尿素價格持續飆升！

尿素

自上周開始的一輪尿素觸底反彈行情，傳統主產區出廠報價漲幅已超過200元（噸價，

下同），不少經銷商錯失12月上旬1630～1650元的抄底良機。近期山東、河北、河南尿素企業動輒拿出1850～1870元的報價，可以肯定，市場逐漸認可了當前的高價。

上漲

氣荒帶來開工新低

近年來加速推進的煤改氣，令天然氣需求增長高於預期，

這是導致近期氣荒的主要原因。在氣荒進一步加劇的背景下，工業用氣為民用氣讓路，下游行業受到波及，尿素企業首當其衝。從12月中旬的限氣情況看，不僅川渝地區的氣頭尿素企業全部停車，甚至內蒙古、雲南、貴州、河南等地的氣頭尿素企業也受到波及。據悉，內蒙古天野、內蒙古聯合化工、四川美氰、新疆天運、四川瀘天化、中原大化、雲天化、貴州宜化等尿素裝置均已停車，持續時間至少2～3個月。另據粗略統計，截至12月15日，國內尿素企業開工率已不足45%，日產量約為10.7萬噸，顯然低於業內認可的供求平衡正常值，這也讓尿素價格一再突破新高。

尿素企業

印度新標提供支撐

印度尿素新標在12月16日公佈，NFL公司計畫採購50萬～60萬噸尿素，

12月22日截標，明年1月船期。雖然此前種種圍繞印標的傳言隨著國際尿素價格的大幅下滑被忽略，但此番印標重啟給市場帶來新的漲價動力。

從近兩周國際報價來看，重點尿素出口國離岸價觸底反彈，漲幅多在10～15美元，中國尿素離岸價從260元上調至270美元，仍高於230～240美元的國際主流報價。

回顧10月31日NFL公司發起的尿素招標，因各貿易商投標價高達301.73美元（西海岸）、299.98美元（東海岸）而最終棄標，

導致國際價格幾近崩盤。如今印標回歸，業內多了幾分冷靜，無論從採購量還是成交價來分析，都很難達到前期的水準。不過，印度招標，仍是支撐中國尿素高價的利好因素。

從11月尿素行情來看，國內與國際走勢背道而馳。放棄尿素出口的貿易商轉變思路，盤算操作進口。12月15日2018年化肥相關品類關稅政策公佈，尿素進出口關稅維持不變，原本顧忌關稅政策不確定性的貿易商瞬間釋懷。

眼看尿素進口迫在眉睫，並可能對國內高價尿素形成打壓之時，印標公佈。中國尿素因價格過高，已無出口機會。而國際尿素價格被印標拉漲，降低了中國進口的可能性。

尿素進出口

供應趨緊繼續促漲

由於對後市供應趨緊的預期，下游廠商淡儲的心態快速調整，從起初博弈1600元抄底到1800～1830元追漲，變化極大。目前，尿素企業普遍處於空倉狀態，社會庫存普遍低於常年水準。更有部分企業直銷合成氨，為尿素市場營造貨緊價揚的氛圍。

不過，隨著本周各地尿素價格進一步沖高，傳統主產區高於1850元價格的成交量已不足，相信企業將會適度放緩提價腳步。但這並不意味著行情反轉，畢竟開工率仍維持低負荷狀態，下游剛需只是稍作推遲，後市供應趨緊仍是難以動搖的促漲理由。

綜上所述，本月中旬尿素的觸底反彈行情不僅夯實了底線，更確定了短期的利潤空間。另外，印度新標也從側面提供了支撐，加之氣荒與尿素減產、轉產疊加，加劇了供應的緊張效果，本周尿素主產區價格或報至1900元。

從起初博弈1600元抄底到1800～1830元追漲，變化極大。目前，尿素企業普遍處於空倉狀態，社會庫存普遍低於常年水準。更有部分企業直銷合成氨，為尿素市場營造貨緊價揚的氛圍。

不過，隨著本周各地尿素價格進一步沖高，傳統主產區高於1850元價格的成交量已不足，相信企業將會適度放緩提價腳步。但這並不意味著行情反轉，畢竟開工率仍維持低負荷狀態，下游剛需只是稍作推遲，後市供應趨緊仍是難以動搖的促漲理由。

綜上所述，本月中旬尿素的觸底反彈行情不僅夯實了底線，更確定了短期的利潤空間。另外，印度新標也從側面提供了支撐，加之氣荒與尿素減產、轉產疊加，加劇了供應的緊張效果，本周尿素主產區價格或報至1900元。