每分鐘6500美元！特斯拉遇“黑色四月”年底破產？彭博：燒的不是汽油是現金

對特斯拉來說，過去30天堪稱“黑色四月”。

4月初，特斯拉CEO馬斯克還發推調侃著稱公司要破產了，但現在來看——這可能不再是一個讓人旁觀的輕鬆玩笑。

彭博社報導稱，特斯拉目前面臨著一個“真正的風險”，

熬不過今年年底。該公司每分鐘花費超過6,500美元，並且自由現金流已經連續5個季度出現負增長，從2016年底到2017年底的12個月週期內，特斯拉每季度的負自由現金流量至少有5億美元。

特斯拉的自由現金流

在2010年至2017年間，它的員工人數也增加了幾倍——從899名到近4萬名，

人均收入低於汽車行業的競爭對手。

特斯拉每位員工平均收入

在文中，彭博社指出了特斯拉成為“燒錢機器”的幾大原因：

Model 3的押金問題

無法推高股價的融資

投資回報持續為負數

生產效率持續低下

負債問題

特斯拉此前也一度在破產的邊緣徘徊。

自2003年成立以來，該公司一直以創新的方式進行融資。馬斯克親自為公司貢獻了數百萬美元，並以其他方式説明它擺脫困境。例如，2008年，馬斯克在耶誕節前夕完成了一筆4000萬美元的債務交易，在公司資金耗盡前幾個小時才結束。

在“僥倖生存”、多次延後量產截點的條件下，市場紛紛表示對其短期前景表示擔憂，未來特斯拉股債市籌資恐怕將面臨壓力。

穆迪表示，該公司還需要20億美元才能實現這一目標，而Kynikos Associates的Jim Chanos則認為該公司正在走向死胡同。

2017年，特斯拉手頭持有現金34億美元，未償債務達到94億美元，這證明了馬斯克的借貸實力。許多分析師認為，特斯拉很快將需要再次籌集資金。但馬斯克在推特上發文稱，今年三四季度特斯拉將盈利並產生正現金流，沒有融資的必要。

長期債務

與其更成熟的同行相比，特斯拉還有一個致命傷——馬斯克和公司在過去一個季度花費了1.46億美元用於支付巨額債務的利息支出——與通用汽車的利息支出大致相同，但後者收入約為特斯拉10倍。

彭博社指出，特斯拉最大的優勢之一就是能夠通過客戶和忠實粉絲的耐心和善意獲利。截至2017年底，

該公司正在籌集8.54億美元的客戶存款。

由於特斯拉直接向消費​​者銷售其產品，而不依賴經銷商網路，客戶存款是實質上用作免息貸款的現金支付，而且這些貸款可以延續多年。如果特斯拉要破產，那麼這些存款持有者很可能會被摧毀。

客戶存款

即使存款人真的買下了車，特斯拉也有辦法從交易中獲得進一步的財務支持。 該公司僅生產電動汽車，賦予其獨特的能力，可以充分利用加利福尼亞的零排放汽車計畫，通過信貸出售獲利。自2008年以來，特斯拉已經售出超過13億美元的監管信貸。 2017年，該公司在全球交付了103,181輛汽車，但銷售這些排放信用獲得了3.603億美元，或每輛汽車大約3,500美元。

特斯拉的零排放汽車信貸利潤

那之前，特斯拉在3月份的股東投票中絕大多數贊成為馬斯克提供前所未有的補償計畫，這是該類最大的一筆26億美元的獎勵。如果他將公司的市值提高到6500億美元，並達到收入和盈利目標，他將擁有2030萬股期權新股。

這將使馬斯克有機會獲得更多股份。如果該獎項全面歸屬，馬斯克將擁有28％的股權，價值約1,840億美元。

馬斯克是特斯拉最大的股東

這種不尋常的舉動意味著馬斯克帶來的共同焦慮。除了剛剛批准5.07億美元籌款的SpaceX之外，他還開始了一項地下隧道業務，該公司最近籌集了1.13億美元的股權，另外還向粉絲們兜售了眾多產品。

馬斯克最近口口聲聲承認“特斯拉過度自動化是一個錯誤”，這有表明昂貴的人力雇用費用不會按照期待那樣可以迅速減少。他還在4月17日發送給全體公司員工的電郵中表示公司不會破產。

但是，最近股東們已經開始嚷嚷著要把他踢出董事會了，還準備6月將正式“逼宮”換人。他們以SolarCity收購案為例，認為這筆收購之所以飽受批評，就是因為馬斯克因為個人關係，強行收購了這家處於虧損中的面板廠家。

最後，特斯拉高管的離職從來沒有斷過。4月23日，低壓硬體、自動駕駛軟體系統負責人凱勒(Jim Keller)宣佈離職特斯拉，公司再損一員大將，無疑讓身處交通事故責任旋渦的特斯拉雪上加霜。

特斯拉也有辦法從交易中獲得進一步的財務支持。 該公司僅生產電動汽車，賦予其獨特的能力，可以充分利用加利福尼亞的零排放汽車計畫，通過信貸出售獲利。自2008年以來，特斯拉已經售出超過13億美元的監管信貸。 2017年，該公司在全球交付了103,181輛汽車，但銷售這些排放信用獲得了3.603億美元，或每輛汽車大約3,500美元。

特斯拉的零排放汽車信貸利潤

那之前，特斯拉在3月份的股東投票中絕大多數贊成為馬斯克提供前所未有的補償計畫，這是該類最大的一筆26億美元的獎勵。如果他將公司的市值提高到6500億美元，並達到收入和盈利目標，他將擁有2030萬股期權新股。

這將使馬斯克有機會獲得更多股份。如果該獎項全面歸屬，馬斯克將擁有28％的股權，價值約1,840億美元。

馬斯克是特斯拉最大的股東

這種不尋常的舉動意味著馬斯克帶來的共同焦慮。除了剛剛批准5.07億美元籌款的SpaceX之外，他還開始了一項地下隧道業務，該公司最近籌集了1.13億美元的股權，另外還向粉絲們兜售了眾多產品。

馬斯克最近口口聲聲承認“特斯拉過度自動化是一個錯誤”，這有表明昂貴的人力雇用費用不會按照期待那樣可以迅速減少。他還在4月17日發送給全體公司員工的電郵中表示公司不會破產。

但是，最近股東們已經開始嚷嚷著要把他踢出董事會了，還準備6月將正式“逼宮”換人。他們以SolarCity收購案為例，認為這筆收購之所以飽受批評，就是因為馬斯克因為個人關係，強行收購了這家處於虧損中的面板廠家。

最後，特斯拉高管的離職從來沒有斷過。4月23日，低壓硬體、自動駕駛軟體系統負責人凱勒(Jim Keller)宣佈離職特斯拉，公司再損一員大將，無疑讓身處交通事故責任旋渦的特斯拉雪上加霜。