當前pta多空因素並存 春節前上漲空間有限
一、1月29日鄭商所pta主力行情：
截止2018年1月29日15:40，集金期貨通行情資料顯示，pta主力合約行情資訊：最新價：5740，漲跌：+8，漲跌幅：+0.14%，總手：455160手，開盤價：5736，最高價：5788，最低價：5722。
二、pta期貨主力合約行情走勢圖：
集金期貨通pta期貨主力分時圖
集金期貨通大商所pta期貨行情報價
三、pta現貨基本消息面：
上周布倫特原油至 70.52（+1.68）美元/桶，WTI 原油至 66.14（+2.87）美元/桶，PX CFR 中國至985.33（+19.50）美元/噸。
原油情況：WTI 原油至 66.14（+2.87）美元/桶，布倫特原油至 70.52（+1.68）美元/桶。上周國際原油沖高後小幅回落，原油價格再創新高。國際能源署在月度報告中說，12 月份歐佩克原油日產量減少到3223 萬桶，主要是委內瑞拉原油產量下降。歐佩克減產協議履行率達到 129%。2017 年歐佩克減產協議履行率為 95%。)美國原油庫存下降而汽油和餾分油庫存增加。
上周 pta 負荷下降，至 76.05%（+2.87%），聚酯負荷至 84.13%（-2.15%），下游織造負荷至 61.00%（-2.00%）；PX 價格上漲，pta 加工費下降，至 784.10 (-11.35)元/噸。
pta 現貨價格偏弱，至 5,670.00（+30.00）元/噸，聚酯切片至 8,250.00（-50.00）元/噸，滌綸偏弱；滌綸庫存上升，POY 至 8.00（+0.50）天，DTY 至 15.00（0.00）天，FDY 至 8.00（+0.50）天。
四、熱門機構pta期貨1月29日走勢簡評
方正中期：
上周 pta 期貨震盪上漲，上周 pta 現貨偏強。華東現貨價格在 5,670.00（+30.00）元/噸附近，pta 外盤價格在 768.00（+23.00）元/噸附近。
美國庫存連續 10 周下降，歐佩克加強減產力度，國際原油繼續上漲，布油重回 70 美元關口，
總體來看，當前 pta 多空因素並存，原油屢創新高，PX價格持續上漲，pta 成本端支持強，但隨著下游聚酯負荷降低，pta 供需面明顯減弱，春節期間 pta 庫存將明顯積累，pta 加工費將繼續壓縮，預計繼續上漲空間有限。
金石期貨：
近兩年，pta產能增速放緩，下游需求也有所增加，pta供需格局正逐步好轉，產能嚴重過剩的問題得到緩解。目前，pta行業的開工率在81.56%，相較於前幾年60%的開工率，出現明顯回升，一定程度上也說明需求在增強。
短期來看，前期檢修的pta裝置已經陸續複產，後期的供應增量有限。此外，下游進入節前備貨週期，市場出現貨源階段性短缺現象，pta企業的庫存僅維持1天的量，處於歷史低位，企業挺價意願強烈。不僅如此，由於供需緊平衡，pta期貨倉單大幅減少，進一步提振了多頭士氣。由於下游備貨，聚酯行業庫存有所增加。截至1月18日，長絲POY庫存為7.5天，長絲DTY庫存為15天，長絲FDY庫存為7.5天，聚酯短纖庫存為5天，均較年初低點小幅上升。即便如此，庫存仍處於相對低位。後期備貨需求有望跟進。
綜上所述，由於原油價格漲勢良好，成本對pta的支撐強勁；隨著節前備貨行情的開啟，pta進入供應緊缺階段，市場看多氛圍趨濃。不過，需要注意，大週期來看，pta行業的去產能仍在推進，加之pta企業運用期貨套保相對成熟，一旦價格大幅上漲，市場拋壓就會增強，因而pta不具備趨勢性上漲的基礎。基於上述判斷，春節前，pta價格有望延續漲勢，而春節之後，一旦基本面發生變化，市場可能重回弱勢。
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企業挺價意願強烈。不僅如此，由於供需緊平衡，pta期貨倉單大幅減少，進一步提振了多頭士氣。由於下游備貨，聚酯行業庫存有所增加。截至1月18日，長絲POY庫存為7.5天，長絲DTY庫存為15天，長絲FDY庫存為7.5天，聚酯短纖庫存為5天，均較年初低點小幅上升。即便如此，庫存仍處於相對低位。後期備貨需求有望跟進。綜上所述，由於原油價格漲勢良好，成本對pta的支撐強勁；隨著節前備貨行情的開啟，pta進入供應緊缺階段，市場看多氛圍趨濃。不過，需要注意，大週期來看，pta行業的去產能仍在推進，加之pta企業運用期貨套保相對成熟，一旦價格大幅上漲，市場拋壓就會增強，因而pta不具備趨勢性上漲的基礎。基於上述判斷，春節前，pta價格有望延續漲勢，而春節之後，一旦基本面發生變化，市場可能重回弱勢。
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