e鹽資訊：國際原油產量上漲 國內價格有望走低？

進入本輪計價週期後，國際原油呈現漲後回落趨勢。

前期，受OPEC進一步表態將繼續減產逐步收緊油市供應，另外，委內瑞拉受到國內經濟危機的制約，市場預期該國2018年原油產量或將有50萬桶/天的減幅，再考慮到美國石油學會(API)公佈的資料顯示，原油庫存已經錄得連續9周下降，刺激油價一度上揚。但高油價之下產油商紛紛回歸生產行列，致使上周美國國內活躍鑽井數激增10座，美原油產量接近歷史高位，加之中國海關總署公佈的資料顯示，中國12月原油進口量環比下降，利空資料頻出，對國際油價打壓明顯，隨之轉入下滑軌道。受此影響，本輪原油變化率逐步正向收窄。

國際方面，1月19日，國際能源署（IEA）最新發佈的月報顯示，因油價上漲，美國石油產量將爆炸性增長，美國原油供應最高可能達到1000萬桶/日，取代沙特產量地位。

IEA預計12月全球石油供應減少40.5萬桶/日至9770萬桶/日，因北海和委內瑞拉產量減少，2017年委內瑞拉產量出現了計畫外的歷史最大降幅，

預計2018年進一步減少。此外，IEA維持2018年石油需求增長預估在130萬桶/日，低於2017年增長160萬桶/日，將2018年非OPEC石油供應增長預估上調20萬桶/日。IEA同時表示，中國石油產品的需求增長今年將減速至36萬桶/天，2017年的預估均值為65.5萬桶/天。需求增長放緩主要是由於政策導向轉向偏重服務導向型經濟，以及治理污染的嚴格政策，限制了柴油和汽油車的使用。原油產量今年可能進一步下降14萬桶/天，2017年下降14萬桶/天，2016年下降29萬桶/天。

據測算，截至1月22日第六個工作日，參考原油品種均價為66.73美元/桶，變化率2.51%，對應汽柴油價格將上調60元/噸。短期內，國際原油價格或繼續震盪下行，變化率幅度將進一步回縮，本輪零售價擱淺概率較大，

調價窗口期為2018年1月26日24時。

國內市場來看，近期成品油行情呈現高位回落態勢，整體成交維持清淡。國際原油價格高位回落，變化率幅度逐步向擱淺紅線靠近，消息面對市場走勢支撐減弱。另外前期市場受成品油消費稅新公告影響明顯，價格出現大幅攀升，與市場實際供需面相脫節。再考慮到，隨著年關臨近，且北方地區降雪天氣增加，大型基建工程、工礦企業等用油行業開工率進一步回落，

柴油需求愈發低迷。而汽油需求相對平穩，但無明顯利好刺激下，市場消費量未見難有明顯起色。因此隨著成品油消費稅政策面影響減弱，市場價格水分逐步被擠壓，整體跌幅較為明顯。

後市來看，本周內國際原油仍存在下行壓力，零售價上調擱淺存較大可能，上調預期對後期價格走勢難有支撐。另外，主營單位以及地方煉廠檢修較少，當前開工率均處於高位，整體產量較高。而隨著年關臨近，終端使用者開工將繼續減少，市場消費量進一步降低，資源供大於求的矛盾將更為突出。尤其是前期市場價格回落較為明顯，業者入市操作有限，地方煉廠出貨慘澹，整體庫存壓力偏高，不排除繼續加大促銷力度。而本月主營單位銷售進度亦完成欠佳，後期隨著銷售壓力加大，價格或繼續回落。由於春節前後，私家車外出增加，汽油需求較為旺盛，部分業者或提前備貨，汽油成交將好於柴油。

零售價上調擱淺存較大可能，上調預期對後期價格走勢難有支撐。另外，主營單位以及地方煉廠檢修較少，當前開工率均處於高位，整體產量較高。而隨著年關臨近，終端使用者開工將繼續減少，市場消費量進一步降低，資源供大於求的矛盾將更為突出。尤其是前期市場價格回落較為明顯，業者入市操作有限，地方煉廠出貨慘澹，整體庫存壓力偏高，不排除繼續加大促銷力度。而本月主營單位銷售進度亦完成欠佳，後期隨著銷售壓力加大，價格或繼續回落。由於春節前後，私家車外出增加，汽油需求較為旺盛，部分業者或提前備貨，汽油成交將好於柴油。