國資股劃轉，股票分紅要變多，哪只紅利基金能賺更多？
文/徒步滾雪球
週末的重磅消息是國有股劃轉社保，方案明確說了，社保拿到的國有股是上市公司控股股東集團公司的股權，並非上市公司本身，如下：
圖：國有股劃轉社保方案示意圖
就國資劃轉社保的入選門檻，中國人民大學國企改革與發展研究中心研究員李錦表示，整體來看，入選的中央管理企業或中央金融機構，都應該是經營狀況良好、企業運營穩定、具備持續發展能力的企業。具體來看，入選的企業可能是具有特殊功能類的央企，
因為劃轉的股權，不准買賣，也沒法二級市場買賣，那就變成長線資金了，只能通過分紅的形式獲取收益，這相當於提升了國企國資藍籌股的分紅預期。
目前，市場上獲取投資收益一個是價差、一個是分紅，當前A股市場上有紅利指數四兄弟——上證紅利、深證紅利、中證紅利、標普紅利。
紅利系列指數屬於策略加權指數，其原理是紅利策略，也就是“高現金分紅的一籃子股票，長期走勢往往好於大盤”。紅利策略是Smartbeta的代表策略之一，在世界範圍內得到廣泛應用，並被充分驗證的。
上證紅利：挑選滬市過去兩年稅後平均現金股息率最高的前50檔股票，且過去一年市值和成交額都排在滬市前80%，每年12月份調整一次，每次樣本調整比例一般不超過 20%。
因為A股高分紅的股票主要是藍籌股，上證紅利可以算是一隻標準藍籌股紅利指數。目前主要是，$紅利ETF(SH510880)$ 。
中證紅利：與上證紅利的選股標準幾乎一致，唯一不同的是，將深交所的股票也納入進來，以滬深A股中現金股息率高、分紅比較穩定、具有一定規模及流動性的100檔股票為成分股，
從近5年甚至更長時間的與上證紅利的對比中，中證紅利的表現明顯優先于上證紅利。
目前，中證紅利有三檔基金追蹤，從費率和規模上來看，大成中證紅利是比較好的選擇。
上圖業績來看，三隻中證紅利基金，最差的是萬家紅利，富國中證紅利增強與大成中證紅利難分伯仲，但表現都比上證紅利要強，與代表上證50的華夏上證50ETF比，最近一年多是有些落後的。
可見分紅差的央企和國資股，最近幾年表現也不錯。比如鋼鐵、有色等去產能的部門。
深證紅利，挑選深交所上市超過3個月的非ST、*ST 股票，最近3年實施過2年裡分過紅，最近3年至少2年股息率排在前20%，近半年內日均成交金額>500 萬元。將備選股按前三年累計分紅金額占深市上市公司分紅金額的比重和最近半年日均成交金額占深市比重，按照1：1的比例進行加權排名，並考慮經營狀況、現金流、公司治理結構、防止大股東惡意高送股變現等綜合因素後，選取排名在前 40 名的股票。
每年的7月份第一個交易日進行調整，單次調整不超過20%個股。目前，追蹤深證紅利的基金有一隻：工銀瑞信深證紅利基金。場內159905，場外ETF連結基金481012。
從上圖看，深證紅利的表現要比中證紅利和上證紅利優秀的多，深交所裡面格力、美的和萬科、五糧液等一眾股票的分紅還是很猛的。
除此之外，像H股指數和恒生指數，在低估的時候，股息率甚至會比A股的紅利系列指數還要高，因為港股的成分股份紅比例普遍高一些。還有像紐西蘭等海外市場也都習慣大比例分紅，這些也是潛在的紅利型指數。
標普紅利，全稱標普A股中國紅利指數。從滬深兩市全部A股股票（非ST、*ST 股）選取成分股，需要是當年分過紅的、自由流通市值大於10億元、過去6個月的平均日交易額不低於1千萬人民幣、過去12個月的淨利潤必須為正、考察期內過去一年的每股盈利，即EPS（TTM）必須大於三年前的資料。
然後選排名前100的個股，單只股倉位不超過3%，單個行業倉位不超過33%。（徒步君：明顯是針對銀行股的嘛）每年6月和12月分別調整一次，設置30%緩衝區，減少成份股的變動。如果當前成份股排名在150 以內，則保留在指數中。否則剔除。
真是不比不知道，一比嚇一跳。標普紅利基金實盤，今年算是表現最差的紅利指數啦，深證紅利確實最好的。徒步君個人認為這與其限制了單檔基金的倉位所導致的，從持倉情況看：
標普紅利的持倉最為分散，深證紅利持股比較集中，而且今年的中小板指數走勢非常猛。不過標普紅利歷史回測資料還是表現不錯的，但我們更應該觀察實盤：
但目前上證紅利持倉中，中字頭和央企的比例最高，如果考慮到未來的分紅上升預期，上證紅利可能會拔得頭籌，不過從業績彈性的角度考量，中證紅利不錯，大家可以多看看富國中證紅利指數增強。
更多細節分析，以後會再做補充。點擊原文，打開一個徒步君粉絲專享優惠購基好管道，還有官方時不時的發福利。
（本文由徒步滾雪球原創，首發微信公號：徒步滾雪球，ID：KCoreSunway。同步授權發佈於今日頭條，未經授權，不得轉載。）
深證紅利，挑選深交所上市超過3個月的非ST、*ST 股票，最近3年實施過2年裡分過紅，最近3年至少2年股息率排在前20%，近半年內日均成交金額>500 萬元。將備選股按前三年累計分紅金額占深市上市公司分紅金額的比重和最近半年日均成交金額占深市比重，按照1：1的比例進行加權排名，並考慮經營狀況、現金流、公司治理結構、防止大股東惡意高送股變現等綜合因素後，選取排名在前 40 名的股票。
每年的7月份第一個交易日進行調整，單次調整不超過20%個股。目前，追蹤深證紅利的基金有一隻：工銀瑞信深證紅利基金。場內159905，場外ETF連結基金481012。
從上圖看，深證紅利的表現要比中證紅利和上證紅利優秀的多，深交所裡面格力、美的和萬科、五糧液等一眾股票的分紅還是很猛的。
除此之外，像H股指數和恒生指數，在低估的時候，股息率甚至會比A股的紅利系列指數還要高，因為港股的成分股份紅比例普遍高一些。還有像紐西蘭等海外市場也都習慣大比例分紅，這些也是潛在的紅利型指數。
標普紅利，全稱標普A股中國紅利指數。從滬深兩市全部A股股票（非ST、*ST 股）選取成分股，需要是當年分過紅的、自由流通市值大於10億元、過去6個月的平均日交易額不低於1千萬人民幣、過去12個月的淨利潤必須為正、考察期內過去一年的每股盈利，即EPS（TTM）必須大於三年前的資料。
然後選排名前100的個股，單只股倉位不超過3%，單個行業倉位不超過33%。（徒步君：明顯是針對銀行股的嘛）每年6月和12月分別調整一次，設置30%緩衝區，減少成份股的變動。如果當前成份股排名在150 以內，則保留在指數中。否則剔除。
真是不比不知道，一比嚇一跳。標普紅利基金實盤，今年算是表現最差的紅利指數啦，深證紅利確實最好的。徒步君個人認為這與其限制了單檔基金的倉位所導致的，從持倉情況看：
標普紅利的持倉最為分散，深證紅利持股比較集中，而且今年的中小板指數走勢非常猛。不過標普紅利歷史回測資料還是表現不錯的，但我們更應該觀察實盤：
但目前上證紅利持倉中，中字頭和央企的比例最高，如果考慮到未來的分紅上升預期，上證紅利可能會拔得頭籌，不過從業績彈性的角度考量，中證紅利不錯，大家可以多看看富國中證紅利指數增強。
更多細節分析，以後會再做補充。點擊原文，打開一個徒步君粉絲專享優惠購基好管道，還有官方時不時的發福利。
（本文由徒步滾雪球原創，首發微信公號：徒步滾雪球，ID：KCoreSunway。同步授權發佈於今日頭條，未經授權，不得轉載。）