養老金投資收益率超過5%，對這個成績單應該怎麼看

人社部社會保險基金監管局副局長湯曉莉3日表示，

2017年共有九個省份的4300億元基本養老金委託給全國社保基金理事會進行投資運營，作為地方養老金進行委託投資運營的首個年度，收益率超過5%不成問題。但從和委託省份的交流來看，委託省份對當前5%的收益率不是非常滿意。（1月4日《經濟參考報》）

無論是實現養老金保值增值，還是應對日益增大的養老金收支壓力，投資運營很關鍵。為推進和規範我國養老金投資運營，2015年出臺了《基本養老保險基金投資管理辦法》。

2016年是準備年。2017年是養老金正式投資運營第一個整年，所以，各方對首個年度的投資運營情況比較關注，有關部門披露資訊很及時。

從“收益率超過5%”這個成績單來看，應該說很不錯，也實現了保值增值的目的。因為養老金投資對安全性要求更高，再加之是委託投資首年經驗不足，必須要謹慎投資，那麼就會影響收益率。再與過去相比，

“超過5%”的收益率遠高於過去十幾年的“略高於2%”。另外，專家指出“超過5%”還跑贏了通脹率、銀行儲蓄利率和國債利率。但令人意外的是，委託省份對5%並不是非常滿意。

原因可能在於，社保基金自成立以來的年均投資收益率為8.37%，這讓委託省份對養老金投資收益率期望值比較高。而且，先期“試水”的廣東、山東兩地養老金委託投資收益率前期也比較高，如山東2015年養老金委託投資的年化收益率達到15.19%，

這也會讓目前的委託省份期望值較高。不過，由於各種資金投資運營時間不同，每年經濟形勢不同，這些收益率目前並沒有多少可比性。

期待高收益幾乎是所有投資者的心態，委託省份期望養老金投資高收益率也不奇怪。但要客觀看待“超過5%”，

因為從法律規定等角度來說，“超過5%”基本符合預期。無論是《社會保險法》還是《基本養老保險基金投資管理辦法》，都規定了在保證資產安全的情況下投資運營。再從投資規律來說，高收益往往意味著高風險，從防風險角度看“超過5%”，成績已經相當不錯。

在筆者看來，委託省份需要端正自己的心態，才能確保養老金投資安全。如果對當前5%的收益率不是非常滿意，有可能會對投資運營機構造成心理壓力，

從而在投資決策時放鬆“安全閥門”，增加風險係數，這雖然有可能帶來高收益率，但卻存在安全隱患。養老金作為老百姓的“保命錢”，雖然有保值增值的必要，但投資安全永遠比投資收益更為重要，這應該是基本常識。

我們可以期待，隨著未來我國宏觀經濟向好發展，資本市場管理越來越規範，養老金投資運營經驗也越來越豐富，未來養老金投資收益率有望走高。據悉，除已有的9個省份委託投資外，西藏、甘肅、浙江、江蘇也打算委託投資運營，可以增加投資金額約為1500億元。這也意味著其他省份對養老金委託投資信心比較足。因此，即便不滿意當前收益率，也要積極支援養老金投資。

當然，委託省份對當前5%的收益率不是非常滿意，對投資運營機構也提了個醒——即在確保投資安全的前提下，還需要進一步提高投資運營能力。據說，從海外養老金市場的發展歷程來看，多元化投資和逐漸放開的限制條件是世界範圍內養老保險資產配置的主要趨勢。限制條件能否逐漸放開，取決於風險控制和投資效果。而多元化科學投資，是提高養老金投資收益率的關鍵。

◎ 為正義“說話”，為公平“代言”，若喜歡本頭條號評論文章，請您訂閱並批評指正，謝謝 ◎

我的微信公號：《浴室傳奇》（weiyuchuanqi）——關注浴室文化與洗澡健康的微信公號

據悉，除已有的9個省份委託投資外，西藏、甘肅、浙江、江蘇也打算委託投資運營，可以增加投資金額約為1500億元。這也意味著其他省份對養老金委託投資信心比較足。因此，即便不滿意當前收益率，也要積極支援養老金投資。

當然，委託省份對當前5%的收益率不是非常滿意，對投資運營機構也提了個醒——即在確保投資安全的前提下，還需要進一步提高投資運營能力。據說，從海外養老金市場的發展歷程來看，多元化投資和逐漸放開的限制條件是世界範圍內養老保險資產配置的主要趨勢。限制條件能否逐漸放開，取決於風險控制和投資效果。而多元化科學投資，是提高養老金投資收益率的關鍵。

◎ 為正義“說話”，為公平“代言”，若喜歡本頭條號評論文章，請您訂閱並批評指正，謝謝 ◎

我的微信公號：《浴室傳奇》（weiyuchuanqi）——關注浴室文化與洗澡健康的微信公號