2017紅的都是漲價股，今年漲價在即的都是誰？
摘要：如何安全規避近期盤中的大跌股；春節搶人大戰頻現二線城市，為何房地產急著出來表態；中國酒店漲價在即，買首旅還是買如家；機械行業七成公司業績超預期？高鐵、智慧製造再引熱議；一年產能翻一番，
往期推薦回顧：江西銅業（600362）今日收盤在即的時候成功站上漲停板，最終漲幅10.02%，領漲有色冶煉加工。1月29日，我們提到銅或是最後的、潛力最大的基本金屬反彈品種，公司做為集銅的采、選、冶、加於一體的特大型聯合企業，將成為銅的新週期中最大受益的標的。
1>方正策略郭豔紅：過節不能太放鬆，時刻警惕盤中大跌！
異常表現股是指盤中突然出現大幅下跌甚至跌停，最近幾天市場調整頻繁，異常表現個股明顯增加。郭豔紅統計了30個樣本標的，發現中小板和創業板異常表現股較多，有23個；個股層面比較典型的標的有海虹控股、豫金剛石、康得新、巴士線上等。
在30個樣本標的中目前已有7支處於停牌狀態，
異常表現股特徵：信託紮堆、業績估值不匹配、股權質押高
流通股中存在著大批的信託紮堆。17年開啟的金融去杠杆，對於證券公司、基金子公司等配資杠杆已經降至1：1，而信託仍存在1：2以上的杠杆。在郭豔紅統計的30個標的中僅有4支前10大流通股中沒有信託，
未來信託機構清理配資，降低杠杆率是大勢所趨。疊加銀行對委外業務的清理，信託資金來源受抑制，部分股票將下跌接近平倉線，引起大幅拋售，從而導致股票繼續異常表現。
異常表現個股業績相對一般、估值偏高。從業績預告增速來看，
異常表現個股部分大股東股權質押比例較大。30個樣本標的中有18支股票質押率超過30%，只有4支標的沒有股權質押的情況，從股權質押占流動股和自由流通股的情況來看，有12支股票未解壓的股權質押占自由流通股比例超過100%。
在盤中快速下跌、業績地雷不斷的頹勢下，郭豔紅認為要警惕上市公司的業績較差、估值偏高以及股權質押率偏高三個量化指標，方可有效規避風險。
2>中信建投房地產陳慎：21世紀，靠“人才”推動的不止是科技，還有房市！
18年以來影響樓市的地方政策密集出臺，地方性政策博弈繼續，人才引進成為焦點。
人才引進政策並非首次出現，在14-15年行業低谷期，同樣有很多城市採取各種手段強化人才引進。上一輪人才政策側重點在於提供補貼和戶籍管理，而本輪人才政策更為多元化。
戶籍管理：降低人才認定門檻是兩輪政策調整的重心之一，落戶與就業是否掛鉤也是亮點，17年以前，僅瀋陽提出“先落戶後就業”，而最近7個城市均提出這一觀點。
購房條件：對於人才定向放鬆條件是本輪調整不同以往的新政策，4個城市均對人才購房減免了戶籍及社保限制，武漢則提供人才住房券，這些區域有需求的對應人才等同於戶籍人口，具備購房資格。
通過對2018年南京和合肥兩大人才政策放鬆的市場進行第一時間的調研，陳慎發現區域研究機構和開發商尚未對人才政策採取足夠重視，究其原因，可能是釋放時效和政策力度對實際需求的解構暫沒有極大影響。
但其實，多數二線城市的人才政策，對於預期的影響遠遠高於實質影響。對於需求彈性較高的區域，市場對供給側的變化反應會很大，人才政策將催化市場向好預期的達成；對於需求彈性偏弱的區域，人才政策則是結合產業轉移等因數在一個相對長的時期內支撐市場復蘇。
從政策強度、受益人口指數（需求的增量預計在10-30%）、房地產投資吸引力三個角度來看人才政策對2018年房市的影響，預計合肥將最受益政策放鬆，其次為鄭州、南京、青島。一二手房價倒掛嚴重的一二線城市需要關注供給端的改善；對於供需矛盾並不突出的城市，以人才政策為代表的需求端促進因素則會進入平緩而綿長的釋放週期。
3>長江社服趙剛：中產階級消費單價不夠、消費數量來湊，誰說3星旅社幹不過5星酒店？
從美國住宿業的發展來看，1990年至今共經歷了三輪週期，每輪週期8-10年左右，其中出租率上漲的復蘇-上升期約3年，出租率增速放緩、房價提升主導的繁榮期約3年，出租率全面下滑、繼而房價下滑的衰退期3年。因此，出租率同比增速由負轉正成為酒店行業進入復蘇-上升週期通道的重要指標，從中國酒店行業表現來看，16年底已進入上升週期，並有望持續3-5年。
美國酒店週期還有一個特徵，就是提價一般滯後於出租率提升一年左右。從中國三大酒店集團16Q3-17Q2的出租率不同提升時間來看，預計18年中國酒店行業正式進入提價通道。橫向比較國外與我國消費品價差，酒店行業表現得尤為突出，2.4的比值遠高一般消費品的1-1.6倍，預計隨著中產階級消費能力的逐漸釋放，酒店提價空間有望達到50%左右。
並且酒店的成本壓力不斷上升，主要是租賃及物業、員工成本占比較高。一二線城市商鋪租金居高不下，酒店運營成本持續上升；2010年以來人力成本快速上漲，開始蠶食酒店的盈利空間。多重重壓之下，酒店也不得不靠提升房價對抗成本承壓。
再對標歐美酒店高端：中端：低端占比穩定在2:5:3的格局，我國中端酒店目前占比不足30%，因此隨著中產階級比重提升、 消費升級及高端轉移等因素變化，中端酒店需求將進入高速增長階段。
酒店行業供需改善，且價格上行，趙剛推薦龍頭公司。首旅酒店（600258）通過存量改造和吸引加盟商方式提高中端酒店收入占比帶來業績釋放，預計17-19年EPS分別為0.85/1.04/1.22元，對應當前股價PE分別為39/32/27倍；錦江股份（600754）受益於規模效應、經濟型酒店回暖和中高端品牌效應，業績有望持續釋放，預計17-19年EPS分別為0.96/1.19/1.36元，對應當前股價PE分別為40/32/28倍。
4>平安機械黎焜：七成機械公司業績預增，2018年拐點來了？
截至1月31日共259家機械行業上市公司發佈業績預告，其中業績預增的公司186家，占比72%。
工程機械共12家發佈了業績預告，業績較2016年均有較大幅度的增長或實現扭虧，其中增長幅度最大的是行業龍頭三一重工（600031），2017年淨利潤增速達918%。工程機械行業結束了長達5年的低迷期，在此過程中，淘汰了一大批中小競爭者。
10家3C自動化設備公司的業績預告，其中淨利潤增速最高達250%，最低也有15%。目前手機等3C產品競爭激烈，導致其創新週期不斷縮短，帶來了相關製造設備的巨大需求，建議持續對該板塊以重點關注。
在油價回暖的背景下，相當一部分油氣設備公司實現了扭虧。我們對2018年的原油價格維持樂觀判斷，油氣設備板塊的盈利能力將持續復蘇。
高鐵產業鏈的上市公司中，共七家發佈了業績預告，其中6家業績預增，1家預減。2018年1月2日，中國鐵路總公司提出，2018年全國鐵路固定資安排7320億元，投產新線4000公里，據此估算，2018年動車組招標量或超400列，高鐵產業鏈也將迎來拐點。
逾7成上市公司業績預增，機械行業整體淨利潤增速約47%，整個行業表現出較好的成長性，加上機械板塊的股價經歷了較長時間的調整，配置價值正在逐漸恢復，建議密切關注機械板塊的投資機會，重點建議關注智慧製造、智慧物流和3C自動化，油氣設備板塊和高鐵產業鏈、工程機械板塊。
5>安信輕工造紙周文波：紙價繼續上行、產能又要翻倍，博匯紙業這是雙贏的節奏！
博匯紙業（600966）17年業績預告顯示，公司歸母淨利潤8-8.8億元，同比增長297.4%-337.1%，其中Q4歸母淨利潤1.9-2.7億元， 同比增長101.5%-286.4%，業績符合預期。
17年，受益於紙價的全面上行，公司業績實現高增長。公司主營紙種白卡紙、文化紙、箱板/瓦楞紙價格一路上漲，雖然與此同時成本木漿也上漲較大，但由於公司主導產品白卡紙原料60%是自製化機漿，進口木漿僅占40%左右，因此整體仍受益於價格的上漲。
展望18年，白卡紙的供需將更好於17年。白卡紙廣泛應用於食品飲料、捲煙、化妝品、藥品、電子等包裝，是各類紙種中消費增速最高的。從供給端來看，17年，由於晨鳴、storaenso新產能在16年下半年的投產，對市場有些許的影響，但18年市場基本無白卡紙新增產能，市場供需關係更為平穩。
另外，廢紙進口新政的出臺將導致廢紙價格大幅上漲，灰底白紙板價格將跟漲，進而推動白卡紙價格上漲。公司也將繼續受益紙價的上漲。
公司目前擁有造紙產能約200萬噸，加上有望在18年底/19年初投產的75萬噸白卡紙產能，以及17年底定增預案中提到的募集資金用於150萬噸高檔包裝紙項目，預計公司未來1-2年新增紙張產能共計225萬噸，較當前翻一番以上，總產能高達425萬噸，超過晨鳴成為國內第二大白卡紙廠商，奠定未來兩年業績高增長的基礎。
預計公司17-19年淨利潤分別約為8.6億元、10.1億元、16.5億元，EPS0.64元、0.76元、1.23元，周文波維持“買入-A”評級。
6>天風證券社服劉章明：海南建省30周年，國內免稅巨頭坐上順風車！
中國國旅（601888）作為國內免稅巨頭，是中國最大的旅遊央企，覆蓋旅遊業全產業鏈，擁有稀缺的市內免稅經營牌照。公司從事商品銷售、旅遊服務、旅遊投資三大業務，分別通過旗下全資子公司中免集團、國旅總社和國旅投資運營。
短期來看，今年是海南建省30周年，近日，海南省政協委員提交《關於加大調整海南離島免稅購物政策的建議》，明確提出提升購物限額、增設免稅店等多條措施，離島免稅政策有望近一步打開。三亞免稅業迎快速發展期，三亞海棠灣免稅店作為全球規模最大的單體免稅店每年約貢獻公司免稅業務總營收的50%，有望實現快速增長。
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在14-15年行業低谷期，同樣有很多城市採取各種手段強化人才引進。上一輪人才政策側重點在於提供補貼和戶籍管理，而本輪人才政策更為多元化。戶籍管理：降低人才認定門檻是兩輪政策調整的重心之一，落戶與就業是否掛鉤也是亮點，17年以前，僅瀋陽提出“先落戶後就業”，而最近7個城市均提出這一觀點。
購房條件：對於人才定向放鬆條件是本輪調整不同以往的新政策，4個城市均對人才購房減免了戶籍及社保限制，武漢則提供人才住房券，這些區域有需求的對應人才等同於戶籍人口，具備購房資格。
通過對2018年南京和合肥兩大人才政策放鬆的市場進行第一時間的調研，陳慎發現區域研究機構和開發商尚未對人才政策採取足夠重視，究其原因，可能是釋放時效和政策力度對實際需求的解構暫沒有極大影響。
但其實，多數二線城市的人才政策，對於預期的影響遠遠高於實質影響。對於需求彈性較高的區域，市場對供給側的變化反應會很大，人才政策將催化市場向好預期的達成；對於需求彈性偏弱的區域，人才政策則是結合產業轉移等因數在一個相對長的時期內支撐市場復蘇。
從政策強度、受益人口指數（需求的增量預計在10-30%）、房地產投資吸引力三個角度來看人才政策對2018年房市的影響，預計合肥將最受益政策放鬆，其次為鄭州、南京、青島。一二手房價倒掛嚴重的一二線城市需要關注供給端的改善；對於供需矛盾並不突出的城市，以人才政策為代表的需求端促進因素則會進入平緩而綿長的釋放週期。
3>長江社服趙剛：中產階級消費單價不夠、消費數量來湊，誰說3星旅社幹不過5星酒店？
從美國住宿業的發展來看，1990年至今共經歷了三輪週期，每輪週期8-10年左右，其中出租率上漲的復蘇-上升期約3年，出租率增速放緩、房價提升主導的繁榮期約3年，出租率全面下滑、繼而房價下滑的衰退期3年。因此，出租率同比增速由負轉正成為酒店行業進入復蘇-上升週期通道的重要指標，從中國酒店行業表現來看，16年底已進入上升週期，並有望持續3-5年。
美國酒店週期還有一個特徵，就是提價一般滯後於出租率提升一年左右。從中國三大酒店集團16Q3-17Q2的出租率不同提升時間來看，預計18年中國酒店行業正式進入提價通道。橫向比較國外與我國消費品價差，酒店行業表現得尤為突出，2.4的比值遠高一般消費品的1-1.6倍，預計隨著中產階級消費能力的逐漸釋放，酒店提價空間有望達到50%左右。
並且酒店的成本壓力不斷上升，主要是租賃及物業、員工成本占比較高。一二線城市商鋪租金居高不下，酒店運營成本持續上升；2010年以來人力成本快速上漲，開始蠶食酒店的盈利空間。多重重壓之下，酒店也不得不靠提升房價對抗成本承壓。
再對標歐美酒店高端：中端：低端占比穩定在2:5:3的格局，我國中端酒店目前占比不足30%，因此隨著中產階級比重提升、 消費升級及高端轉移等因素變化，中端酒店需求將進入高速增長階段。
酒店行業供需改善，且價格上行，趙剛推薦龍頭公司。首旅酒店（600258）通過存量改造和吸引加盟商方式提高中端酒店收入占比帶來業績釋放，預計17-19年EPS分別為0.85/1.04/1.22元，對應當前股價PE分別為39/32/27倍；錦江股份（600754）受益於規模效應、經濟型酒店回暖和中高端品牌效應，業績有望持續釋放，預計17-19年EPS分別為0.96/1.19/1.36元，對應當前股價PE分別為40/32/28倍。
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截至1月31日共259家機械行業上市公司發佈業績預告，其中業績預增的公司186家，占比72%。
工程機械共12家發佈了業績預告，業績較2016年均有較大幅度的增長或實現扭虧，其中增長幅度最大的是行業龍頭三一重工（600031），2017年淨利潤增速達918%。工程機械行業結束了長達5年的低迷期，在此過程中，淘汰了一大批中小競爭者。
10家3C自動化設備公司的業績預告，其中淨利潤增速最高達250%，最低也有15%。目前手機等3C產品競爭激烈，導致其創新週期不斷縮短，帶來了相關製造設備的巨大需求，建議持續對該板塊以重點關注。
在油價回暖的背景下，相當一部分油氣設備公司實現了扭虧。我們對2018年的原油價格維持樂觀判斷，油氣設備板塊的盈利能力將持續復蘇。
高鐵產業鏈的上市公司中，共七家發佈了業績預告，其中6家業績預增，1家預減。2018年1月2日，中國鐵路總公司提出，2018年全國鐵路固定資安排7320億元，投產新線4000公里，據此估算，2018年動車組招標量或超400列，高鐵產業鏈也將迎來拐點。
逾7成上市公司業績預增，機械行業整體淨利潤增速約47%，整個行業表現出較好的成長性，加上機械板塊的股價經歷了較長時間的調整，配置價值正在逐漸恢復，建議密切關注機械板塊的投資機會，重點建議關注智慧製造、智慧物流和3C自動化，油氣設備板塊和高鐵產業鏈、工程機械板塊。
5>安信輕工造紙周文波：紙價繼續上行、產能又要翻倍，博匯紙業這是雙贏的節奏！
博匯紙業（600966）17年業績預告顯示，公司歸母淨利潤8-8.8億元，同比增長297.4%-337.1%，其中Q4歸母淨利潤1.9-2.7億元， 同比增長101.5%-286.4%，業績符合預期。
17年，受益於紙價的全面上行，公司業績實現高增長。公司主營紙種白卡紙、文化紙、箱板/瓦楞紙價格一路上漲，雖然與此同時成本木漿也上漲較大，但由於公司主導產品白卡紙原料60%是自製化機漿，進口木漿僅占40%左右，因此整體仍受益於價格的上漲。
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預計公司17-19年淨利潤分別約為8.6億元、10.1億元、16.5億元，EPS0.64元、0.76元、1.23元，周文波維持“買入-A”評級。
6>天風證券社服劉章明：海南建省30周年，國內免稅巨頭坐上順風車！
中國國旅（601888）作為國內免稅巨頭，是中國最大的旅遊央企，覆蓋旅遊業全產業鏈，擁有稀缺的市內免稅經營牌照。公司從事商品銷售、旅遊服務、旅遊投資三大業務，分別通過旗下全資子公司中免集團、國旅總社和國旅投資運營。
短期來看，今年是海南建省30周年，近日，海南省政協委員提交《關於加大調整海南離島免稅購物政策的建議》，明確提出提升購物限額、增設免稅店等多條措施，離島免稅政策有望近一步打開。三亞免稅業迎快速發展期，三亞海棠灣免稅店作為全球規模最大的單體免稅店每年約貢獻公司免稅業務總營收的50%，有望實現快速增長。
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