法承受巨額的債務負擔，

眾多中小企業無奈退出後，龍頭企業便開始了對行業的整合。公開資料顯示，工程機械2016年挖掘機銷量前十的企業合計占比達78.39%。其中，三一重工的市場份額達19.99%處於首位，美國卡特彼勒、徐工及小松中國的市場份額分別為14.21%、7.50%和7.02%。

同時，挖掘機銷量如此火爆的背後，也與挖掘機的保有量呈現低增長態勢有關。2015年~2016年，挖掘機保有量增長率均在1%左右，而2010年~2011年的保有量增長達到30%，這導致市場銷售在當時無法具有可持續性。三一重工加速轉向軍工武器裝備、住宅產業化和金融服務，中聯重科轉向環境產業、農業機械、金融服務，徐工機械轉向環境產業、消防產業、資訊產業、軍工，山河智慧(002097，

SZ)轉向飛機租賃及維修、無人機、軍工等領域。

海通證券分析師表示，基於挖掘機在2016年下半年銷售的良好態勢，看好2017年第一季度旺季，工程機械行業景氣度有望提升。

廣發機械調研資料顯示，地產驅動貢獻在部分省市的當前占比已不足30%，地產和基建的貢獻比例從2012年的0.93:1，降低到了2016年的0.67:1，包括基建、礦山、PPP項目等非地產因素的貢獻正在提升。廣發機械投資建議，隨著需求持續超預期，上市企業的盈利可見度逐漸成為焦點，建議關注市場份額不斷擴大的龍頭企業和盈利可見度更高、歷史包袱清理更徹底的公司。

東吳證券認為，一季度看好行業銷量復蘇和一帶一路主題性行情，看好主動出清，挖掘機占比大和出口占比不斷提升的公司，首推主動出清的 三一重工，其餘建議關注中聯重科，柳工，廈工股份，恒立液壓等.

上市企業的盈利可見度逐漸成為焦點，建議關注市場份額不斷擴大的龍頭企業和盈利可見度更高、歷史包袱清理更徹底的公司。

東吳證券認為，一季度看好行業銷量復蘇和一帶一路主題性行情，看好主動出清，挖掘機占比大和出口占比不斷提升的公司，首推主動出清的 三一重工，其餘建議關注中聯重科，柳工，廈工股份，恒立液壓等.