全球將遇“多事之夏” 大類資產配置能少了黃金？
在過去的半個月裡，素有“恐慌指數”之稱的VIX波動率指數累計漲幅近30%，全球金融市場的寧靜終被打破。可以看到，國際金價正在加速上漲，而此前一路高歌猛進的美股愈顯乏力。
分析人士稱，全球將遭遇“多事之夏”，特朗普政策不確定性仍舊較高，另一方面包括中東、半島地區地緣政治危機頻發，進入二季度，包括法國大選在內的歐洲政局紛爭產生的風險也越來越近，避險情緒快速升溫。一旦出現“黑天鵝事件”，全球投資者有可能增持黃金以度過危機。
恐慌指數不淡定
今年第一季度，國際市場上衡量恐慌情緒的指標VIX指數（通常被稱為“恐慌指數”）持續下降，
中國證券報（ID：xhszzb）期貨週刊在2017年3月13日刊發報道《“恐慌指數”超淡定 金市平靜中醞釀風暴》中指出，包括中美股市在內的全球金融市場“安靜得可怕”，“恐慌指數”超淡定的表現令市場擔憂，投資者幾乎一致偏好風險資產。而往往這時黃金資產將面臨“拐點”，黃金市場的風暴隨時降臨。
（紅線：恐慌指數VIX；綠線：標普500指數點位）
如今，隨著全球政治、經濟風險積聚，市場恐慌進一步增加，衡量標普指數穩定性的瑞士信貸風險指數（Credit Suisse Fear BArometer）4月份大幅飆漲了46%，達到45.74，這已逼近該指數在去年英國脫歐時的峰值。
瑞士信貸分析師Mandy Xu在新近的一份報告中表示，過去一周這一指數確實有所上漲，也許是因為認識到經濟和政治阻力的增大。
國內一些分析師指出，投資者的焦慮情緒主要源於對政治風險、美國經濟前景的擔憂。近期，美國在敘利亞使用化學武器後發射導彈打擊，不久派出航母駛向朝 鮮半島臨近海域，朝 鮮局勢進入緊張狀態。
二季度“黑天鵝”發生概率大
按照一季度VIX指數，全球金融市場的“黑天鵝”似乎都飛走了。
分析人士稱，歐洲政局的不確定性，註定將成為二季度市場的焦點，在各國大選尚未塵埃落定之際，這些政治局勢的變化，可能在短、中期內推升避險情緒，
2017年3月9日，英國如期宣佈正式啟動退歐程式，這意味著英國在退歐方面的進程取得較為積極的進展，當前英國方面政治風險有所下降。但是，對於英國退歐，未來退歐之路仍舊挑戰重重。
國貿期貨分析師預計，最後為避免斷崖式退歐，較大概率是英國與歐盟的各自讓步，從而達成退歐。綜上，雖然英國退歐程式的啟動意味著英國退歐進程的更進一步，但是英國退歐之路仍舊困難重重，期間英國政府與各方勢力的談判博弈仍有可能加劇市場的波動。
進入二季度，法國大選將是歐洲政局面臨的最大風險事件 ，因其選舉議程貫穿整個二季度:4月23日和5月7日分別進行兩輪總統的選舉，6月11日和18日則舉行議會選舉。對此，業內人士表示，因二季度歐洲步入“多事之夏”，所以在政治局勢緊張的情形下，歐洲央行和英國央行亦難有大動作，繼續按兵不動概率加大。
在恐慌中增持黃金
投資者對黃金和日元等“避險天堂”的交易正在變得流行。黃金價格自特朗普大選獲勝以來在上周首次接近1300美元/盎司。
在去年11月特朗普當選美國總統和12月美聯儲加息後，金價去年四季度經歷大幅回檔，在步入2017年一季度，因特朗普交易的降溫、歐洲政局動盪提振避險需求，和亞洲黃金實物需求的攀升，令金價在1-2月份整體呈現出明顯的上行趨勢。
隨後，2月底至3月初，因美聯儲官員密集鷹派發聲，美聯儲3月加息概率2周內急劇攀升至90%上方，提振美元走強，金價承壓下跌近70美元/盎司。但隨著3月加息靴子的落地，市場“買預期賣事實”的場景再現，加息後疊加特朗普政策波折不斷，美元出現回檔再次跌破100大關，提振金價再次走出一波上漲行情。
可以看到，美聯儲今年加息行動將會表現得更加堅定：自2016年12月美聯儲進一步加息且稱2017年美聯儲將加息3次後，步入2017年，美聯儲的加息節奏明顯較2106年有所提速，尤其是此次在3月份的加息也進一步反應美聯儲正逐漸回歸正常的加息道路且未來採取行動的靈活性也在進一步提高。
儘管如此，央行及投資者仍然對黃金市場持有期待。資料顯示，全球央行雖已連續24季度淨購金，全球央行2016年第四季度黃金購買量為114.4噸，較上一季度增加32.7噸，主要是2016年四季度特朗普當選美國總統等相關政治風險事件，推升了央行的購金需求。
另外，美國商品期貨交易委員會（CFTC） 4月7日公佈的周度報告顯示，截至4月4日當周，對沖基金和經理連續第三增持COMEX黃金淨多頭寸，還增持了白銀淨多頭寸。資料顯示，COMEX黃金期貨投機淨多頭寸增加16455手，至115605手，為2月底以來最高水準。
但是英國退歐之路仍舊困難重重，期間英國政府與各方勢力的談判博弈仍有可能加劇市場的波動。進入二季度，法國大選將是歐洲政局面臨的最大風險事件 ，因其選舉議程貫穿整個二季度:4月23日和5月7日分別進行兩輪總統的選舉，6月11日和18日則舉行議會選舉。對此，業內人士表示，因二季度歐洲步入“多事之夏”，所以在政治局勢緊張的情形下，歐洲央行和英國央行亦難有大動作，繼續按兵不動概率加大。
在恐慌中增持黃金
投資者對黃金和日元等“避險天堂”的交易正在變得流行。黃金價格自特朗普大選獲勝以來在上周首次接近1300美元/盎司。
在去年11月特朗普當選美國總統和12月美聯儲加息後，金價去年四季度經歷大幅回檔，在步入2017年一季度，因特朗普交易的降溫、歐洲政局動盪提振避險需求，和亞洲黃金實物需求的攀升，令金價在1-2月份整體呈現出明顯的上行趨勢。
隨後，2月底至3月初，因美聯儲官員密集鷹派發聲，美聯儲3月加息概率2周內急劇攀升至90%上方，提振美元走強，金價承壓下跌近70美元/盎司。但隨著3月加息靴子的落地，市場“買預期賣事實”的場景再現，加息後疊加特朗普政策波折不斷，美元出現回檔再次跌破100大關，提振金價再次走出一波上漲行情。
可以看到，美聯儲今年加息行動將會表現得更加堅定：自2016年12月美聯儲進一步加息且稱2017年美聯儲將加息3次後，步入2017年，美聯儲的加息節奏明顯較2106年有所提速，尤其是此次在3月份的加息也進一步反應美聯儲正逐漸回歸正常的加息道路且未來採取行動的靈活性也在進一步提高。
儘管如此，央行及投資者仍然對黃金市場持有期待。資料顯示，全球央行雖已連續24季度淨購金，全球央行2016年第四季度黃金購買量為114.4噸，較上一季度增加32.7噸，主要是2016年四季度特朗普當選美國總統等相關政治風險事件，推升了央行的購金需求。
另外，美國商品期貨交易委員會（CFTC） 4月7日公佈的周度報告顯示，截至4月4日當周，對沖基金和經理連續第三增持COMEX黃金淨多頭寸，還增持了白銀淨多頭寸。資料顯示，COMEX黃金期貨投機淨多頭寸增加16455手，至115605手，為2月底以來最高水準。