克服市場的反身性是一門科學

今天是4月25日，從4月10日第一篇文章看多做多上證到，上周的創業板補缺口之後全是誘空，連續寫了幾遍文章來給各位打氣加油，短短的兩周，經歷了中美兩國的貿易對弈，經歷了降准加息，

經歷了政治局出面坐實政策底，我們的判斷是完全符合市場預期的，很多散戶說被折磨得很慘，該賺的的沒賺到，該買的沒買到，想買的時候漲起來了，昨天決定進來了，今天就悶殺，昨天剛割肉，今天就拉起，感覺整個市場在跟我對抗，到底怎麼辦呢？其實很高興各位能這麼直白的表達你的交易感受，因為當你表達的時候，說明你發現了問題，什麼問題呢，這就是經典的金融行為學之股市的反身性。

股票市場的反身性，是金融投資大師索羅斯在股票投資的一種投資思路，思考方式。它主要解釋股價的波動和投資人的操作以及心理的影響。我們常常說市場永遠是對的，以及價格包容一切，這個沒問題，可是各位仔細想一下，為什麼在基本面沒有發生變得短短幾個交易日內，交個可以產生劇烈波動，在這個劇烈的波動中，你是否對一個標的價格的估值產生了變化呢，

換句話說，在牛市中，你會自我加強對股價的預期，反之自我弱化預期，甚至止損。簡單說市場沒有發生變化，因為心理預期的變化，造成了股價的大幅波動，這個波動就是市場的反身性加上自我糾正，自我加強的轉化中產生的。

好了，說了上面這麼多沒用的，你應該怎麼做呢？答案很簡單，第一，你要確定你相信你自己的判斷，什麼意思呢？我在4月9日開始看多，不管市場發生什麼不好的消息和利空，甚至利好，都不會改變我的基本判斷，只要他在我的交易框架內。因為所有的消息都會引起市場情緒的變化，看多是不夠的，在這個a股的單邊市場裡面，賺錢是需要做多的，做多需要一個好的價格，

注意這裡是關鍵，在一個突發消息的時候，會加大恐慌情緒，這個情緒造成投資者的自我弱化，市場會跌，這個跌對你這個要做多的人，是大喜事，你要喝酒吃肉入洞房。因為當市場發現這個利空消息也沒有想像中的那麼重要的時候，市場的反身性就出現了，股市要自我修復，修復什麼呢?當然是股價啊！那麼你恐慌時候多方的資金是不是盈利了呢，這個針對個股就是利好兌現股價見頂，反之亦然。最近Dalio特別火，大家都在講他升級版的新書《原則》，為了捧Dalio，難免有人要把他拿出來和索羅斯對比下。其實，這兩個人都有一個相似點，那就是他們都希望被視為哲學家，而不是資本家。何況，索羅斯其實本來就是學哲學的。在傳統經濟學中，強調人是理性的。今年的諾獎經濟學得主，強調人是非理性的。

這個例子其實和我們剛才講的股票的非常類似。這裡的重點並不是誰是真的最漂亮的，而是你要去猜測，別人會選什麼，因為最終衡量標準是你選的和別人選的是否一致。而且更重要的是，每個人都會猜“別人”會選什麼。所以，最終選出來的結果其實是一種對於社會意識的虛假認知的結果，是基於你對於別人喜好的假想的結果。比如在這個例子裡，可能你會覺得當今社會大眾就喜歡錐子臉、整容臉，所以哪怕你覺得這種很醜，但為了接近大眾的選擇，你也仍然會如此選擇。關鍵是，除你之外的別人也會如此思考和選擇，所以最終這個評選得出的前五名，很可能就是傳統意義上的整容臉。而這種投票的結果又會不斷加深大眾的認知，於是最終所有人都會覺得社會上的“別人”都喜歡整容臉，哪怕事實上是完全相反的。這就和選股票的道理一樣。因為每個人都去猜測別人的想法，最終就會有一些完全不應該漲的股票漲了起來。說道這裡你是不是有一點後怕，你發現原來故事選股的核心不是你最看好哪一檔股票，而是你在猜測別人最看好的是哪只，這裡是不是說的太深刻了，當然我希望各位和我一起思考。

今天說了這麼多，體現在具體的操作上是什麼呢，對於短線選手來說，利用情緒套利是一個必修課，別人恐懼你貪婪就是這麼來的，但是對於選擇的標的來說，你要找出市場主流最喜歡的標的和板塊才是核心，原因不明白重新讀一下我的文章，注意我所有寫的東西所表現的核心哲學都不是我的原創，我只是希望用我的理解跟大家分享，所以要做好操盤手，是一個實戰經驗科學，數位量化科學，經濟模型資料分析，金融心理學的全面的一個培訓，請不要對你能接觸到的財富輕易的做交易決定，因為交易的世界裡沒有天才，就好像我文中說的那句話——人理性不理性都沒用，反正最終結果都是非理性的！

（永發投資執筆）

免責申明：文章代表作者觀點，與宗易匯無關。本文觀點僅供參考，不構成投資依據。股市有風險，投資需謹慎。

這裡的重點並不是誰是真的最漂亮的，而是你要去猜測，別人會選什麼，因為最終衡量標準是你選的和別人選的是否一致。而且更重要的是，每個人都會猜“別人”會選什麼。所以，最終選出來的結果其實是一種對於社會意識的虛假認知的結果，是基於你對於別人喜好的假想的結果。比如在這個例子裡，可能你會覺得當今社會大眾就喜歡錐子臉、整容臉，所以哪怕你覺得這種很醜，但為了接近大眾的選擇，你也仍然會如此選擇。關鍵是，除你之外的別人也會如此思考和選擇，所以最終這個評選得出的前五名，很可能就是傳統意義上的整容臉。而這種投票的結果又會不斷加深大眾的認知，於是最終所有人都會覺得社會上的“別人”都喜歡整容臉，哪怕事實上是完全相反的。這就和選股票的道理一樣。因為每個人都去猜測別人的想法，最終就會有一些完全不應該漲的股票漲了起來。說道這裡你是不是有一點後怕，你發現原來故事選股的核心不是你最看好哪一檔股票，而是你在猜測別人最看好的是哪只，這裡是不是說的太深刻了，當然我希望各位和我一起思考。

今天說了這麼多，體現在具體的操作上是什麼呢，對於短線選手來說，利用情緒套利是一個必修課，別人恐懼你貪婪就是這麼來的，但是對於選擇的標的來說，你要找出市場主流最喜歡的標的和板塊才是核心，原因不明白重新讀一下我的文章，注意我所有寫的東西所表現的核心哲學都不是我的原創，我只是希望用我的理解跟大家分享，所以要做好操盤手，是一個實戰經驗科學，數位量化科學，經濟模型資料分析，金融心理學的全面的一個培訓，請不要對你能接觸到的財富輕易的做交易決定，因為交易的世界裡沒有天才，就好像我文中說的那句話——人理性不理性都沒用，反正最終結果都是非理性的！

（永發投資執筆）

免責申明：文章代表作者觀點，與宗易匯無關。本文觀點僅供參考，不構成投資依據。股市有風險，投資需謹慎。