A股大資料告訴你，哪些上市公司值得投資

我個人認為，我們現在大部分人所做的投資行為，都不算真正意義上的投資，只能算作是一種投機。但投機又分兩種，有些人理性投機；有些人則是盲目投機。而事實上在中國股市，

理性投機是一種比較可取的行為，因為這部分人至少有一套屬於自己的交易邏輯，懂得分析股價與基本面的共振原理，明白什麼是順勢而為，可以說這部分人是比較深諳股市之道的，屬於比較圓滑的一種。

而大部分人都處在盲目投機的狀態中，雖然也有人會去研究基本面等等來做輔助，但這些都是比較片面的，中國股民投機知識還是比較欠缺的。

因為大多數人的眼光都具有較大的局限性，也就是說很多人只會看著眼前的得失，而不知道整個大週期上的趨勢。一家企業的盈利能力不是說靠幾張財務報表就能體現出來的，而要看企業真正的盈利能力與股價的整體估值水準。並且中國的上市公司，本來就習慣作假，

財務報表具有非常明顯的單一局面性。

選擇一家企業，必須要首選行業，選那種在經濟發展中增速急劇明顯，為GDP貢獻明顯的行業。社會需求大的行業，才能誕生質地優良的企業。另外，對於那些增速比較平均、穩增長的行業，也是白馬股的誕生地。

而行業確定之後，再來挑選其中的龍頭企業，因為這種公司盈利能力是最強的。分析他們連續以來的ROE（淨資產收益率）與目前市盈率，再做一個整體估值推算，偏高或者偏低，很容易就出現答案。

事實上，目前A股市值龍頭的估值折價現象還是比較嚴重的，（截止到上週五全部A股PE22倍，中位數56倍），考慮到當前監管層表態支持擴大股票市場供給（准註冊制的實行）+A股整體市值龍頭估值低於平均水準（價值龍頭股的稀缺性），

這2個要素沒有發生變化， A 股龍頭行情仍處在慢牛階段。目前A股已經步入准註冊制時代，優質龍頭的稀缺性增強，從這個角度出發，A 股市值龍頭估值折價向估值溢價過度的時代已經來臨。銀行,地產，建築裝飾，汽車，家電等一些傳統類的企業，龍頭股估值較低，恰恰一季度表現強勢的是他們。

上圖是連續保持兩年以上ROE增長15%的龍頭企業，目前估值處於較低水準。而連續盈利達到15%，說明企業盈利能力是非常強的，這種企業從大週期上看，能真正做到穿越牛熊。

但開頭的時候為什麼說大部分人都做不到投資呢？這也跟中國股市的特性有關，A股向來都是暴漲暴跌，一旦你選擇的入場機會不對，一旦套牢，你投資的週期就會加強，高昂的時間成本，是很多人無法承受的。所以開頭也說有些理性投機的人，他們才是最圓滑的，因為深諳股市之道。

總的說，還是中國的投資氛圍不好，跟房子一樣，都是抱團哄抬，而真正的投資者又因為專業知識的欠缺，導致節節失利，既然難以“出淤泥而不染”，所以只能跟風炒作，形成惡性循環。但選擇真正的優質企業，是一場只輸時間的長跑，耐得住寂寞，才能守得住繁華。

一旦套牢，你投資的週期就會加強，高昂的時間成本，是很多人無法承受的。所以開頭也說有些理性投機的人，他們才是最圓滑的，因為深諳股市之道。