電煤價格反彈預期升溫！

最近，隨著政府逐步在重新收緊進口煤，以及沿海電廠日耗同比出現小幅增加，市場對電煤價格反彈的預期開始升溫。

據今日智庫瞭解，最近政府之所以在逐步收緊進口煤，一方面是由於沿海及沿江地區港口場存持續高位而出現場地不足的問題，進口煤本身就不好靠泊；另一方面，進口煤作為國內煤的補充，在國內煤炭市場供應充足的情況下，也完全沒有必要再大量進口。

而從需求情況來看，前三個月全國發電量同比增長10.0%，

其中，火電同比增長8.7%，電煤需求一直不錯。而且，從4月份沿海六大火電及全國重點電廠的日耗情況看，同比仍然增幅還不錯，這說明整個電力市場的用煤需求還是在增長的。

客觀地看，當前電煤價格持續下跌，一方面是由於市場供應明顯增加，一方面是由於市場本身就處於淡季。今日智庫觀察到，去年5月份環渤海港口5500大卡動力煤價格就曾跌到過540元/噸，但之後在進口煤受限及電廠日耗持續高位的情況下，

煤價出現了大幅反彈，直至最後國家不得不出臺限價令。

今日智庫認為，在目前國內煤炭市場供應能力持續改善的情況下，電煤整體價格要達到去年的高位有難度。但我們也不必過度悲觀，畢竟現在的電煤處於一個“上有頂，下有底”的格局，政府也不希望煤價過低，不然也不會重新收緊進口煤。在煤價快要進入合理區間中低位元的情況下，

跌速放緩直至觸底反彈應該會是大概率事件。