減持+高轉送是毒藥？QFII聯手機構數十億大拍賣！昔日創業板四大金剛全線啞火！
今天A股市場最火熱的事件就是創業板高增長的標杆——網宿科技股價的放量暴跌，其2016年度淨利同比增長50%以上，卻被QFII等各路資金近數十億元資金砸跌停。
火山君想說的是，網宿科技作為與樂視網、東方財富、掌趣科技並列的創業板四大金剛，
還是老問題，價值投資是否會引領市場新的風向標？
最近一年來，網宿科技這只通信設備行業的二線藍籌白馬股可是走了一段過山車行情。去年1月初到7月底該股在一路震盪上行；然後，
這不，今日該股又迎來了一次跳空下跌，而且成交量和成交金額均創下了其歷史新高。
圖一：網宿科技最近一年以來股價走勢圖
QFII聯合機構大拍賣
網宿科技，今日早間即跳空放量下跌，早盤前半小時內的成交金額就高達21.85億元，而當日總成交金額47.96億元，占比將近一半。全天股價被砸至跌停板，是誰在導演這場大戲？
深交所龍虎榜資料顯示，中金公司上海淮海中路營業部、深股通專用席位、機構專用席位均在龍虎榜大賣出。
表一：網宿科技今日龍虎榜資訊一覽
如上圖所示，QFII集中營的中金公司上海淮海中路營業部賣出資金高達5.02億元，占總成交比高達10.47%；而所在的深股通專用席位也賣出1.29億元。其餘3家機構專用席位也合計賣出5.83億元。
截然相反的是，位於買方前5位合計買入金額為1.764億元，僅約龍虎榜賣方5家席位所拋售資金的1/10。即使處於買方的前兩位也有資金同時選擇賣出。
QFII和機構成為這場跌停板的主力，而選擇接盤的多頭顯然沒有還手能力。
兩家外資股東疑似賣出
再來看一下，截止到去年底網宿科技的前十大流通股股東。
表二：網宿科技去年年報十大流通股東一覽
注：來自東方財富CHOICE資料
那麼，選擇出貨的QFII會是上述圖中的比爾及梅琳達-蓋茨基金會、富邦人壽兩家QFII機構嗎？
公司2016年年報顯示，富邦人壽是該股新進的第十大流通股東，
不過，今日該股的盤中最高價都比其去年4季度的最低價51.00元/股要低。而且，比較有趣的是，今日中金公司上海淮海中路營業部及深股通專用席位拋售的資金量達6.31億元，和這2家QFII投資者去年底持有股份所對應今日該股價格的市值比較接近。
但是，這是否意味著他們今日果斷地悉數拋貨呢？這難以確定。
控制人500萬股減持計畫惹的禍
是什麼促使了QFII和機構資金毫無猶豫的減持？
火山財富發現，昨日網宿科技還發佈了控股股東、實際控制人股份減持計畫的提示性公告。
公告是這樣的說的：
值得注意的是，根據網宿科技大宗交易記錄和上市公司公告，火山財富發現，陳寶珍已經在去年3季度末的9月23日，以64.54元/股的成交價通過大宗交易減持了網宿科技700萬股，套現4.52億元。另外，陳寶珍的一致行動人劉成彥在去年9月21日，以66.50元/股的成交價也通過大宗交易減持了100萬股，套現6650萬元。兩者合計套現5.18億元。
此外，該公司董秘周麗萍在去年9月26日，以65.52元/股通過大宗交易減持了70萬股，套現4586.40萬元。
結合該網宿科技的走勢圖不難發現，此後不久，該股繼續一路下跌。
主打產品市場競爭激烈
實際控制人減持計畫真的是根本原因嗎？QFII向來對公司的業績十分關注，難道是網宿科技的基本面發生了變化？
網宿科技發佈的年報顯示，其營業收入44.47億元，同比增長51.67%，淨利潤12.50%億元，同比增長50.41%。同時，該公司還發佈了每10股轉20股派2.50元（含稅）的分配預案，這絕對是高轉送的典型。
火山君仔細研究了網宿科技的財務資料，如下圖：
最近5年網宿科技主要財務指標一覽
由上圖可知，網宿科技最近4年的淨利潤同比增長率和最近3年的營業收入同比增長率在逐步變小。同時，今年該股的存貨周轉率也明顯比往年要小很多。
同時，該公司昨日發佈的今年一季度業績預告也顯示，淨利潤同比下降不超過30%，當時發出了預虧信號。其原因是：國內CDN市場競爭激烈，市場價格明顯下降，從而導致公司毛利率下降；同時，報告期內，預計非經常性損益對公司淨利潤的影響金額約為1231萬元，去年同期為2853.10萬元，出現了明顯下滑。
值得注意的是，從主營成分分析看，CDN產品在今年年報中占該公司收入比例90%，利潤比例94.74%，毛利率達43.78%。火山財富從該公司前年年報、去年中報和年報的資料對比中發現，其CDN產品銷售毛利率在逐步降低。
價值投資回歸
網宿科技股價的下跌，究竟意味著什麼？
九牛諮詢投資總監劉偉傑在對火山財富記者採訪中表示，網宿科技今天跳空大跌，機構席位用腳投票屬於正常的市場行為，而且這應該不是市場個案。
隨著近期上市公司年報的陸續披露，上市公司的業績成長確定性、發展前景和成長空間、估值合理性成為投資者有必要考慮的要素。一些中小創板塊個股目前的市場價位與上市公司品質是否匹配，成為市場多空博弈的焦點。
同時，劉偉傑建議投資者平時多做調查和研究，關注價值回歸，尤其是成長性確定的低估值藍籌股。
每經編輯 吳永久
投資有風險，獨立判斷很重要
本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。
控制人500萬股減持計畫惹的禍
是什麼促使了QFII和機構資金毫無猶豫的減持？
火山財富發現，昨日網宿科技還發佈了控股股東、實際控制人股份減持計畫的提示性公告。
公告是這樣的說的：
值得注意的是，根據網宿科技大宗交易記錄和上市公司公告，火山財富發現，陳寶珍已經在去年3季度末的9月23日，以64.54元/股的成交價通過大宗交易減持了網宿科技700萬股，套現4.52億元。另外，陳寶珍的一致行動人劉成彥在去年9月21日，以66.50元/股的成交價也通過大宗交易減持了100萬股，套現6650萬元。兩者合計套現5.18億元。
此外，該公司董秘周麗萍在去年9月26日，以65.52元/股通過大宗交易減持了70萬股，套現4586.40萬元。
結合該網宿科技的走勢圖不難發現，此後不久，該股繼續一路下跌。
主打產品市場競爭激烈
實際控制人減持計畫真的是根本原因嗎？QFII向來對公司的業績十分關注，難道是網宿科技的基本面發生了變化？
網宿科技發佈的年報顯示，其營業收入44.47億元，同比增長51.67%，淨利潤12.50%億元，同比增長50.41%。同時，該公司還發佈了每10股轉20股派2.50元（含稅）的分配預案，這絕對是高轉送的典型。
火山君仔細研究了網宿科技的財務資料，如下圖：
最近5年網宿科技主要財務指標一覽
由上圖可知，網宿科技最近4年的淨利潤同比增長率和最近3年的營業收入同比增長率在逐步變小。同時，今年該股的存貨周轉率也明顯比往年要小很多。
同時，該公司昨日發佈的今年一季度業績預告也顯示，淨利潤同比下降不超過30%，當時發出了預虧信號。其原因是：國內CDN市場競爭激烈，市場價格明顯下降，從而導致公司毛利率下降；同時，報告期內，預計非經常性損益對公司淨利潤的影響金額約為1231萬元，去年同期為2853.10萬元，出現了明顯下滑。
值得注意的是，從主營成分分析看，CDN產品在今年年報中占該公司收入比例90%，利潤比例94.74%，毛利率達43.78%。火山財富從該公司前年年報、去年中報和年報的資料對比中發現，其CDN產品銷售毛利率在逐步降低。
價值投資回歸
網宿科技股價的下跌，究竟意味著什麼？
九牛諮詢投資總監劉偉傑在對火山財富記者採訪中表示，網宿科技今天跳空大跌，機構席位用腳投票屬於正常的市場行為，而且這應該不是市場個案。
隨著近期上市公司年報的陸續披露，上市公司的業績成長確定性、發展前景和成長空間、估值合理性成為投資者有必要考慮的要素。一些中小創板塊個股目前的市場價位與上市公司品質是否匹配，成為市場多空博弈的焦點。
同時，劉偉傑建議投資者平時多做調查和研究，關注價值回歸，尤其是成長性確定的低估值藍籌股。
每經編輯 吳永久
投資有風險，獨立判斷很重要
本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。