年報披露近尾聲 超20家公司存“戴帽”風險

隨著A股上市公司2016年度業績發佈步入尾聲，不少業績不佳的公司也相繼發佈存在暫停上市風險的公告。同花順（300033）統計資料顯示，在4月19日之後27只個股可能存在連續2年虧損，在4月份公佈年報後，

將被“披星戴帽”處理。

27家公司連續兩年虧損

實際上，在今年已經被“披星戴帽”的上市公司中，不少上市公司都在為扭虧為盈絞盡腦汁，其中如*ST紫學（000526），跨界轉型似乎也未能取得成功，*ST紫學原以遊樂設備綜合服務和物業租賃業務為主，2015年轉型教育產業，收購學大教育集團，但繼2015年虧損之後，2016年又虧損0.98億元。今年3月17日，*ST紫學再度停牌稱，擬籌畫重大事項。

除了已確定被“戴帽”的上市公司之外，

還有多家業績不佳的公司因還未發佈2016年年報，目前僅提示存在暫停上市風險。如果已經虧損一年，且在2016年三季報也顯示為虧損，那麼2016年報顯示繼續虧損的話，這些公司就將被“披星戴帽”。據統計顯示，截至4月19日，有上述情況的上市公司超過20家，這些公司將在4月19日之後陸續公佈2016年年報。

虧損公司行業分佈不一

15家已經被“披星戴帽”的上市公司中，行業分佈較為分散。根據申萬行業分類，房地產開發企業有4家，在行業中佔據榜首，分別為*ST紫學、*ST松江（600225）、*ST金宇（000803）、*ST匹凸（600696）。其中，*ST匹凸由於原實控人鮮言一事頗受市場關注。其年報顯示，去年營收僅5045萬元，同比下降349%；淨利潤同比下降351%，虧損4.6億元。公司原主營房地產綜合開發和物業管理，

2015年欲進軍互聯網金融行業，但兩年來卻止步不前，虧損也愈加擴大。

*ST紫學的跨界轉型也為其帶來沉重的負擔。*ST紫學原以遊樂設備綜合服務和物業租賃業務為主，2015年，公司欲轉型教育產業，先是收購學大教育集團，後又引入紫光集團成為控股股東。但是轉型效果不佳，繼2015年虧損之後，2016年又虧損1.01億元，淨利潤同比下降648.64%。公司表示，虧損主要來自收購學大教育的仲介費用和為支付收購對價而產生借貸的利息。

今年3月17日，*ST紫學再度停牌稱，擬籌畫重大事項。

*ST金宇與上述兩家公司相似，2016年淨利潤同比下降84.99%。*ST松江的虧損則有所收窄，其一季度的最新業績還扭虧為盈，實現“開年紅”。

除房地產行業外，這些“披星戴帽”的上市公司在其餘行業則零星分佈，主要有水泥製造、機械基礎件等行業。

分析人士指出，存在暫停上市風險的公司是市場中風險的最大群體，

但同時也是經常產生黑馬股的板塊之一。這個板塊常會有重組預期，後市公司經營好轉所產生的摘帽預期，則屬投資機會，投資者可在風險可控的個股中進行甄選。

“披星戴帽”前有股東減持

今年以來，“一帶一路”概念板塊漲幅喜人，而地處新疆地區的青松建化受“一帶一路”提振持續大漲，而隨著股價的上漲，公司股東卻上演了“勝利大逃亡”。青松建化於3月27日晚間公告，截至2017年3月27日，公司股東中新建招商股權投資累計減持公司股份4100萬股，占總股本的2.97%。

其實此前早有股東減持，青松建化3月6日晚間公告稱，截至2月28日，海螺水泥（600585）通過集中競價交易方式減持4373萬股青松建化，占青松建化已發行股份比例約為3.17%。值得注意的是，青松建化在4月11日被“披星戴帽”，股價出現連續五個跌停，從3月30日至4月19日，短短12個交易日，該股就下跌超40%。

此外萬里股份（600847）在2015年虧損1981萬元，而2016年三季報顯示虧損144萬元，年報披露時間為4月21日。萬里股份此前尋求和搜房網重組，但在2月22日晚間卻發佈公告，終止了與搜房網的重組。重組無望後，公司股東也開始“跑路”，萬里股份於3月16日晚間公告稱，公司收到股東重慶機電控股通知，機電控股於2017年3月16日通過大宗交易系統出售公司股票5031550股，占公司總股本的3.2824%。

對此，上海旭諾資產告訴每經投資寶，預虧對股票來說本就是利空，弱市行情中利空會被放大。其次目前監管層正嚴查市場惡炒行為，市場投資偏好由小市值題材股轉向業績確定性高的個股。第三有之前大幅炒作的題材股股價本就已經虛高，有向下調整的需求，在業績公佈後就加速下跌。

上海旭諾資產還表示，建議不關注和買入“披星戴帽”股票，這類股票有暫停上市的可能。對於這些股票的甄別，可以多看一下這些公司前三季度的財務指標，如果前三季度仍然業績較差，那年報繼續虧損的概率很大，反之，如果前三季度業績已經明顯好轉，那麼可適當關注。

每年2~4月的年報集中期，是摘帽和被ST的重要時間視窗，相關摘帽個股在此區間相對於上證指數均有超額收益，但也存在重組監管趨嚴、外延不及預期、業績不及預期等風險。對於業績持續虧損有戴帽風險的個股投資者還是應儘量回避。

截至2017年3月27日，公司股東中新建招商股權投資累計減持公司股份4100萬股，占總股本的2.97%。

其實此前早有股東減持，青松建化3月6日晚間公告稱，截至2月28日，海螺水泥（600585）通過集中競價交易方式減持4373萬股青松建化，占青松建化已發行股份比例約為3.17%。值得注意的是，青松建化在4月11日被“披星戴帽”，股價出現連續五個跌停，從3月30日至4月19日，短短12個交易日，該股就下跌超40%。

此外萬里股份（600847）在2015年虧損1981萬元，而2016年三季報顯示虧損144萬元，年報披露時間為4月21日。萬里股份此前尋求和搜房網重組，但在2月22日晚間卻發佈公告，終止了與搜房網的重組。重組無望後，公司股東也開始“跑路”，萬里股份於3月16日晚間公告稱，公司收到股東重慶機電控股通知，機電控股於2017年3月16日通過大宗交易系統出售公司股票5031550股，占公司總股本的3.2824%。

對此，上海旭諾資產告訴每經投資寶，預虧對股票來說本就是利空，弱市行情中利空會被放大。其次目前監管層正嚴查市場惡炒行為，市場投資偏好由小市值題材股轉向業績確定性高的個股。第三有之前大幅炒作的題材股股價本就已經虛高，有向下調整的需求，在業績公佈後就加速下跌。

上海旭諾資產還表示，建議不關注和買入“披星戴帽”股票，這類股票有暫停上市的可能。對於這些股票的甄別，可以多看一下這些公司前三季度的財務指標，如果前三季度仍然業績較差，那年報繼續虧損的概率很大，反之，如果前三季度業績已經明顯好轉，那麼可適當關注。

每年2~4月的年報集中期，是摘帽和被ST的重要時間視窗，相關摘帽個股在此區間相對於上證指數均有超額收益，但也存在重組監管趨嚴、外延不及預期、業績不及預期等風險。對於業績持續虧損有戴帽風險的個股投資者還是應儘量回避。