鷹派人士影響加大，歐洲央行或提前宣佈QE結束日

歐洲央行或提前宣佈QE結束時間

如下圖所示，經濟學家預測歐洲央行將提前宣佈QE結束日期。

黑色代表目前的調查情況，紅色代表上次的調查情況

當被問及利率何時上升時，經濟學家們表示，2019年第二季度的存款利率將從創紀錄的-0.4%低點升至-0.25%。主要再融資利率將在接下去的三個月內出現上升。

這一前景反映出，

歐洲央行官員開始認識到，十年來最強勁的經濟增長將很快推高通脹，而他們需要避免落後於形勢。另一方面，另一些人將對本周歐元的強勢和其降低物價壓力的風險表示擔憂。

法蘭克福德卡銀行的經濟學家托茲曼(Kristian Toedtmann)表示：“未來幾個月的主要話題是溝通問題。前瞻性指引可能會發生改變，但在工具方面可能不會統一。”

一些政策決定者希望採取措施，減少歐洲央行史無前例的刺激計畫。

這部分人士的鷹派觀點在進入2018年的公共辯論中佔據主導地位，隨著歐洲央行執委默施(Yves Mersch)、歐洲央行管委魏德曼(Jens Weidmann)和漢森(Ardo Hansson)都呼籲採取果斷行動。就連執委科雷(Benoit Coeure)也表示，歐洲央行上次把量化寬鬆延長至9月份，有理由相信這可能是最後一次延長。科雷是歐洲央行量化寬鬆政策的主要設計者之一。

有一個跡象表明，擁有25位成員的歐洲央行董事會共識出現轉變。2017年12月的會議紀要顯示，歐洲央行將在2018年初審查其政策語言。上周公佈的12月會議紀要將歐元推至2014年末以來的最高水準。

歐元上漲引發關注

歐元上漲引發一些歐洲央行官員的警覺。最近幾天，歐洲央行副行長康斯坦西奧(Vitor Constancio)、以及管委維勒魯瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)和諾沃特尼(Ewald Nowotny)都認為，

歐元走強可能會損害他們使通脹率略低於2%目標的努力。

雖然工資增長可能不再抑制物價水準的上漲，但也不會帶來多大的積極貢獻。歐洲央行最近預測，2020年上半年，歐元區的CPI增速將加速至1.8%。

歐洲央行對政策路徑的意見產生分歧，歐洲央行行長德拉基可能選擇拖延一些時間，將決定推延至3月8日的理事會會議上。

德國ING-Diba AG的首席分析師布澤斯基(Carsten Brzeski)表示：“我們預計德拉基將傳達一種相當鴿派的訊息，

指出通脹壓力依然較低，並強調歐元走強對通脹的抑制作用。這也將顯示德拉基的魔力，即如何不採取行動，用寥寥數語引導金融市場。”