房企的權益貨值到底有沒有用 ， 這個各有各的想法 。 有的靠借債在大步擴張 ， 判斷對了就是前幾年的恒大 、 碧桂園 ， 首富光環加身；判斷錯了 ， 就是再前幾年的順馳 ， 倒下去容易 ，
再站起來就不容易了~ 作為非專業財經搬磚家 ， 今天就來一點靠譜的資料 ， 來簡單對比一下重點關注房企的資產負債表 。 哈哈 ， 靠譜程度99%~~還有1%主要是因為港股的財報跟A股的稍微有點區別 ， 需要手動調整資料 ， 但是基本上應該不會差太多 。 我把十家房企根據銷售規模分成了兩個集團 ， 這樣對比起來更加清楚明瞭 。 萬科 、 保利 、 融創 、 碧桂園 、 恒大為第一集團 ， 3000億+銷售規模 ， 基本上擴張速度慢慢降下來 ，
以穩為主 。
簡評： 第一集團的實際利率基本都比較低 ， 保利作為央企 ， 自然要占點便宜 ， 反而是恒大 ， 實際利率還是有點高 。 有息負債率來看 ， 萬科 、 碧桂園領先的不只是一點點 ， 融創和恒大的杠杆還是比較高的 。 這裡還沒有考慮融創配股 、 恒大引進戰投的影響 ，
融創配股其實修正起來比較簡單 ， 主要是恒大的戰投對中國恒大的資產負債表的影響 ， 一下子還真有點糊塗了~~~只好等下回分解了 。 市淨率角度 ， 萬科 、 碧桂園 、 恒大的估值水準其實差不多 ， 融創考慮配股之後也差不多是萬碧恒的水準 ， 反正是保利比較低估 。 。。。。。。 。 新城 、 雅居樂 、 陽光城 、 中南 、 泰禾作為第二集團 ， 1000億左右的銷售規模 ， 除了雅居樂 ， 都還在擴張的路上 ，
朝著2000億 、 3000億衝擊~~
簡評： 新城控股的實際利率已經是第一集團的水準了 ， 有息負債也比較低 ， 就是估值略高 。 A房三傑的實際利率都比較高 ， 中南的有息負債率最低 ， 泰禾最高 ， 反正是陽光城的估值最高 ， 有點看不懂~ 雅居樂這個不上進的同學 ，
低估是自然沒得說的~~ 。。。。。。。 。 比較了各家的土儲 、 銷售 、 權益貨值情況之後 ， 再這麼對比一下資產負債表 ， 相信對各自的優缺點都心裡有數了吧 。 如果通過各項指標能給各房企打個分 ， 再來個排名 ， 自然就完美了 ， 可惜“臣妾做不到啊”~~大家還是不要要求太高了 ， 估值嘛 ， 就是模糊的準確 ， 準確的模糊！（作者：小阿毛）