歷史規律揭示市場極度恐慌下的邏輯 大跌後才有戰略性投資機會

投資邏輯：震盪格局下的投資機會來源於大跌之後，

也就是說大跌之後才有戰略性的投資機會。近期連續大跌的焦點性指數（次新股指數、創業板指數）均落在了超大級別的支撐位附近。而反觀歷史，以近兩年為例，大底幾乎全部落在了中長期趨勢線附近，近期則同樣如此，A股能否在極度恐慌中獲得支撐，當然，任何的大底都不是一蹴而就的，都會是一個過程。我們一起來見證這個過程。

六大原因致A股連續大跌

對於近期A股連續下跌，

市場分析指出，主要誘因包括：

1、雄安概念股份化，資金大舉出逃。本輪市場上漲的發動機是雄安新區概念股，現在雄安概念股第一波上漲結束，進入到調整狀態，從而帶動整個市場調整。2、監管層“定向調查”啟動，劍指次新股炒作。業內人士認為，對某種不良行為的打擊和整治，短期必然會對市場產生一定影響。3、保證金流出，市場謹慎情緒濃厚。最新資料顯示，上周證券交易結算資金銀證轉帳轉入額為4995億元，

轉出額為5677億元，證券保證金淨流出682億元，而前一周則為淨流入826億元。同時，上證指數3300點整數關附近面臨的壓力及金融去杠杆進程加速，引發了市場謹慎情緒升溫。4、消息稱監管層重點關注區域遊資，如溫州幫、山東幫，導致近期個股頻頻閃崩，一定程度上加劇了個股殺跌恐慌氛圍。5、有大行資管業務人士反映，近期委外贖回得比較厲害，近期債市均有大額賣盤出現，場外資金難免會出現短暫偏緊的情況。6、週邊市場走低、黑色金屬大跌、地緣政治風險等也成為了A股資金尋求避險的因素之一。

看到股指的底部至少還需3-5個交易日

今日市場次新股和高送轉等品種已經出現明顯止跌的跡象，且部分個股異動直至漲停，所以我們認為次新股和高送轉基本上已經止跌。本輪的下跌，最先啟動殺跌的是次新股和高送轉兩大品種，

而這兩大品種的下跌時間是領先於股指下跌3-5天，理論上本輪市場的反彈，要從次新股和高送轉見底之後的3-5個交易日開始。所以接下來3-5個交易日將真正的看到股指的底部。

從技術面角度分析，大盤前兩次跳空缺口可以分別理解為突破型缺口和中繼型缺口，所以只有當第三個衰竭型缺口出現時做空動能才有望完全釋放，市場出現趨勢反轉的機會。

質優股的機會漸漸顯現 進場時機在行情確定性驗證之後

機構分析認為，考慮到指數的下跌至3200點下方，不僅僅估值泡沫已大大擠壓，而且護盤資金出動的概率大增，所以，進一步下跌的空間並不宜過於誇大。在操作中，建議投資者關注兩類個股，一是質地較佳的藍籌股。二是關注一些跌幅較大，但質地較佳的個股，尤其是新股與次新股、類金融股等品種。

部分績優股或被砸出黃金坑

A股四連跌致使諸多績優股出現非理性下跌，這意味著一旦後市反彈，這些置身於股價“窪地”的績優股將具備很大的反撲潛力。以“四連跌期間股價跌幅10%以上”、“2014年至2016年連續3年歸屬母公司股東淨利潤同比增幅均超過20%”為指標，根據Wind資料統計出共計有19只績優股或被“錯殺”。

A股四連跌致使諸多績優股出現非理性下跌，這意味著一旦後市反彈，這些置身於股價“窪地”的績優股將具備很大的反撲潛力。以“四連跌期間股價跌幅10%以上”、“2014年至2016年連續3年歸屬母公司股東淨利潤同比增幅均超過20%”為指標，根據Wind資料統計出共計有19只績優股或被“錯殺”。