小散:到處都是雷,我要怎樣才不會踩雷啊?(乾貨)
本周股市已經不能用不平靜來形容了,大盤連續五天下跌,
獐子島:我家扇貝又跑了
貝因美:我虧了10個億,服不?
樂視網:不服,給我加個零!
ST保千里:你們這算啥,我都虧得數不清了...
湖北宜化:我計提22億資產減值,財務大洗澡!
鹽湖股份:我計提30億資產減值,財務大洗澡!
石化油服:我也財務大洗澡,淨資產負50億了,三年虧完,厲害不?
到處都是雷,我們該如何避免踩雷呢?
首先,要做足基礎功課:研究企業和行業的基本面及前景,看看股東和高管是否靠譜,還要考慮企業目前估值是否合理等等;
最重要的,在買入前一定要排雷:
1、宏觀雷:
與趨勢作對,必死無疑。趨勢分為短期趨勢和長期趨勢。
短期趨勢是由市場參與者的心態、情緒、資金決定的,長期趨勢是由企業的基本面決定的。
宏觀方面的變化,主要影響的是長期趨勢,主要體現在一下三點:
出口轉內需:當中國普通製造業的出口在下降時,投資依賴于對歐美出口常規商品的製造業就不是一個很好的選擇;
消費升級:中產階級對於消費品質的要求提高,
經濟週期與技術週期:常規大宗商品用途廣泛,價格和需求受到常規的經濟週期影響很大;科技領域的企業利潤的波動受到技術週期影響更大。
2、財務雷:
結合行業特徵,對財務報表(三張表及注釋)進行具體分析:
存貨減值風險:
地產、高端消費品、上游化工品、酒類等,這些行業的存貨減值風險很低,
服裝、食品,這些行業的存貨會隨時面臨著短期內貶值的風險,一旦出現存貨減值風險,財報隨時會變成一個坑。
商譽減值風險:
有些企業特別喜歡到處並購,當時,被並購的資產的財務資料併入上市公司後每年的財務指標高速增長,但長期下來積累了巨額的商譽,未來如果某個並購進來的資產出現經營不善的情況,
3、業務雷:
主營業務複雜:
這樣的公司可以說是個沒有靈魂的企業,反正就是什麼賺錢就搞什麼,最後可能每一項業務都十分平庸,長期下來在每一個涉足的領域,都沒有足夠的競爭力;
業務價值難以衡量:
有些公司的業務,他們在做的事情絕大部分人可能看不懂,外界難以衡量經濟價值,建議這樣的企業還是不碰為妙。像是生態鏈概念、區塊鏈概念,或某個細分領域;雖然可能會出現黑馬,但不要也罷,為什麼要冒著踩雷的風險去賭呢?
4、人品雷:
公司的股東和管理層是否靠譜是一個很關鍵的點,但這點很難瞭解的到,但有一項是可以作為判斷依據的,那就是看看過往公司的承諾是否兌現、實控人在上市公司體外有沒有過多的其它的業務或投資(查詢工商資訊)、股東和董事會的背景和經歷、股東是否全為個人等等;
所有這些都可以在搜尋引擎上找到。
5、估值雷:
潛在的維持競爭力的成本:
有兩家晶片公司,A公司營收50億,B公司營收500億,選哪個更靠譜?前提是兩家公司的其它條件都一樣。
不用想,當然是選500億的B公司啦,因為公司要不斷的投入研發費用以維持技術優勢,以免被世界淘汰;還有就是大體量的科技公司相對較有優勢;
殼價值:
很多投資者喜歡賭重組類的公司,可是這很難去衡量一家殼公司到底多少市值才合理。可能市場普遍認為值20億,但突然發現這個公司還有潛在的對外擔保、債務等情況,那這個殼未必就值20億了。
本文觀點僅代表個人觀點,不作為投資依據,據此操作風險自負。
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公司的股東和管理層是否靠譜是一個很關鍵的點,但這點很難瞭解的到,但有一項是可以作為判斷依據的,那就是看看過往公司的承諾是否兌現、實控人在上市公司體外有沒有過多的其它的業務或投資(查詢工商資訊)、股東和董事會的背景和經歷、股東是否全為個人等等;
所有這些都可以在搜尋引擎上找到。
5、估值雷:
潛在的維持競爭力的成本:
有兩家晶片公司,A公司營收50億,B公司營收500億,選哪個更靠譜?前提是兩家公司的其它條件都一樣。
不用想,當然是選500億的B公司啦,因為公司要不斷的投入研發費用以維持技術優勢,以免被世界淘汰;還有就是大體量的科技公司相對較有優勢;
殼價值:
很多投資者喜歡賭重組類的公司,可是這很難去衡量一家殼公司到底多少市值才合理。可能市場普遍認為值20億,但突然發現這個公司還有潛在的對外擔保、債務等情況,那這個殼未必就值20億了。
本文觀點僅代表個人觀點,不作為投資依據,據此操作風險自負。
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