本周股市三大猜想及應對策略：股指先抑後揚
猜想一：股指先抑後揚
實現概率：80%
具體理由：上周市場受管理層“隔空發話”影響低開低走。
“沒有只跌不漲的股市，也沒有只漲不跌的市場。投資的基本邏輯是大跌之後機會來臨，大漲之後風險聚集，回顧歷史無數的恐懼之後都迎來了反轉，
南方轉型驅動基金經理應帥表示，市場過去一年已經漸漸走出震盪上漲的慢牛行情，這一過程是一個底部不斷抬高，但節奏很慢的的過程。從未來兩三年的中長期來看，市場或將維持長期慢牛，穩中求進的格局。
“當前市場整體估值已經在逐步合理化、盈利仍在穩健復蘇，投資者對A股不用過度悲觀，短期壓制因素導致的市場回檔將提供低吸結構性優勝品種的機會。”中金公司稱，建議堅守盈利確定、估值不高或有政策預期支援的結構性機會。
應對策略：分析建議多看少動，逢低可重點關注一帶一路、混改、軍工、PPP以及中小創的補漲等主題個股。
猜想二：“一帶一路”概念股持續活躍
實現概率：90%
具體理由：“一帶一路”國際合作高峰論壇將於今年5月14日在北京舉辦，目前已有28個國家元首和政府首腦確認出席論壇。受此影響，一帶一路相關概念股明顯走強，成為近期大盤為數不多的亮點之一。分析指出，隨著“一帶一路”國際合作高峰論壇召開的臨近，市場對該主題的關注度持續升溫，“一帶一路”概念股有望持續領跑大市。
國泰君安(601211,買入)表示，參與本次峰會的28國均以元首或首腦出席，
南方轉型驅動基金經理應帥認為，
應對策略：分析建議重點可關注葛洲壩(600068,買入)、中國化學(601117,買入)、中工國際(002051,買入)、中國交建(601800,買入)、中材國際(600970,買入)、特變電工(600089,買入)、中國鐵建(601186,買入)、中國電建(601669,買入)等“一帶一路”概念股。
猜想三：軍工股率先反彈？
實現概率：70%
具體理由：受市場走勢持續調整影響，此前強勢的軍工股也有所回落。不過，分析指出，近期由於國際局勢持續緊張，給軍工股再度走強“創造”了條件。而海軍建軍節即將到來，國產航母下水進入倒計時，解放軍建軍90年大慶等一系列因素，將給軍工板塊帶來炒作熱情
“在週邊軍事局勢緊張形成一致預期和我國國防工業體系改革的背景下，軍工行業（愛基,淨值,資訊）將是2017年資金自上而下配置時尤為青睞的方向。我們認為二季度是2017年軍工行業催化劑密集發生的區間。”方正證券(601901,買入)軍工行業首席分析師石康稱，薩德系統正式佈防及我軍可能採取的反制措施、朝鮮核子試驗、建軍90周年紀念及首艘國產航母下水等內外部重磅事件二季度落地概率較高。
海通證券(600837,買入)研報指出，中證軍工指數已經回到了2015年牛市啟動前的水準。軍工板塊經歷了長時間的下跌和調整，同時大部分軍工企業業績實現較好增長，風險已經充分消化；空襲敘利亞事件會對軍工板塊形成短期催化。長期而言，軍工板塊處於歷史的相對大底部，當前時點配置軍工成長股，未來將長期受益於我國國防新型武器裝備、升級、以及軍民深度融合。
此外，在混改方面，業內人士指出，在混改開展前，軍工國企大多具有行政壟斷特徵，這一特徵使民企在市場競爭中會遭受不公平待遇。中國企業研究院首席研究員李錦表示，軍工資產體量大，很多領域都沒有開放，一旦開放比其他領域的企業都要大，軍工企業證券化比例還不到30%，混改的空間還很大。
應對策略：分析建議可關注產品需求加速增長的公司，以及明確受益於改革改制預期的公司，同時對於估值較低的軍民融合公司，如湘電股份(600416,買入)、山東章鼓(002598,買入)、中直股份(600038,買入)、四創電子(600990,買入)、淩雲股份(600480,買入)、康拓紅外(300455,買入)等公司。
1、周小川：未來貨幣政策仍將保持“穩健中性”
中國央行行長周小川在IMF網站上發表的聲明表示，中國能夠實現今年6.5%左右的經濟增長目標，中國“完全有信心”預防和消除系統性金融風險，工業企業盈利能力得到了明顯的增長，銀行業資本及撥備仍充足。聲明指出，未來貨幣政策仍將保持“穩健中性”，將在穩定增長和去杠杆、防止資產泡沫間取得平衡。同時，財政政策將更加積極有效，增加對供給側結構性改革的支援，確保經濟在合理區間內增長。
2、保監會明確保險業風險防控九大重點領域
中國保監會23日發文明確當前保險業風險防控的九大重點領域，包括流動性風險、資金運用風險、戰略風險、新業務風險、外部傳遞性風險、群體性事件風險、底數不清風險、資本不實風險和聲譽風險。
防範流動性風險位列九大風險防控工作的首位。《中國保監會關於進一步加強保險業風險防控工作的通知》要求保險公司充分考慮產品停售、業務規模下降、退保和滿期給付等因素對公司流動性的影響。要跟蹤分析宏觀經濟、股票市場、證券市場等發展趨勢和變化情況，及早識別可能引發流動性風險的重大風險因素，定期開展現金流壓力測試。
3、肖亞慶前往中糧集團調研並主持召開國有資本投資公司試點工作座談會
國資委網站消息，4月21日，國資委主任肖亞慶前往中糧集團調研，並在中糧集團主持召開國有資本投資公司試點工作座談會。座談會上，肖亞慶聽取了中糧集團董事長趙雙連、五礦集團總經理國文清、中交集團董事長劉起濤、保利集團董事長徐念沙、國投副總經理施洪祥的有關情況彙報。他表示，國資委將按照“一企一策”的原則，明確國有資本投資公司授權的內容、範圍和方式，拓展授權內容，加強授權力度，但授權不是一放了之，要權責對等、放管結合。
4、893家公司披露年報，2670家公司披露一季報
根據滬深交易所定期報告披露時間安排，本周將有893家公司披露2016年年報，其中725家公司已經進行了業績預告，預增209家，略增165家，續盈63家，扭虧76家，預減57家，略減有54家，首虧71家，續虧25家，不確定的有5家。
將有2670家公司披露今年一季報，其中1168家公司已經進行了業績預告，預增361家，略增231家，續盈45家，扭虧128家，預減71家，略減有78家，首虧82家，續虧164家，不確定的有8家。
5、證監會核發10家企業IPO批文 籌資總額不超過60億元
證監會4月21日下發新一批的IPO批文，10家企業共計籌資總額不超過60億元。證監會要求上述企業及其承銷商分別與滬深交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股檔。
6、保監會：進一步加強流動性風險 防控避免激進投資策略
保監會周日發佈通知，要求進一步加強保險業中流動性風險防控，避免激進投資策略。
二、宏觀/全球
周小川：6.5%經濟增長可實現 有信心預防和消除系統性風險
周小川表示，中國經濟增長趨近平穩，2017年第一季度保持強勁勢頭。國內生產總值同比增長6.9%，通貨膨脹率達1.4%。預計投資貿易增長穩定回升，消費穩步增長，就業依然保持平穩，今年6.5%的增長是可以實現的。
法國大選首輪投票正式開啟 馬克龍和勒龐望最終對決
50年來最難預測的法國大選已經正式上演，結果初步預測會在北京時間明日淩晨2點知曉。若候選人在首輪投票的選票均不過半，則將在5月7日進行第二輪投票。首輪投票前公佈的最後民調結果顯示，馬克龍和勒龐有望進入最終對決。
三、板塊利好
2017中國汽車輕量化國際峰會（4月24日）
“2017中國汽車輕量化國際峰會”將於2017年4月24日至25日於上海舉行。本次峰會通過討論汽車輕量化的創新技術與發展趨勢，為業者提供交流與合作平臺，以期找到更好的汽車輕量化解決方案，打造汽車輕量化核心競爭力，共同促進汽車行業的節能，環保與可持續發展。
影響板塊：汽車整車、汽車零部件
第二屆國際遺傳學大會（4月25日）
第二屆遺傳學大會將於2017年4月25日至27日在西安舉行。大會涉及遺傳學及相關領域，包括人類遺傳學、動物遺傳學、植物遺傳學、微生物遺傳學、表觀遺傳學、線粒體遺傳學和遺傳學與生物產業等。
影響板塊：生物醫藥
四、熱點事件
1、茅臺集團董事長：堅決穩定終端定價
茅臺集團董事長袁仁國表示，近期茅臺酒終端價格上漲，是中間環節在抬高價格，茅臺將採取措施堅決把經銷商的市場終端價格穩定在合理區間，誰製造市場亂象就砸誰的飯碗。
2、新希望(000876,買入)集團謀求A股上市
新希望集團董事長劉永好透露，新希望正佈局冷鏈物流板塊，欲達到10個億的規模，並謀求在A股上市。
3、中國電建定增募資120億元國企結構調整基金成第六大股東
中國電建（601669）4月20日公告稱，公司擬向7名特定物件非公開發行15.44億股普通股，發行價格為7.77元/股，募集資金總額120億元。
此次非公開發行的7名發行對象是：中國國有企業結構調整基金股份有限公司、廣州國資發展控股有限公司、中原股權投資管理有限公司、建信基金管理有限責任公司、國壽安保基金管理有限公司、諾德基金管理有限公司和民生加銀基金管理有限公司7家。值得注意的是，此次發行完成後，國企結構調整基金將進入中國電建第六大股東。作為國務院批准設立的“國家級”基金，國企結構調整基金在2016年9月26日成立，基金總規模為3500億元，首期募集資金1310億元，是目前國內規模最大的私募股權投資基金。
五、重要公告
*ST寧通B(200468,買入)、天成控股(600112,買入)2016年業績由預盈轉預虧
齊星鐵塔(002359,買入)一季度淨利虧546萬，上半年預虧500-1500萬元
大華股份(002236,買入)去年淨利超18億元，同比增逾三成
上海銀行(601229,買入)去年淨利增一成，擬10轉3派5
百傲化學(603360,買入)去年淨利增七成，擬10派10
*ST中發(600520,買入)4月25日起撤銷退市風險警示；奧馬電器(002668,買入)控股股東擬增持不少於3億元或不低於2%股份
*ST松江(600225,買入)擬購卓朗科技，資金來源、標的公司經營等遭問詢
六、機構看後市
海通荀玉根：A股估值指標處於歷史較低水準
海通策略荀玉根團隊近日發佈研報，從長期視角審視股市的估值資料，得出的的結論是：A股目前PE、PB為16.2倍、1.7倍，歷史分位為後23%、後9%，證券化率68.0%，各指標處於歷史較低水準。
從2000年以來，大陸資產證券化率除在兩次牛市有明顯的抬升，基本維持平穩。大陸資產證券化率歷史均值51.9%，最小值為48.5%（2000），最大值為07年大牛市頂峰時的127.1%（2007），2016年為68.0%。加上海外上市的中資股，資產證券化率歷史均值91.0%，最小值為69.9%（2002），最大值為牛市頂峰時的182.0%（2007），2016年為97.6%，略高於歷史均值。
任澤平：現金為王是個坑，中國經濟已見底
“那些對中國經濟悲觀的人，會犯歷史性、方向性的錯誤。”如果有一場關於中國經濟多空分歧的“華山論劍”，任澤平一定是堅定的樂觀派，而且是旗手。
他認為，今年股市是結構性牛市，對債市謹慎，對房地產不看空，短平長漲。任澤平團隊對A股的判斷是震盪向上，結構性牛市。推三個方向，一個是新週期，一個是低估值，第三個是改革相關的。任澤平的策略是什麼呢？叫“每一次回檔都值得買入”，說的性☆禁☆感一點就是“每一次回眸都令人心動”。
“一帶一路”應該是今年行情中最重要的戰略主題之一，兼顧了主題投資和價值投資的雙重屬性。應對策略：分析建議重點可關注葛洲壩(600068,買入)、中國化學(601117,買入)、中工國際(002051,買入)、中國交建(601800,買入)、中材國際(600970,買入)、特變電工(600089,買入)、中國鐵建(601186,買入)、中國電建(601669,買入)等“一帶一路”概念股。
猜想三：軍工股率先反彈？
實現概率：70%
具體理由：受市場走勢持續調整影響，此前強勢的軍工股也有所回落。不過，分析指出，近期由於國際局勢持續緊張，給軍工股再度走強“創造”了條件。而海軍建軍節即將到來，國產航母下水進入倒計時，解放軍建軍90年大慶等一系列因素，將給軍工板塊帶來炒作熱情
“在週邊軍事局勢緊張形成一致預期和我國國防工業體系改革的背景下，軍工行業（愛基,淨值,資訊）將是2017年資金自上而下配置時尤為青睞的方向。我們認為二季度是2017年軍工行業催化劑密集發生的區間。”方正證券(601901,買入)軍工行業首席分析師石康稱，薩德系統正式佈防及我軍可能採取的反制措施、朝鮮核子試驗、建軍90周年紀念及首艘國產航母下水等內外部重磅事件二季度落地概率較高。
海通證券(600837,買入)研報指出，中證軍工指數已經回到了2015年牛市啟動前的水準。軍工板塊經歷了長時間的下跌和調整，同時大部分軍工企業業績實現較好增長，風險已經充分消化；空襲敘利亞事件會對軍工板塊形成短期催化。長期而言，軍工板塊處於歷史的相對大底部，當前時點配置軍工成長股，未來將長期受益於我國國防新型武器裝備、升級、以及軍民深度融合。
此外，在混改方面，業內人士指出，在混改開展前，軍工國企大多具有行政壟斷特徵，這一特徵使民企在市場競爭中會遭受不公平待遇。中國企業研究院首席研究員李錦表示，軍工資產體量大，很多領域都沒有開放，一旦開放比其他領域的企業都要大，軍工企業證券化比例還不到30%，混改的空間還很大。
應對策略：分析建議可關注產品需求加速增長的公司，以及明確受益於改革改制預期的公司，同時對於估值較低的軍民融合公司，如湘電股份(600416,買入)、山東章鼓(002598,買入)、中直股份(600038,買入)、四創電子(600990,買入)、淩雲股份(600480,買入)、康拓紅外(300455,買入)等公司。
1、周小川：未來貨幣政策仍將保持“穩健中性”
中國央行行長周小川在IMF網站上發表的聲明表示，中國能夠實現今年6.5%左右的經濟增長目標，中國“完全有信心”預防和消除系統性金融風險，工業企業盈利能力得到了明顯的增長，銀行業資本及撥備仍充足。聲明指出，未來貨幣政策仍將保持“穩健中性”，將在穩定增長和去杠杆、防止資產泡沫間取得平衡。同時，財政政策將更加積極有效，增加對供給側結構性改革的支援，確保經濟在合理區間內增長。
2、保監會明確保險業風險防控九大重點領域
中國保監會23日發文明確當前保險業風險防控的九大重點領域，包括流動性風險、資金運用風險、戰略風險、新業務風險、外部傳遞性風險、群體性事件風險、底數不清風險、資本不實風險和聲譽風險。
防範流動性風險位列九大風險防控工作的首位。《中國保監會關於進一步加強保險業風險防控工作的通知》要求保險公司充分考慮產品停售、業務規模下降、退保和滿期給付等因素對公司流動性的影響。要跟蹤分析宏觀經濟、股票市場、證券市場等發展趨勢和變化情況，及早識別可能引發流動性風險的重大風險因素，定期開展現金流壓力測試。
3、肖亞慶前往中糧集團調研並主持召開國有資本投資公司試點工作座談會
國資委網站消息，4月21日，國資委主任肖亞慶前往中糧集團調研，並在中糧集團主持召開國有資本投資公司試點工作座談會。座談會上，肖亞慶聽取了中糧集團董事長趙雙連、五礦集團總經理國文清、中交集團董事長劉起濤、保利集團董事長徐念沙、國投副總經理施洪祥的有關情況彙報。他表示，國資委將按照“一企一策”的原則，明確國有資本投資公司授權的內容、範圍和方式，拓展授權內容，加強授權力度，但授權不是一放了之，要權責對等、放管結合。
4、893家公司披露年報，2670家公司披露一季報
根據滬深交易所定期報告披露時間安排，本周將有893家公司披露2016年年報，其中725家公司已經進行了業績預告，預增209家，略增165家，續盈63家，扭虧76家，預減57家，略減有54家，首虧71家，續虧25家，不確定的有5家。
將有2670家公司披露今年一季報，其中1168家公司已經進行了業績預告，預增361家，略增231家，續盈45家，扭虧128家，預減71家，略減有78家，首虧82家，續虧164家，不確定的有8家。
5、證監會核發10家企業IPO批文 籌資總額不超過60億元
證監會4月21日下發新一批的IPO批文，10家企業共計籌資總額不超過60億元。證監會要求上述企業及其承銷商分別與滬深交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股檔。
6、保監會：進一步加強流動性風險 防控避免激進投資策略
保監會周日發佈通知，要求進一步加強保險業中流動性風險防控，避免激進投資策略。
二、宏觀/全球
周小川：6.5%經濟增長可實現 有信心預防和消除系統性風險
周小川表示，中國經濟增長趨近平穩，2017年第一季度保持強勁勢頭。國內生產總值同比增長6.9%，通貨膨脹率達1.4%。預計投資貿易增長穩定回升，消費穩步增長，就業依然保持平穩，今年6.5%的增長是可以實現的。
法國大選首輪投票正式開啟 馬克龍和勒龐望最終對決
50年來最難預測的法國大選已經正式上演，結果初步預測會在北京時間明日淩晨2點知曉。若候選人在首輪投票的選票均不過半，則將在5月7日進行第二輪投票。首輪投票前公佈的最後民調結果顯示，馬克龍和勒龐有望進入最終對決。
三、板塊利好
2017中國汽車輕量化國際峰會（4月24日）
“2017中國汽車輕量化國際峰會”將於2017年4月24日至25日於上海舉行。本次峰會通過討論汽車輕量化的創新技術與發展趨勢，為業者提供交流與合作平臺，以期找到更好的汽車輕量化解決方案，打造汽車輕量化核心競爭力，共同促進汽車行業的節能，環保與可持續發展。
影響板塊：汽車整車、汽車零部件
第二屆國際遺傳學大會（4月25日）
第二屆遺傳學大會將於2017年4月25日至27日在西安舉行。大會涉及遺傳學及相關領域，包括人類遺傳學、動物遺傳學、植物遺傳學、微生物遺傳學、表觀遺傳學、線粒體遺傳學和遺傳學與生物產業等。
影響板塊：生物醫藥
四、熱點事件
1、茅臺集團董事長：堅決穩定終端定價
茅臺集團董事長袁仁國表示，近期茅臺酒終端價格上漲，是中間環節在抬高價格，茅臺將採取措施堅決把經銷商的市場終端價格穩定在合理區間，誰製造市場亂象就砸誰的飯碗。
2、新希望(000876,買入)集團謀求A股上市
新希望集團董事長劉永好透露，新希望正佈局冷鏈物流板塊，欲達到10個億的規模，並謀求在A股上市。
3、中國電建定增募資120億元國企結構調整基金成第六大股東
中國電建（601669）4月20日公告稱，公司擬向7名特定物件非公開發行15.44億股普通股，發行價格為7.77元/股，募集資金總額120億元。
此次非公開發行的7名發行對象是：中國國有企業結構調整基金股份有限公司、廣州國資發展控股有限公司、中原股權投資管理有限公司、建信基金管理有限責任公司、國壽安保基金管理有限公司、諾德基金管理有限公司和民生加銀基金管理有限公司7家。值得注意的是，此次發行完成後，國企結構調整基金將進入中國電建第六大股東。作為國務院批准設立的“國家級”基金，國企結構調整基金在2016年9月26日成立，基金總規模為3500億元，首期募集資金1310億元，是目前國內規模最大的私募股權投資基金。
五、重要公告
*ST寧通B(200468,買入)、天成控股(600112,買入)2016年業績由預盈轉預虧
齊星鐵塔(002359,買入)一季度淨利虧546萬，上半年預虧500-1500萬元
大華股份(002236,買入)去年淨利超18億元，同比增逾三成
上海銀行(601229,買入)去年淨利增一成，擬10轉3派5
百傲化學(603360,買入)去年淨利增七成，擬10派10
*ST中發(600520,買入)4月25日起撤銷退市風險警示；奧馬電器(002668,買入)控股股東擬增持不少於3億元或不低於2%股份
*ST松江(600225,買入)擬購卓朗科技，資金來源、標的公司經營等遭問詢
六、機構看後市
海通荀玉根：A股估值指標處於歷史較低水準
海通策略荀玉根團隊近日發佈研報，從長期視角審視股市的估值資料，得出的的結論是：A股目前PE、PB為16.2倍、1.7倍，歷史分位為後23%、後9%，證券化率68.0%，各指標處於歷史較低水準。
從2000年以來，大陸資產證券化率除在兩次牛市有明顯的抬升，基本維持平穩。大陸資產證券化率歷史均值51.9%，最小值為48.5%（2000），最大值為07年大牛市頂峰時的127.1%（2007），2016年為68.0%。加上海外上市的中資股，資產證券化率歷史均值91.0%，最小值為69.9%（2002），最大值為牛市頂峰時的182.0%（2007），2016年為97.6%，略高於歷史均值。
任澤平：現金為王是個坑，中國經濟已見底
“那些對中國經濟悲觀的人，會犯歷史性、方向性的錯誤。”如果有一場關於中國經濟多空分歧的“華山論劍”，任澤平一定是堅定的樂觀派，而且是旗手。
他認為，今年股市是結構性牛市，對債市謹慎，對房地產不看空，短平長漲。任澤平團隊對A股的判斷是震盪向上，結構性牛市。推三個方向，一個是新週期，一個是低估值，第三個是改革相關的。任澤平的策略是什麼呢？叫“每一次回檔都值得買入”，說的性☆禁☆感一點就是“每一次回眸都令人心動”。