投中統計：新三板一季度融資回暖 摘牌激增
文：投中研究院 史蘇寧
根據全國中小企業股份轉讓系統披露以及投中資訊旗下資料產品CVSource統計，截止至2017年3月31日，新三板總掛牌企業家數已達到11023家，其中1605家企業做市轉讓，9418家企業協議轉讓；946家企業處於創新層，
從市場融資完成的情況來看，3月完成定向增發300次，完成發行企業數量300家，完成股票發行21.62億股，
市場規模統計
根據全國中小企業股份轉讓系統披露以及投中資訊旗下資料產品CVSource統計，截止至2017年3月31日，新三板總掛牌企業家數已達到11023家，其中1605家企業做市轉讓，9418家企業協議轉讓；946家企業處於創新層，
圖1 2016年4月至2017年3月新三板市場概況統計
根據全國中小企業股份轉讓系統披露以及投中資訊旗下資料產品CVSource統計，
圖2 2017年Q1新三板新掛牌企業地區分佈統計
本季新三板新增掛牌企業從CV行業分佈來看，製造業、IT依舊排名前兩位，分別達242、199家，占比28.14%、23.14%，持續霸佔半壁江山；醫療健康占比6.28%、綜合行業占比6.05%、能源及礦業占比5.70%、化學工業占比5.70%、互聯網占比5.12%，其餘行業占比均不足5%。（見圖3）
圖3 2017年Q1新三板新掛牌企業行業分佈統計
本季度新增企業以2015年年報為統計資料，營業收入最高的為邁科期貨（870593.OC），其2014年度、2015年度、2016年1-5月營業收入分別為3億元、104.43億元、26.31億元；淨利潤分別為4331.90萬元、3598.75萬元、417.01萬元。由於邁科期貨近兩年來獲得中國證監會核准開展資產管理業務，其資產管理業務規模增速較快。排在第二位兆方石油（871224.OC）2014年度、2015年度、2016年1-8月營業收入分別為73.47億元、55.99億元、36.51億元；淨利潤分別為960.35萬元、1211.90萬元、3837.42萬元。其主要經營產品包括混合芳烴、混合二甲苯、甲基叔丁基醚等石化產品。（見表1）
表1 2017年Q1新增企業營業收入TOP10
市場交易、定增統計
根據全國中小企業股份轉讓系統披露以及投中資訊旗下資料產品CVSource統計顯示，依照月度分佈資料，2016年整體上新三板市場表現出先下降再上升的趨勢，募資金額最低47.91億元，最高340.71億元，2017年開始，定增分佈表現較為平穩，成交方面，本季度合計成交104.00億股，合計成交金額626.39億元，其中，3月新三板合計成交45.68億股，環比上漲68.75%，合計成交金額293.90億元，環比上漲84.02%。融資方面，3月完成定向增發300次，完成發行企業數量300家，完成股票發行21.62億股，環比上漲19.18%，募資資金124.24億元，環比上漲48.20%（見圖4）。按照本季度新三板企業實施定向增發金額、數量來看，均有不錯的增漲趨勢。
圖4 2016年4月至2017年3月新三板掛牌企業定增規模統計
VC/PE機構參與市場定增統計
據統計，一季度新三板企業合計定向增發771次，完成募集金額288.78億元。就本季度掛牌公司股票發行統計來看，VC/PE投資也水漲船高，其中，3月共有195支VC/PE機構基金參與支援了108家新三板企業定增，包括VC/PE機構47家，私募基金148支。108家掛牌公司共獲得VC/PE機構基金融資約47.92億元（見圖5），占3月總募資金額約38.57%，VC/PE支援金額環比上漲79.68%。本季單筆最高投資額為鳳凰投資旗下基金北京鳳凰智庫投資管理中心(有限合夥)認購了基礎層企業靈思雲途行銷顧問股份有限公司（838290.OC）新增股票1260.00萬股，認購金額為3億元。
圖5 2016年4月至2017年3月機構參與新三板掛牌企業定增規模統計
本季VC/PE機構參與募資前十大企業當中，靈思雲途（838290OC）以50,001萬元的募資金額排在VC/PE參與定增首位，靈思雲途是一家基於大資料技術的互聯網行銷服務機構，致力於為主流行業的主流品牌客戶提供全方位、全品類的互聯網整合行銷服務，2016年年底，靈思雲途完成了將註冊位址由北京市遷至西藏拉薩，在靈思雲途剛完成5億元定增後，其發佈公告稱收到西藏證監局簽發的公司輔導備案登記的受理函，正接受中信證券輔導。川山甲（836361.OC）以30,000萬元排在本季VC/PE募資額第二位，川山甲以工業品供應鏈管理服務商為戰略定位，主要服務於大型製造企業和產業集群區，主要涉及大宗物資供應鏈管理及MRO工業品供應鏈管理兩大領域。本次川山甲股票發行數量為194,174,757 股人股，發行價格為每股 3.09元，募集資金60,000萬元，募集資金主要用於補充公司採購分銷執行服務所需的流動資金，部分資金用於5S 服務站和自動化貨櫃網路布點建設。（見表2）
表2 2017年Q1機構參與新三板企業投資重大案例TOP10
交易市場統計
本季，三板成指持續震盪，今年第一個交易日收於1237.74點，隨即波動下移，最低出現在1月24日，收於1184.61點，隨後三板成指震盪緩步上移，持續至月末，收於最高1246.89點，小幅上漲0.74%。三板做市指數再創9 個月新高，今年第一個交易日收於1109.62點，最低1091.88點，隨後2月、3月持續上漲，最高收於1162.23，最後一個交易日收於1159.68點，漲幅4.51%。一季度做市成交額、數量持續上漲，交投回暖明顯。（見圖6、7）
圖6 2017年Q1三板成指走勢
圖7 2017年Q1三板做市走勢
政策熱點一：新三板股票設置申報有效價格範圍
3 月25 日，股轉系統緊急發佈了《關於對協議轉讓股票設臵申報有效價格範圍的通知》，通知要求如下：一、3月27日開始，新三板將對採取協定轉讓方式的股票設臵申報有效價格範圍，申報價格高於前收盤價200%或低於前收盤價50%的申報無效；二、無收盤價的，成交首日不設申報有效價格範圍，自次一轉讓日起設臵申報有效價格範圍。全國股轉公司表示，此舉是為了防範異常價格申報和投資者誤操作，保護投資者合法權益。
政策熱點二：新三板改革重點完善分層 提升融資、交易功能
2月 26 日，國務院新聞辦舉行的新聞發佈會上，證監會趙爭平副主席新三板改革是今年建設多層次資本市場的一項重要任務，新三板改革的重點就是完善市場分層。新三板改革是今年建設多層次資本市場的一項重要任務，既要有效監管、守住底線，更要因勢利導、積極作為，把融資、交易這些核心功能進一步提升，要讓新三板在量的積累的基礎上實現一個大的質的提升。通過分層管理，把發行、交易、投資者准入和監管，把多方面的改革串起來，為眾多的掛牌企業提供差異化的制度供給，把市場的積極效用進一步釋放出來。同時，在建設多層次資本市場過程中，將規範區域性股權市場，完善新三板市場和區域性股權市場的合作對接機制。
政策熱點三：政府工作報告：積極發展新三板
3月5日，國務院總理李克強在十二屆全國人大五次會議上做《政府工作報告》時說，今年要深化多層次資本市場改革，完善主機板市場基礎性制度，積極發展創業板、新三板，規範發展區域性股權市場。本次政府工作報告對新三板具有重大意義，是對新三板作用的肯定，預計將加速各項利好政策落地。
重大事項一：掛牌公司摘牌頻發
此消彼長，今年開始，3個月的時間裡已有53 家新三板公司摘牌，其中轉板而摘牌的有16 家、吸收合併退市的有14 家，其餘均為被動退市。一季度摘牌數量已經接近去年全年摘牌數量的56家，而去年前3 月的摘牌家數為零。2017 年1 月、2 月、3 月的摘牌數量分別為8 家、13 家、32家。在3 月21 日，共有10家新三板公司正式摘牌，創今年單日摘牌企業數量新高。
重大事項二：A股並購掛牌公司熱度持續上升
2016 年新三板共發生了60 例被上市公司成功並購的案例，2016 年並購數量和2015 年數量不相上下，今年一季度，優質新三板公司正在加速被並購，上市公司並購掛牌公司事新增30例，其中3例已經實施完成，失敗僅有1例，實現並購仍然是VC/PE退出重要管道。
研究垂詢
史蘇甯 Ethan 助理分析師
Email：ethan.shi@chinaventure.com.cn
媒體垂詢
李曉雅 Amy 媒介主管
Email： Amy.li@chinaventure.com.cn
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投中研究院隸屬於投中資訊，致力於圍繞中國股權投資市場開展資本研究、產業研究、投資諮詢等業務，通過精准資料採擷及行業深度洞察，為客戶提供最具價值的一站式研究支援與諮詢服務。
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投中資訊【證券代碼：835562】業務始於2005年，正式成立於2008年，是中國領先的股權投資市場專業服務機構。通過十餘年專業領域的深入研究與廣泛合作，投中資訊積累了深厚的技術基礎和人才優勢，並憑藉優秀的專業能力贏得了中國私募股權基金管理人的長期信任，在行業內擁有大量的資料存量和客戶資源。
投中信息旗下涵蓋投In、投Way、投Win、投Wow四大解決方案。通過全面的產品體系，傳遞及時、準確的股權交易資料與情報；為企業提供專業的股權投資行業研究與業務實踐諮詢服務；並為機構出資人提供全面的投資諮詢顧問業務，有效進行資產配置；幫助投資機構進行深度品牌管理與行銷傳播工作。
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圖3 2017年Q1新三板新掛牌企業行業分佈統計
本季度新增企業以2015年年報為統計資料，營業收入最高的為邁科期貨（870593.OC），其2014年度、2015年度、2016年1-5月營業收入分別為3億元、104.43億元、26.31億元；淨利潤分別為4331.90萬元、3598.75萬元、417.01萬元。由於邁科期貨近兩年來獲得中國證監會核准開展資產管理業務，其資產管理業務規模增速較快。排在第二位兆方石油（871224.OC）2014年度、2015年度、2016年1-8月營業收入分別為73.47億元、55.99億元、36.51億元；淨利潤分別為960.35萬元、1211.90萬元、3837.42萬元。其主要經營產品包括混合芳烴、混合二甲苯、甲基叔丁基醚等石化產品。（見表1）
表1 2017年Q1新增企業營業收入TOP10
市場交易、定增統計
根據全國中小企業股份轉讓系統披露以及投中資訊旗下資料產品CVSource統計顯示，依照月度分佈資料，2016年整體上新三板市場表現出先下降再上升的趨勢，募資金額最低47.91億元，最高340.71億元，2017年開始，定增分佈表現較為平穩，成交方面，本季度合計成交104.00億股，合計成交金額626.39億元，其中，3月新三板合計成交45.68億股，環比上漲68.75%，合計成交金額293.90億元，環比上漲84.02%。融資方面，3月完成定向增發300次，完成發行企業數量300家，完成股票發行21.62億股，環比上漲19.18%，募資資金124.24億元，環比上漲48.20%（見圖4）。按照本季度新三板企業實施定向增發金額、數量來看，均有不錯的增漲趨勢。
圖4 2016年4月至2017年3月新三板掛牌企業定增規模統計
VC/PE機構參與市場定增統計
據統計，一季度新三板企業合計定向增發771次，完成募集金額288.78億元。就本季度掛牌公司股票發行統計來看，VC/PE投資也水漲船高，其中，3月共有195支VC/PE機構基金參與支援了108家新三板企業定增，包括VC/PE機構47家，私募基金148支。108家掛牌公司共獲得VC/PE機構基金融資約47.92億元（見圖5），占3月總募資金額約38.57%，VC/PE支援金額環比上漲79.68%。本季單筆最高投資額為鳳凰投資旗下基金北京鳳凰智庫投資管理中心(有限合夥)認購了基礎層企業靈思雲途行銷顧問股份有限公司（838290.OC）新增股票1260.00萬股，認購金額為3億元。
圖5 2016年4月至2017年3月機構參與新三板掛牌企業定增規模統計
本季VC/PE機構參與募資前十大企業當中，靈思雲途（838290OC）以50,001萬元的募資金額排在VC/PE參與定增首位，靈思雲途是一家基於大資料技術的互聯網行銷服務機構，致力於為主流行業的主流品牌客戶提供全方位、全品類的互聯網整合行銷服務，2016年年底，靈思雲途完成了將註冊位址由北京市遷至西藏拉薩，在靈思雲途剛完成5億元定增後，其發佈公告稱收到西藏證監局簽發的公司輔導備案登記的受理函，正接受中信證券輔導。川山甲（836361.OC）以30,000萬元排在本季VC/PE募資額第二位，川山甲以工業品供應鏈管理服務商為戰略定位，主要服務於大型製造企業和產業集群區，主要涉及大宗物資供應鏈管理及MRO工業品供應鏈管理兩大領域。本次川山甲股票發行數量為194,174,757 股人股，發行價格為每股 3.09元，募集資金60,000萬元，募集資金主要用於補充公司採購分銷執行服務所需的流動資金，部分資金用於5S 服務站和自動化貨櫃網路布點建設。（見表2）
表2 2017年Q1機構參與新三板企業投資重大案例TOP10
交易市場統計
本季，三板成指持續震盪，今年第一個交易日收於1237.74點，隨即波動下移，最低出現在1月24日，收於1184.61點，隨後三板成指震盪緩步上移，持續至月末，收於最高1246.89點，小幅上漲0.74%。三板做市指數再創9 個月新高，今年第一個交易日收於1109.62點，最低1091.88點，隨後2月、3月持續上漲，最高收於1162.23，最後一個交易日收於1159.68點，漲幅4.51%。一季度做市成交額、數量持續上漲，交投回暖明顯。（見圖6、7）
圖6 2017年Q1三板成指走勢
圖7 2017年Q1三板做市走勢
政策熱點一：新三板股票設置申報有效價格範圍
3 月25 日，股轉系統緊急發佈了《關於對協議轉讓股票設臵申報有效價格範圍的通知》，通知要求如下：一、3月27日開始，新三板將對採取協定轉讓方式的股票設臵申報有效價格範圍，申報價格高於前收盤價200%或低於前收盤價50%的申報無效；二、無收盤價的，成交首日不設申報有效價格範圍，自次一轉讓日起設臵申報有效價格範圍。全國股轉公司表示，此舉是為了防範異常價格申報和投資者誤操作，保護投資者合法權益。
政策熱點二：新三板改革重點完善分層 提升融資、交易功能
2月 26 日，國務院新聞辦舉行的新聞發佈會上，證監會趙爭平副主席新三板改革是今年建設多層次資本市場的一項重要任務，新三板改革的重點就是完善市場分層。新三板改革是今年建設多層次資本市場的一項重要任務，既要有效監管、守住底線，更要因勢利導、積極作為，把融資、交易這些核心功能進一步提升，要讓新三板在量的積累的基礎上實現一個大的質的提升。通過分層管理，把發行、交易、投資者准入和監管，把多方面的改革串起來，為眾多的掛牌企業提供差異化的制度供給，把市場的積極效用進一步釋放出來。同時，在建設多層次資本市場過程中，將規範區域性股權市場，完善新三板市場和區域性股權市場的合作對接機制。
政策熱點三：政府工作報告：積極發展新三板
3月5日，國務院總理李克強在十二屆全國人大五次會議上做《政府工作報告》時說，今年要深化多層次資本市場改革，完善主機板市場基礎性制度，積極發展創業板、新三板，規範發展區域性股權市場。本次政府工作報告對新三板具有重大意義，是對新三板作用的肯定，預計將加速各項利好政策落地。
重大事項一：掛牌公司摘牌頻發
此消彼長，今年開始，3個月的時間裡已有53 家新三板公司摘牌，其中轉板而摘牌的有16 家、吸收合併退市的有14 家，其餘均為被動退市。一季度摘牌數量已經接近去年全年摘牌數量的56家，而去年前3 月的摘牌家數為零。2017 年1 月、2 月、3 月的摘牌數量分別為8 家、13 家、32家。在3 月21 日，共有10家新三板公司正式摘牌，創今年單日摘牌企業數量新高。
重大事項二：A股並購掛牌公司熱度持續上升
2016 年新三板共發生了60 例被上市公司成功並購的案例，2016 年並購數量和2015 年數量不相上下，今年一季度，優質新三板公司正在加速被並購，上市公司並購掛牌公司事新增30例，其中3例已經實施完成，失敗僅有1例，實現並購仍然是VC/PE退出重要管道。
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關於投中資訊
投中資訊【證券代碼：835562】業務始於2005年，正式成立於2008年，是中國領先的股權投資市場專業服務機構。通過十餘年專業領域的深入研究與廣泛合作，投中資訊積累了深厚的技術基礎和人才優勢，並憑藉優秀的專業能力贏得了中國私募股權基金管理人的長期信任，在行業內擁有大量的資料存量和客戶資源。
投中信息旗下涵蓋投In、投Way、投Win、投Wow四大解決方案。通過全面的產品體系，傳遞及時、準確的股權交易資料與情報；為企業提供專業的股權投資行業研究與業務實踐諮詢服務；並為機構出資人提供全面的投資諮詢顧問業務，有效進行資產配置；幫助投資機構進行深度品牌管理與行銷傳播工作。
引用說明
本文由投中資訊公開對媒體發佈，如蒙引用，請注明：投中信息。並請將樣刊兩份寄至：
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