央行超預期降准，A股為何又一次高開低走？

股市下跌

在週邊股市全面回暖之際，央行頒佈了定向降准的舉措，

這可以說是一次超預期的定向降准。本來，對於市場而言，這一次的超預期降准會帶來一定的期待，但從今天上午A股市場的表現來看，卻又一次讓市場感到了失望，而逢利好高開低走的規律，似乎仍在演繹，這也是熊市環境下“放大利空，縮小利好”的真實寫照。

從實際影響來看，雖然此次降准並非全面性的降准，而更注重於定向降准的性質，但對於提振實體經濟，

維護金融市場的穩定發展局面還是具有比較積極的影響。與此同時，對於央行定向降准變相提振房地產的想法，似乎存在一定的道理，但在抑制資產泡沫的定調環境下，結合之前幾輪的降准實踐經驗，實際上也給了央行的政策操作帶來一定的啟示與教訓，而對流動性的監控與資金流向的把控，也將會從一定程度上抑制流動性變相流向房地產等投資管道。

在一季度經濟資料頒佈之後，央行採取了超預期的定向降准舉措，確實頗顯深意。但是，從某種角度思考，這也是防風險守底線的真實反映，同時也給金融經濟市場帶來了一定的穩定效應。

美聯儲接連加息，逐漸擺脫以往長期的低利率環境，而中美貿易戰的持續演繹，更是加劇了全球市場的波動風險。對於中國而言，時下外部所面臨的衝擊壓力不少，而貿易戰的持續升級，

終究還是影響到大國崛起的進程。站在當前的時間點思考，超預期的定向降准，還是盡可能給國內市場營造出一種穩定的金融貨幣環境，而後再集中力量對抗外部市場的衝擊壓力，這也是當前最有力的重要舉措之一。

超預期定向降准，本來利多於股票市場，給市場帶來喘息的機會。但，從今天A股市場的表現來看，超預期的定向降准並未帶給市場喘息的機會，反而還繼續演繹高開低走的行情，

而市場投資信心進一步降低。

對於股市再度演繹逢利好高開低走的走勢，一方面體現出市場對貿易戰持續升級的擔憂預期，而特朗普的無規律任性出牌，更是難以揣測其下一步的行動，增添市場的不確定預期；另一方面則是當前股市處於熊市中後期的風險釋放過程，而在市場加速探底的過程中，繼續展現出“放大利空，縮小利好”的影響，而股市高開低走，

也是弱勢市場的真實寫照。

除此以外，縱觀近期市場的盤面表現，引領市場出現加速下行的，往往離不開部分前期的強勢股、權重股，而以今天為例，京東方A、中國聯通等權重股票的大幅下挫，更是拖累了市場的走勢。然而，對於部分權重股的非理性下跌，卻從很大程度上與融資盤、機構拋售等因素有關，而集中式拋售壓力，更是進一步強化了市場的拋壓，並形成恐慌性下跌的表現。

“防風險，守底線”，這是近年來國內市場的政策定調，同時也是政策底線。對於央行超預期降准政策的出爐，實際上也是強化了股市的政策底部信號。但，政策底雖在，仍不排除存在市場底的可能，而市場底的探索往往也是市場最焦慮、最絕望的時刻，這對本已信心低迷的A股市場來說，確實是一個不少的考驗。

外部環境不明朗，需要內部環境的持續穩定給予支持，才得以集中力量對抗外部衝擊。然而，央行超預期降准雖然已經來臨，但股市內部環境卻依舊慘澹，如獨角獸回歸上市、股市擴容、大股東減持等問題，卻並未因股市持續低迷而放緩腳步，這也加劇了A股下跌的壓力。

很顯然，A股市場的問題根源是，明知道問題所在，卻不去正視處理。即使央行積極出手維護穩定，但僅靠央行之力還是遠遠不夠的。股市穩定，更需要依靠市場環境、政策環境的積極配合，只有持續穩定的經濟金融環境，我們才能夠有更多的精力與力氣應對外部環境的衝擊，並做好充分的應對準備。

“防風險，守底線”，這是近年來國內市場的政策定調，同時也是政策底線。對於央行超預期降准政策的出爐，實際上也是強化了股市的政策底部信號。但，政策底雖在，仍不排除存在市場底的可能，而市場底的探索往往也是市場最焦慮、最絕望的時刻，這對本已信心低迷的A股市場來說，確實是一個不少的考驗。

外部環境不明朗，需要內部環境的持續穩定給予支持，才得以集中力量對抗外部衝擊。然而，央行超預期降准雖然已經來臨，但股市內部環境卻依舊慘澹，如獨角獸回歸上市、股市擴容、大股東減持等問題，卻並未因股市持續低迷而放緩腳步，這也加劇了A股下跌的壓力。

很顯然，A股市場的問題根源是，明知道問題所在，卻不去正視處理。即使央行積極出手維護穩定，但僅靠央行之力還是遠遠不夠的。股市穩定，更需要依靠市場環境、政策環境的積極配合，只有持續穩定的經濟金融環境，我們才能夠有更多的精力與力氣應對外部環境的衝擊，並做好充分的應對準備。