雖然最近資本市場不看好 但不影響家電行業整體向好的大勢

偽價值投資者不看好

Popo||評論

在繼老闆電器的業績未達預期，

被機構瘋狂出貨，遭遇史上難見的兩個跌停後，雖然期間老闆電器也發佈了一季度利潤增長20%的利好，但市場並沒有給出積極的信號，相反股價一直在小幅震盪向下。

而另一個被譽為白馬股中的白馬股，眾多機構和基金紮堆的格力電器，因為不分紅而受到主力的無情拋售。導致4月26日當天，格力電器一度跌停的尷尬，而在格力表示2018年中期分紅的想法後，市場仍舊不給出正向的信號，

4月27日依舊以3個點的中陰收盤。

其實這兩家，同為家電企業，而且是不同領域極具代表性的企業，老闆電器是廚電市場的領軍企業，一直以來市場份額都很穩定，而且在電視、冰箱、洗衣機等大家電行情不好的時候，以燃氣灶、抽油煙機等為主要產品的老闆電器的表現卻持續強勁，一度是為家電行業挽回顏面的金牌產品線。

另一家格力電器的影響力更大，

除了董小姐經常爆發雷語外，其在空調市場乃至整個家電市場的表現都很值得點贊。特別格力通過自主技術研發，憑藉單品王的實力，成為不僅僅是空調業，乃至整個家電業的巨頭。與此同時，因為有足夠的自主話語權，格力空調的整體毛利率這些年都維持在35%以上的高位，比第二名足足高出10個百分點。也就是說，格力不僅賣的貴，而且賣得好。這些表現，在其他產品線是幾乎看不到的。其他家電企業的表現也並不太好，比如TCL、長虹、海信的股價也是一路走低。

然而，因為前者沒有達到機構預期的高增長（他們的期望應該是50%左右），而後者僅僅因為多年高額分紅後一次不分紅，導致機構不計成本地拋售兩家股票。都說價值投資，但實際上這個行業類近乎表現最好的兩家企業，卻遭遇這樣的“無情拋棄”，確實有點讓人不理解。

讓人不理解

機構的做法，是否代表了未來預期，筆者看未必：

其一，要瞭解過去的一些背景。

廚電市場整體表現其實並不好，協力廠商權威大資料機構奧維雲網的資料顯示，在過去的2017年，雖然油煙機的零售額達到414.4億元，同比增長了9.7%，燃氣灶的零售額為215.3億元，同比增長了8.1%，

但它們的零售量分別為2839.2萬台和3184.8萬台，同比增長率均為2.9%。

這種行業背景下，老闆電器能夠實現營收達70.17億元,同比增長21.10%，實現歸屬于上市公司股東的淨利潤14.61億元,同比增長21.08%。其實已經說明老闆電器化解市場危機的能力很強了。

格力電器則更有點冤，去年的表現很好，不分紅主要是為了投入自主研發的考慮，而慘遭拋售。這點上說，所謂的不重視眼前利益，與有價值的企業共同成長，還需要進一步拔高才行。

價值投資應該給予時間

其二，未來的前景呢？

兩家在不同領域都有自主技術，研發投入的成本都很高。在中國製造必須崛起的今天，這些擁有自主技術的不同領域的龍頭，才是未來產業發展的核心動力。相信在各種政策利好和支援下，這些企業將為中國家電製造業的成長注入新的能量，所以未來依舊看好它們在各自領域的表現。

雖然資本最近不看好，但是家電行業整體向好的大勢並沒有收到影響，而身在其中的產業鏈各環節，更沒有信心衰減或放棄的理由。

【就說家電：旨在用更全面的分析和更客觀的原創打動您！感謝您的閱讀！歡迎您留下觀點和看法，共同為家電業的健康發展出力。歡迎對家電感興趣的朋友，點擊關注“就說家電”。】

還需要進一步拔高才行。

價值投資應該給予時間

其二，未來的前景呢？

兩家在不同領域都有自主技術，研發投入的成本都很高。在中國製造必須崛起的今天，這些擁有自主技術的不同領域的龍頭，才是未來產業發展的核心動力。相信在各種政策利好和支援下，這些企業將為中國家電製造業的成長注入新的能量，所以未來依舊看好它們在各自領域的表現。

雖然資本最近不看好，但是家電行業整體向好的大勢並沒有收到影響，而身在其中的產業鏈各環節，更沒有信心衰減或放棄的理由。

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