深度解析：八年來首虧 國泰面臨巨大成本危機
民航資源網2017年3月16日消息：據彭博社報導，如今，國泰航空陷入了一種混亂狀態。
自朱國梁(Ivan Chu)於2014年擔任國泰航空首席執行官以來，國泰航空股價下跌了27%。3月15日，國泰航空公告稱2016年出現5.75億港元（7400萬美元）的虧損，這是其自2008年以來首次出現年度虧損。
五個月前，國泰航空取消了盈利預測並宣佈將進行“關鍵審查”以扭轉公司經營困境，但是，除了老套的“降本增收”說辭外，關於如何扭轉困境並無任何細節公佈。
有一件事，國泰航空做的還是不錯的：它的客座率是業內最好的航企之一。
客座率表現不錯
從理論上說，這應當是個好消息。一架空空如也的飛機和一架幾乎滿員的飛機，它們的飛行成本差不多是一樣的，
但對於國泰航空來說不幸的是，還有另外一個問題需要考慮：收入與支出。提升客座率有一個簡單卻危險的做法，那就是低於成本價出售機票。這種做法無疑能夠吸引更多的乘客訂票，但一旦客戶對此習以為常之後，如果國泰試圖漲價，客戶就會轉向競爭對手。
盈虧平衡客座率無法實現
低於成本價出售機票正是過去幾年國泰航空一直在做的。看下下面的盈虧平衡客座率——航空公司要想從機票銷售上賺錢需要達到的客座率，你就會知道國泰航空的問題所在：
你沒看錯。由於成本始終居高不下、大中華地區航空市場運力過剩導致機票價格暴跌，
因此，國泰航空究竟是如何賺錢的呢？
貨運業務並非答案。雖然國泰航空是全球第四大貨運航空公司，並且其大約四分之一的收入來自於貨運業務，但貨運業務的成本往往也是超過收入的。所以，貨運業務不太可能彌補國泰航空在客運業務上的虧損。
賺錢機器
餐食與其它輔助服務只占到國泰航空收入當中的很小部分，但它們在國泰航空利潤中的占比很可能不低。
真正的答案存在于那些旅客往往忽視的事情上：餐食、收費以及其它輔助收入，還有在中國國航等關聯企業上的股權投資帶來的利潤。國泰航空的年報顯示，自2012年以來，國泰航空的輔助收入和其它收入每年都超過了它的淨收入，並且在2014年和2015年，來自國泰航空關聯企業的利潤占到國泰總利潤的40%。
從機票銷售之外的其它業務上賺錢，比如對靠窗座位和行李收費，還有飛機租賃業務，這在航空業是一種可持續的商業模式。雖然2016財年來自國泰航空關聯企業的利潤是自2010年以來表現最好的，但它不足以彌補國泰核心業務產生的33.6億港元的虧損。
國泰航空的問題在於，它的運營成本始終高於其競爭對手。由於中國內地三大航企為了市場份額而發起激烈競爭並壓低機票價格，國泰航空的高成本結構導致它在競爭大戰中成為最脆弱的一家航空公司。在15日公佈年報時，國泰並未提出解決這一問題的決定性措施，這非常值得擔憂。
從機票銷售之外的其它業務上賺錢，比如對靠窗座位和行李收費，還有飛機租賃業務，這在航空業是一種可持續的商業模式。雖然2016財年來自國泰航空關聯企業的利潤是自2010年以來表現最好的，但它不足以彌補國泰核心業務產生的33.6億港元的虧損。
國泰航空的問題在於，它的運營成本始終高於其競爭對手。由於中國內地三大航企為了市場份額而發起激烈競爭並壓低機票價格，國泰航空的高成本結構導致它在競爭大戰中成為最脆弱的一家航空公司。在15日公佈年報時，國泰並未提出解決這一問題的決定性措施，這非常值得擔憂。