原油概念基金大起底

在之前的《油氣系列1：成立以來淨值跌到0.56，卻是定投必備神器？》一文中，

莊主曾經提到過：

投資原油的邏輯是，作為大宗商品的重要投資標的，可以與股市和債市起到板塊輪動的效果。

原油作為一個典型的大類資產投資類別，其長週期、高波動的特性非常適合定投。但是很多投資者雖然看到了原油的投資機會,卻用錯了工具,被很多黑平臺坑騙，目前國內是沒有原油期貨和現貨的,正規的投資石油的工具只有公募基金。今天的內容就是給大家介紹原油主題的公募基金，

希望能給想要佈局原油的投資者提供一些工具上的分析和參考。

01 原油主題QDII基金分類

目前，國內共有8只原油主題基金（AC份額合併）。這8檔基金分為兩大類，一類是股票型基金，一類是FOF型基金。這兩類基金都共同屬於QDII基金，也就是投資於海外標的。

02 股票型QDII

原油主題的股票型QDII目前有三隻，如下圖：

華寶油氣這檔基金莊主已經詳細分析過了，

這裡不贅述！

華安石油這檔基金跟蹤的是標普全球石油指數，這個指數的成份股覆蓋全球，包含了全產業鏈的油企。

這檔基金的特點就是，由於包含了全產業鏈，所以成分股中部分與油價正相關，另有一部分，如煉油企業，在油價下跌時反而獲益，所以這檔基金的波動會被平滑，追蹤油價的走勢也存在一定的偏差。同樣的，它跟蹤的也是股票指數。

廣發石油這檔基金跟蹤的是道鐘斯美國石油開發與生產指數，

同樣聚焦於石油產業鏈的上游企業，與華寶油氣的特點會更接近一些，這兩檔基金的相關係數也非常高，即走勢高度接近。

03 FOF型QDII

原油主題的FOF型QDII目前有五隻，而這五檔基金按照追蹤指數不同或者管理方式不同，又可以分為三類，如下圖：

國泰大宗商品這檔基金的業績比較基準是國泰大宗商品配置指數，涵蓋能源、貴金屬和農產品等多個商品類別。

這檔基金前期的走勢與原油價格相關度並不高，但是自2015年以來，這檔基金主要重倉海外原油主題的ETF基金，所以實質上已經變成了跟蹤油價的原油概念基金。

易方達原油這檔基金追蹤的是標普高盛原油商品指數，該指數由期貨主力合約構成，

所以理論上與油價的相關度更高一些。

南方原油直接跟蹤的是原油期貨，理論上應該與油價相關度最高。但是在實際中，這檔基金與業績基準的偏差較大，並未展現出很好的跟蹤原油價格的特性，不建議選擇。

諾安油氣和嘉實原油這兩檔基金採用主被動相結合的管理方式。主動管理型基金有可能會在業績基準的基礎上獲得超額收益，但是也有可能跑輸基準指數，會受到基金經理及團隊的投研能力的主觀因素的影響。

另外提一下，嘉實原油這檔基金，是8檔基金中與油價波動最為接近的一隻。

04 如何選擇？

區別：股票型QDII長期是可以通過基金經理的主動選股能力跑贏油價的，但是，就與油價的相關性這一點來看，股票型QDII是不如FOF的。

所以，對於想要長期投資石油相關企業的投資者來說，投資石油相關概念的股票型QDII會比較好；而對於想要短期在油價的上漲中抄底或者分羹的投資者，相關的FOF型QDII在追蹤油價方面會更加出色。

05 目前的申贖開放情況

再給大家整理一下上文提到的八檔基金目前的申購贖回狀況，這8檔基金中有3檔基金目前處於暫停申購的狀態。

佈局石油，定投是一種不錯的方式，具體策略，莊主會在後續文章中詳細撰寫，我今天就先來鋪個墊~最後還要再次強調，國內目前是沒有原油期貨也沒有原油現貨的。原油是有配置價值的，但是方法要對，免得被鑽了空子，被收割。