“黑週四”過後迎Black Friday，敬畏市場，從容應對

作者：財急送

昨天是西方傳統的感恩節，是美國人民獨創的一個古老節日，本應闔家歡聚的節日但我們A股好像並不買帳。黑色星期四的魔咒再次應驗：大盤打破了一直以來漲跌幅不超過1%的慣例，

罕見地大跌超2%並創下了年內單日最大跌幅，而創業板更是刷新了近幾個月階段新低。感恩節實則過成了感恩劫。而今天又迎來西方的Black Friday，也就是黑色星期五。美國耶誕節大採購一般是從感恩節之後開始的。在這一天，美國的商場都會推出大量的打折和優惠活動，以在年底進行最後一次大規模的促銷。因為美國的商場一般以紅筆記錄赤字，以黑筆記錄盈利，而感恩節後的這個星期五人們瘋狂的搶購使得商場利潤大增，因此被商家們稱作黑色星期五。所以朋友們不要被黑五的名字嚇到，這實則就是國內的雙十一，促進消費者消費的。

扒完這兩個節日，我們再來回歸盤面。昨日的A股為何突然變臉？兩市集體長陰巨挫的背後是否有蛛絲馬跡可循呢？

基本面上，一方面,除了前期公佈的10月份經濟資料偏弱外,近期披露的財政收支資料延續弱勢,10月份財政收入增速降至5.4%,比9月放緩3.8個百分點,為年內次低;財政支出11122億元,同比下降8%,今年來首次出現同比下降。

資金流動性方面還是偏緊，10月新增人民幣貸款僅6632億元,環比少增近6000億元,10月M2增速僅8.8%,再創新低,且大幅低於市場預期值的9.2%。

此外，資金的結構性問題也突出。

消息面上，資管業新規的出爐、銀監會將一刀切清理整頓現金貸平臺以及美聯儲會議紀要暗示12月將加息等等都被認為是背後的推手。

其實說那麼多，總結一句話，漲不動了就要跌。而週四下跌行情完全是白馬股為代表的高位藍籌主動調整引發的，所以週四A股劇烈調整可以理解成上證50為代表的一線藍籌將前期連續上漲過程中積累的風險進行一次性集中釋放。

而其中機構投資者的力量不可忽視。2015年下半年以來,我國證券市場出現了深刻的變化,機構投資者的數量和實力有了很大提高,並且逐漸佔據了市場主導地位,這些機構投資者投資風格通常偏重于大盤藍籌股,自然也就對股市行情的運行產生了極大的影響。而最近趨於年底，機構為了保證今年業績（鎖定利潤）對漲幅巨大的白馬股有獲利了結需求，而且調倉換股，佈局明年。而且年末，資金趨於緊張，流動性供應不足也使得白馬股繼續攀高的難度加大。於是A股也因此進入了為期兩個月的主力資金調倉換股的時間視窗。

那我們應該如何面對？

其實從消息面上看，近期以“規範”為核心的政策，不論是規範IPO，還是規範各類資產管理，從市場長遠的角度看均為利好，短期市場也並非負面，只是說市場會有一段時間的適應期。至於基本面上，中長期來看,支撐股指的根基沒有改變。第一,基本面穩中向好,國外大投行調高我國經濟增長的預期。第二,明年對於普惠金融定向降准,表明未來貨幣政策進一步收緊的概率不大。第三,兩融餘額持續處於高位,反映出市場信心較強。所以支撐中國未來內生增長的動力仍然沒有改變，A股中看似價值股的龍頭依舊具備足夠成長性。所以，投資人不必被有備而來的回檔打亂既定的操作節奏。

最後，對市場常懷敬畏之心吧，因為你永遠不知道下一秒將發生什麼，神也不行。

更多精彩資訊，大盤熱點，可關注作者的頭條號，訂閱更多的優質原創推文！

至於基本面上，中長期來看,支撐股指的根基沒有改變。第一,基本面穩中向好,國外大投行調高我國經濟增長的預期。第二,明年對於普惠金融定向降准,表明未來貨幣政策進一步收緊的概率不大。第三,兩融餘額持續處於高位,反映出市場信心較強。所以支撐中國未來內生增長的動力仍然沒有改變，A股中看似價值股的龍頭依舊具備足夠成長性。所以，投資人不必被有備而來的回檔打亂既定的操作節奏。

最後，對市場常懷敬畏之心吧，因為你永遠不知道下一秒將發生什麼，神也不行。

更多精彩資訊，大盤熱點，可關注作者的頭條號，訂閱更多的優質原創推文！