本周市場前瞻！

市場分析：國內A股創記錄實現“十一連陽”宣告春季躁動行情的到來，

板塊輪動明顯加快，週期以及消費板塊主線行情出現端倪。上證綜合指數當周上漲1.1%，行業漲幅靠前的是家用電器、食品飲料和房地產；漲幅後三為國防軍工、機械設備和建築材料。雖然投資者目前關注市場連續上漲之後是否會出現回檔，我們認為這個時候與其關注市場何時出現回檔，不如把握相對確定的板塊以及個股進行投資，消費板塊由於價格上漲（收益相對確定）以及春節到來因素，具備繼續佈局的機會，但是板塊內部也需要差異化選擇。週末銀監會出現的監管新規是否會對市場形成打壓值得關注，但是一些業績有保障以及盈利能力優秀的個股如果出現回檔可以適當介入。板塊上消費板塊繼續重點關注，週期板塊中銀行和地產需要防範銀監會監管新規對市場的短期衝擊，金屬板塊繼續關注新能源相關的個股表現。

重要資訊：銀監會發佈了關於進一步深化整治銀行業市場亂象的通知，主要內容包括：突出監管、整治工作重點、“非非標”、私募ABS面臨更為明確的監管風險、過渡期時間期限更嚴格等。新規的影響：金融回歸實體本源、行業集中度提升、資產端面臨壓力更大、通道業務收縮以及銀行資本金壓力增加。可以預見今年嚴監管的方向不會發生變化，短期監管政策落地確實會影響市場情緒，

可能導致市場回檔，但只要不明顯超越資管新規（意見徵求稿）的框架，其就不會影響中期A股走強的方向。

流動性分析：年初的躁動行情表現為A股和港股共振，海外資金增配意願不弱，EPFR顯示海外機構資金連續四周淨流入A股，陸股通過去五周北向累計淨買入333.8億元。元旦後國內短期流動性明顯改善，一年期國債收益率回落，GC001和GC007收盤價也大幅改善。融資融券餘額較上周上漲1.66%，

央行本周共進行了6筆逆回購操作，總額為4500億元；共有9筆逆回購到期，總額為4100億元；共有1筆MLF回籠，總額為1825億元；公開市場操作淨回籠（含國庫現金）1425億元資金。

宏觀資料：2017年12月份，全國居民消費價格總水準同比上漲1.8%，環比上漲0.3%；全國工業生產者出廠價格同比上漲4.9%，環比上漲0.8%。12月出口同比(按美元計)為10.9%，低於前值12.30%；12月進口同比(按美元計)為4.50%，低於前值17.70%。12月末，廣義貨幣(M2)餘額167.68萬億元，

同比增長8.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.9個和3.1個百分點。【僅供參考】