東航(00670)“一帶一路”航線盈利喜人，股價仍逆勢上漲？

2018年1月15日，東方航空(00670)公佈2017年12月經營資料公告，客運、貨運資料總體呈增長趨勢。客運方面，12月公司客運運力投入(按可用座公里計)同比上升8.7%;旅客周轉量(按客運人公里計)同比上升9.5%;就2017年全年來看，

載客率同比上升8.9%，貨郵載運量同比增長0.4%，公司運營及盈利能力相較2016年增強。

此外，公司12月引進10架飛機，退出1架飛機，飛機的引進與退出將助力東方航空機隊平均年齡的下降，為旅客乘機提供更好的安全性和舒適性。截止去年底自有飛機數達到247架，通過融資租賃、經營租賃管道分別擁有飛機235、145架，總計627架。

國際航線火爆 提升東航開發積極性

上海-布拉格航線開通僅一年半，

客座率便接近82%，接近國內航線客座率83%的水準，同時高出國際航線平均客座率4個百分點，且在去年7月份就實現盈利，盈利能力在新開航線中數一數二。去年10月，東航又開通了西安-布拉格的另一條航線，第五、六條航線將於今年開通。

借著我國推出的“一帶一路”的政策，

東航堅持以國際化發展為導向，大力開發國際航線，據悉中越直航航線已開通逾20條，定期航班每週達到60班，將國內上海、雲南等城市與越南旅遊城市連接，提供特色旅遊路線，為客戶提供更好的體驗。

據悉，布拉格、越南等都為我國“一帶一路”絲綢之路中的城市，國內城市直航到這些城市的盈利水準明顯高於國際航線整體的平均盈利水準。

東航開發的歐洲航線估計今年才能獲得盈利，

一般新航線需要三年左右的市場培育之後才會盈利，國內不少航空公司佈局歐洲，引起價格戰，這讓歐洲航線的盈利變得更為艱難。另東航還計畫大力發展國際航線，保持運力年均增長水準在10%左右。

與阿裡巴巴達成戰略合作 未來發展可期

2017年12月21日，東航與阿裡巴巴達成了多個業務線的戰略合作，其中，東航和飛豬的會員體系通用合作是此次合作的重要組成部分。

東航可以借助此次合作利用阿裡巴巴所擁有的超5億的移動端活躍使用者全維度場景資料，結合大資料分析和人工智慧技術，提升自身的運營效率，為使用者提供更好的服務體驗。據調查，國內航空公司除了通過官網、櫃檯等自有管道實現直銷外，另一半主要是來自于攜程、飛豬、去哪兒等平臺。

東航已於2016年和攜程達成合作，攜程入資30億元幫助東航實現更好發展。

集團強化移動端銷售和官網銷售，提升直銷能力，直銷收入持續增長，截止2017年上半年，同比增長29.4%，占比提升9.4%，從側面驗證與攜程達成的戰略合作取得不俗的成績。這次東航與阿裡巴巴達成合作後，意味著直銷的80%-90%管道都是可自控的，在為使用者提供票後服務、會員權益等上面更好的達成一致性，同時有利於提升直銷收入與盈利能力。

政府放寬民資進入民用航空 航空業將進入快速發展期

修訂後的《國內投資民用航空也規定》將於2018年1月19日正式實施。《規定》放寬民間資金投資民航業准入標準，放寬方面主要涉及航空公司、機場、航空燃油等民用航空核心領域，此外政府將引導、規範民航企業之間的投資行為，以促進民用航空業快速健康發展。這項新規的出臺有利於打破航空行業壟斷局面，同時為航空業引入更多的可用資金發展。據悉，國務院出臺意見指出，未來將大力促進民間通用航空業的發展，至2020年底計畫建成超過500個通用機場，充分發揮航空業的經濟規模效應。初步估算，航空業未來三年基建的涉資金額將超過1萬億元，民用航空行業將得到快速的發展。

財務資料逆勢增長 整體業績表現良好

據東航中期報告來看，2017年上半年，集團實現營業收入482.23億元，同比增長4.51%;利潤總額達到57.73億元，同比增長26.3%。在此期間，世界經濟總體趨於穩定，美國處於低速增長期，歐元區、日本新興經濟體經濟復興加快，我國經濟平穩增長，消費對經濟增長的貢獻作用進一步增強，國際原油的價格在去年同期低位的基礎上大幅上漲，行業競爭加劇導致國際航線的收益水準下降，部分國家和地區地緣政治不穩定和境外恐怖襲擊等因素軍給航空運輸業帶來不利的影響，但是東航主要的財務資料——收入、利潤均同比增長。

在運營方面，2017年上半年，集團實現客運收入431.06億元，同比增長9.69%。面對行業競爭激烈的現狀，集團不斷加強運價和收益管理，持續提升直銷能力，國內客運運人每公里收益同比增長1.52%，國際客運人公里收益降幅同比收窄11.9%。集團國際航線的運價和艙位管控取得明顯成效，國際航線頭等艙、公務艙銷售收入同比增加21.5%。

東航長期可期 股價有望向上發展

東航自2017年11月中旬開始呈上漲趨勢，近期有小幅下跌。據RSI指標線來看，值在60以上，有超買的嫌疑;而根據MACD線來看，DIF有穿過DEA線向下的趨勢，是下跌的信號，投資者要謹慎入市建倉。

修訂後的《國內投資民用航空也規定》將於2018年1月19日正式實施。《規定》放寬民間資金投資民航業准入標準，放寬方面主要涉及航空公司、機場、航空燃油等民用航空核心領域，此外政府將引導、規範民航企業之間的投資行為，以促進民用航空業快速健康發展。這項新規的出臺有利於打破航空行業壟斷局面，同時為航空業引入更多的可用資金發展。據悉，國務院出臺意見指出，未來將大力促進民間通用航空業的發展，至2020年底計畫建成超過500個通用機場，充分發揮航空業的經濟規模效應。初步估算，航空業未來三年基建的涉資金額將超過1萬億元，民用航空行業將得到快速的發展。

財務資料逆勢增長 整體業績表現良好

據東航中期報告來看，2017年上半年，集團實現營業收入482.23億元，同比增長4.51%;利潤總額達到57.73億元，同比增長26.3%。在此期間，世界經濟總體趨於穩定，美國處於低速增長期，歐元區、日本新興經濟體經濟復興加快，我國經濟平穩增長，消費對經濟增長的貢獻作用進一步增強，國際原油的價格在去年同期低位的基礎上大幅上漲，行業競爭加劇導致國際航線的收益水準下降，部分國家和地區地緣政治不穩定和境外恐怖襲擊等因素軍給航空運輸業帶來不利的影響，但是東航主要的財務資料——收入、利潤均同比增長。

在運營方面，2017年上半年，集團實現客運收入431.06億元，同比增長9.69%。面對行業競爭激烈的現狀，集團不斷加強運價和收益管理，持續提升直銷能力，國內客運運人每公里收益同比增長1.52%，國際客運人公里收益降幅同比收窄11.9%。集團國際航線的運價和艙位管控取得明顯成效，國際航線頭等艙、公務艙銷售收入同比增加21.5%。

東航長期可期 股價有望向上發展

東航自2017年11月中旬開始呈上漲趨勢，近期有小幅下跌。據RSI指標線來看，值在60以上，有超買的嫌疑;而根據MACD線來看，DIF有穿過DEA線向下的趨勢，是下跌的信號，投資者要謹慎入市建倉。