黃金月評：金價2018年首月開門紅，看漲氛圍仍火爆

2018年第一個月，現貨黃金價格喜迎開門紅，一路大幅攀升至一年半高位1366.15美元/盎司。美元匯率走軟是支撐金價走高的主要因素，除此之外，美債遭拋售，美聯儲內部對升息的分歧，

以及實物黃金買盤旺盛等因素，也都支撐金價。美聯儲最新偏鷹決議對金價打壓有限，而展望後市，美元的走勢仍然是黃金的關鍵。

美元走軟是支撐金價的主要因素

1月美元持續承壓跌至近三年低位，因市場認為美聯儲不再是唯一可能收緊政策的央行，

其他地區、尤其是歐洲經濟增長提速。此外、美國參院未能通過短期預算案一度令美國政府關門、美國貿易保護主義威脅升溫和美債遭遇大幅拋售都施壓美元。而在而美國財長努欽在達沃斯峰會上發表了有關“力挺弱勢美元”的講話後，加速了美元的跌勢。

① 市場發現，世界其他地區的經濟增長表現是美元走軟的原因之一。這降低了2018年美元和美元相關資產的吸引力。

隨著全球趕上美國經濟危機後的復蘇，投資者爭相通過投資獲得收益，世界其他地方經濟好轉將導致資金流出美元，流向很多其他貨幣。

巴克萊的Kadota表示：“在升息立場上美國不再孤獨。市場焦點放在其他國家將如何在貨幣政策正常化方面迎頭趕上，不少非美貨幣升值潛力上升，對美元貶值形成共振。”

② 美國政府停擺事件持續發酵為金價提供強勁支撐。據外媒報導，

美國當地時間19日深夜，美國參議院投票未能通過短期政府預算案，美國政府停擺危機變成現實，立法者無法達成一致協議，美國政府將於當地時間20日淩晨0:01關閉。

③ 美國財政部長努欽在出席達沃斯經濟論壇時聲稱，美元貶值為美國貿易提供更多機會，對此表示歡迎。這番講話引起了市場的關注，並認為美元有望進一步貶值，從而推升了對黃金的需求。

美聯儲偏鷹決議對金價打壓有限，美元的走勢仍然是黃金的關鍵

1月31日，美聯儲在最新的利率決議中，宣佈將維持基準利率目標區間在1.25%-1.5%不變，與市場普遍預期相一致。

金價在美聯儲利率決議後先抑後揚。美聯儲維持利率不變，但政策聲明顯示，預期通脹"將在今年上升"，

這一跡象表明，美聯儲很有可能在3月的利率決議上加息。

美聯儲加息被視為對黃金的負面影響，部分原因是大宗商品並沒有收益，而且利率上升可能導致美元走強。

Gold Newsletter的編輯Brien Lundin表示，儘管美聯儲的聲明略顯強硬，並指出他們對通脹上升的預期，但在此次政策聲明並沒有出現重大意外。

Lundin稱，雖然黃金在美聯儲利率決議後出現了延遲反應，但我認為它並不會對金價的長期、牛市行情產生太大影響。美元的走勢仍然是黃金的關鍵。

在本次決議結束後，市場仍然認為在今年剩餘的時間裡，美聯儲將會繼續採取漸進式緊縮貨幣政策的信號，因為目前美國經濟在持續擴張，勞動力市場也仍舊穩固。美元後市能否挽回跌勢也將令市場密切關注。

美債遭到拋售也支撐金價

一些分析師指稱，亞洲地區已減少美債持有規模，但是鑒於該地區需要穩定且有流動性的美元資產，在不損及其投資組合下，仍然無法更積極地降低美債持有規模。

長短端美債收益率曲線扁平化，是目前華爾街熱議的話題。分析認為，這一趨勢將在今年繼續持續，美聯儲後續加息舉措，稅改落地都是潛在的推動因素。

比特幣市場降溫，金市迎來一輪資金回巢

據黃金交易商Sharps Pixley主管Daniel Marburger表示，在比特幣曾在1月上半旬的時間內大跌的同時，公司黃金貨幣的銷量足足翻了五倍。此外，近期他接到了有大量的電話和郵件詢問如何將數位貨幣轉為實體黃金。

Marburger還表示，實物黃金對比特幣投資者有吸引力，因為這些資產有很多共同之處。 兩者數量均有限，且容易交易。但黃金具有優勢，因為客戶永遠不可能因失去密碼而無法兌換黃金，且金價波動性更低，可持續增長，是真正可以把握的投資。

OANDA的交易主管Stephen Innes表示。儘管美元仍是推動增長勢頭最顯著的推動力，但我們不能忽視比特幣在監管監管方面的崩潰，這加大了黃金風險溢價。

實物黃金需求旺盛支撐金價

隨著中國春節臨近，中國的實物黃金買盤依然旺盛，金價的前景依然樂觀。另外，黃金交易基金經理們也繼續增持黃金多頭，SPDR黃金基金經理們不斷增倉。

分析師認為，金價創下了自2016年11月份的美國總統大選以來最好的月初表現。在新年之後，總是會看到個人對於黃金的需求增長。人們通常會在1月份重新評估風險、調整倉位，這同時推動了年初貴金屬價格與投資者興趣的大幅提高。

匯通財經易匯通行情軟體顯示，北京時間11：38，現貨黃金報1343.68美元/盎司。

美元的走勢仍然是黃金的關鍵。

在本次決議結束後，市場仍然認為在今年剩餘的時間裡，美聯儲將會繼續採取漸進式緊縮貨幣政策的信號，因為目前美國經濟在持續擴張，勞動力市場也仍舊穩固。美元後市能否挽回跌勢也將令市場密切關注。

美債遭到拋售也支撐金價

一些分析師指稱，亞洲地區已減少美債持有規模，但是鑒於該地區需要穩定且有流動性的美元資產，在不損及其投資組合下，仍然無法更積極地降低美債持有規模。

長短端美債收益率曲線扁平化，是目前華爾街熱議的話題。分析認為，這一趨勢將在今年繼續持續，美聯儲後續加息舉措，稅改落地都是潛在的推動因素。

比特幣市場降溫，金市迎來一輪資金回巢

據黃金交易商Sharps Pixley主管Daniel Marburger表示，在比特幣曾在1月上半旬的時間內大跌的同時，公司黃金貨幣的銷量足足翻了五倍。此外，近期他接到了有大量的電話和郵件詢問如何將數位貨幣轉為實體黃金。

Marburger還表示，實物黃金對比特幣投資者有吸引力，因為這些資產有很多共同之處。 兩者數量均有限，且容易交易。但黃金具有優勢，因為客戶永遠不可能因失去密碼而無法兌換黃金，且金價波動性更低，可持續增長，是真正可以把握的投資。

OANDA的交易主管Stephen Innes表示。儘管美元仍是推動增長勢頭最顯著的推動力，但我們不能忽視比特幣在監管監管方面的崩潰，這加大了黃金風險溢價。

實物黃金需求旺盛支撐金價

隨著中國春節臨近，中國的實物黃金買盤依然旺盛，金價的前景依然樂觀。另外，黃金交易基金經理們也繼續增持黃金多頭，SPDR黃金基金經理們不斷增倉。

分析師認為，金價創下了自2016年11月份的美國總統大選以來最好的月初表現。在新年之後，總是會看到個人對於黃金的需求增長。人們通常會在1月份重新評估風險、調整倉位，這同時推動了年初貴金屬價格與投資者興趣的大幅提高。

匯通財經易匯通行情軟體顯示，北京時間11：38，現貨黃金報1343.68美元/盎司。