萬馬股份(002276)股票定增獲批 1.05億新股能否彰顯業績扭虧為盈信心？
攜景小編據股市最新公告消息瞭解,4月6日于深交所申購上市的萬馬股份稱股票定增獲批，並將發佈不超過1.05億新股。一邊是新股定增一邊是2016全年及2017業績利潤下降，此次定增又能否彰顯業績扭虧為盈信心呢?
據瞭解，深交所在公告中批復公司內容如下：
一、核准公司非公開發行不超過 10,500 萬股新股。
二、本次發行股票應嚴格按照報送中國證監會的申請檔實施。
三、本批復自核准發行之日起 6 個月內有效。
四、自核准發行之日起至本次股票發行結束前，
應及時報告中國證監會並按有關規定處理。 公司董事會將根據批復檔的要求和公司股東大會的有關授權，在規
定期限內辦理本次非公開發行股票的相關事項，並及時履行資訊披露義務。
2月26日，萬馬股份發佈業績快報，公司2016年1-12月實現營業收入64.16億元，同比下降6.3%;歸屬于上市公司股東的淨利潤2.05億元，同比下降24.63%，電氣設備行業平均淨利潤增長率為23.43%。
3月29日，萬馬股份發佈業績預告，公司預計2017年1-3月歸屬上市公司股東的淨利潤-4000.00萬至-2000.00萬，同比變動-246.98%至-173.49%。電氣設備行業平均淨利潤增長率為32.62%。
公司表示，1.公司繼續加大對新能源板塊的投入，預計一季度新能源板塊投入產品研發及市場費用近2,000萬元。2.材料等板塊市場競爭日益加劇，同時光纖等原材料價格上漲，導致公司毛利率有所下滑。3.受行業季節性因素影響，
2016年8月24日，萬馬股份發佈業績預告，公司預計2016年1-9月份歸屬于上市公司股東的淨利潤1.09億至1.56億元，同比下降30.00%至0.00%，對公司股價構成利空，電氣設備行業平均淨利潤增長率為27.16%，公司本季度淨利潤環比上季度下降92.29%至30.81%。
公司表示，新能源板塊研發及市場開拓費用增加，受總體經濟環境影響，市場競爭加劇，預計材料和線纜板塊三季度業績有所下滑。
新能源拓展網路佈局征戰充電千億市場，此次定增或能使公司步入業績平穩期
公司繼在湖州、西安、武漢、江蘇、北京、寧波等地設立投資公司後，又在上海、福州、蘇州、深圳等地設立子公司，進一步擴大公司新能源汽車充電設備和服務運營網路愛充網的輻射範圍，推動公司在全國範圍內的充電投資建設。公司目前建成的智慧充電示範站，集屋頂光伏發電、儲能、新能源汽車充電、4G 共用、洗車、休閒VIP 室等綜合充電服務功能於一體。
2017再融資新規解讀
首先，分析認為再融資新規是與當前整個IPO的推進相互配套的。我們可以看下多數成熟市場的股權融資市場，IPO的門檻相對來說是比較容易的而再融資是比較嚴格的。A股市場，過去很多人的認識是IPO的門檻高而進行再融資相對寬鬆，包括A股市場有非常明顯的諸如一二級市場套利、殼炒作等等一系列特有的現象。
分析認為，新規是一個進一步的完善，其影響將使得A股中自由現金流良好、有扎實內生性增長的優質公司的稀缺性與投資價值在中期角度進一步凸顯，也顯著抑制了那些靠犧牲資產負債表來支撐短期損益表的低品質偽成長股的炒作(包括殼炒作等)。
即使我們看到當前IPO發行速度較快，但那些經過市場一段時間考察，內生性增長持續穩定較為強健的公司，它們的稀缺性還是很強的，A股市場對這類公司的估值溢價會逐漸體現出來。不能簡單地說，再融資的調整是對成長股或是中小創構成了一個短期的負面影響，實際上問題的關鍵是這個公司是不是有持續的內生性增長能力。過去部分公司靠外延式並購帶來業績高增長使得內生性較強的公司稀缺性顯得沒有那麼強，現在來看的話，有些公司的價值會更突出。同樣的，即使是主機板，也有依賴再融資的公司會受到新規的影響。
從本次新規來看，一個變化是發行日首日定價，這影響鎖價以及原有的所謂套利模式。另一個影響比較大的是非公開必須間隔18個月的規定，這個變化在一定程度上會影響大家對 ，這個變化可能在一定程度上會影響投資者對於某些公司短期內投資經營情況的預期，但是我認為也要進行區分，對於一些符合條件的公司，可以採取可轉債或者優先股的形式來替代原來的再融資方案，所以對於相關公司我們覺得還是有必要再去進行具體細分的，是不是符合發行可轉債的要求。
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過去很多人的認識是IPO的門檻高而進行再融資相對寬鬆，包括A股市場有非常明顯的諸如一二級市場套利、殼炒作等等一系列特有的現象。分析認為，新規是一個進一步的完善，其影響將使得A股中自由現金流良好、有扎實內生性增長的優質公司的稀缺性與投資價值在中期角度進一步凸顯，也顯著抑制了那些靠犧牲資產負債表來支撐短期損益表的低品質偽成長股的炒作(包括殼炒作等)。
即使我們看到當前IPO發行速度較快，但那些經過市場一段時間考察，內生性增長持續穩定較為強健的公司，它們的稀缺性還是很強的，A股市場對這類公司的估值溢價會逐漸體現出來。不能簡單地說，再融資的調整是對成長股或是中小創構成了一個短期的負面影響，實際上問題的關鍵是這個公司是不是有持續的內生性增長能力。過去部分公司靠外延式並購帶來業績高增長使得內生性較強的公司稀缺性顯得沒有那麼強，現在來看的話，有些公司的價值會更突出。同樣的，即使是主機板，也有依賴再融資的公司會受到新規的影響。
從本次新規來看，一個變化是發行日首日定價，這影響鎖價以及原有的所謂套利模式。另一個影響比較大的是非公開必須間隔18個月的規定，這個變化在一定程度上會影響大家對 ，這個變化可能在一定程度上會影響投資者對於某些公司短期內投資經營情況的預期，但是我認為也要進行區分，對於一些符合條件的公司，可以採取可轉債或者優先股的形式來替代原來的再融資方案，所以對於相關公司我們覺得還是有必要再去進行具體細分的，是不是符合發行可轉債的要求。
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