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美國“雙管齊下”俄羅斯深受重創 後者將出大招?

美國的最新制裁和國債收益率上升,使俄羅斯今年放緩了貨幣寬鬆政策。俄羅斯央行自7月以來首次保持基準利率不變,並表示削減的可能性“有所減少”。根據週五(4月27日)的一份聲明,

該基準利率將在連續5次下調後保持在7.25%。

俄羅斯決策者表示:“地緣政治因素和加速增長的收益率可能會導致俄羅斯金融市場波動,並影響對匯率和通脹的預期。”“此外,關於稅收和預算的決定參數仍然存在不確定性。”

俄羅斯央行經濟前景的挑戰,首先是美國迄今為止最嚴厲的懲罰,其次是14.9萬億美元國債市場的收益率上升。就在一個月前,俄羅斯的決策者還打算將借貸成本降至中性水準的速度,

這意味著名義基準利率為6%至7%。

自那以來,最新一輪制裁令俄羅斯的貨幣和股票受到了重創,並可能有抵消通脹的威脅。

美國10年期國債收益率自2014年1月以來首次升至3%以上。預計美聯儲將在下周的會議上暫停利率上調。

自2015年以來,美聯儲的加息幅度已達6次。

今年俄羅斯實施寬鬆政策的計畫仍存在,但央行上週五表示,“估計的中性利率已接近其上限。”聲明稱:“貨幣政策將在2018年變為中性。”

經濟學家稱,央行對通貨膨脹前景的信心一直在減弱。盧布貶值對價格增長的提振可能會限制今年進一步降息25個基點。

根據央行研究和預測部門的資料,盧布貶值10%可能會讓通貨膨脹增加一個百分點。

儘管4月份盧布的疲軟可能有助於加快價格增長,但“這並沒有帶來價格增長的風險,這是9個月以來第一次加速上漲,比一年前加速了2.4%。”

儘管在最新一輪制裁之前進行的一項調查顯示,美國家庭未來一年的通脹預期有所下降,但仍高於3月份的3倍。

野村國際駐倫敦的經濟學家德米爾表示:“現在這種額外寬鬆政策的標準看起來更高了。”“預計今年6月還會有進一步的謹慎和另一項持續的決定,

但如果通脹前景保持良好,更重要的是,制裁前景趨於穩定,那麼今年下半年俄羅斯可能會再次降息。”