沿海煤市供需雙弱，煤價或將跌至600

四月份，受鐵路檢修和用煤淡季來臨影響，港口煤炭進出保持平衡，庫存穩定，下錨船減少，海運費和市場煤價小幅回檔，沿海煤炭市場逐漸轉淡。四月份，預計北方港口煤炭發運量環比將出現500萬噸左右的下降。

一、煤炭市場需求轉冷

四月份上中旬，沿海六大電廠平均日耗為63.9萬噸，較3月份日耗煤數量減少1.5萬噸。四月份電廠日耗不低，但拉運積極性不高，沿海煤炭運輸市場不活躍，價格出現下行。

上游煤炭供應方面，主產地“三西”地區煤礦複產節奏加快，尤其是內蒙、陝西大量中小煤礦複產，產量增加；隨著煤礦產能陸續釋放，供應缺口縮小，產地煤價上漲勢頭消退，

呈現趨穩態勢，煤炭市場供需關係不再緊張。需求方面，四月份，南方氣溫有所回升，民用電負荷下降。加之降雨增多，水電逐步發力；下游部分電廠陸續展開火電機組檢修，耗煤量有所下降。

二、下游電廠消極採購

四月初，國家發改委印發《關於加快簽訂和嚴格履行煤炭中長期合同的通知》，要求加快煤炭中長期合同的簽訂，並嚴格履行，提高兌現率。這一舉措，對煤價走勢產生一定影響，

價格相對低廉的長協煤兌現率有所提高，長協煤更受歡迎。

在市場煤價保持高位的情況下，下游使用者重點採購價格相對低廉的大集團長協煤炭，對高價市場煤採購不太熱衷。進口煤，尤其澳大利亞煤炭具有性價比高的優勢，沿海電廠在國內煤價格偏高的情況下，增加了進口煤的採購數量。四月份，沿海部分火電廠負荷有所下降，接貨願意不強，

市場觀望氣氛濃厚。

三、煤價小幅回檔

四月份，沿海煤炭市場轉為平淡。月初，神華、中煤等主力煤企主動下調月度長協價格10元/噸，4月17日，神華再降5元/噸。煤價小幅走跌，貿易商發煤價格出現倒掛，經營困難；下游需求逐漸轉淡，市場觀望心態濃厚。用戶“買漲不買落”，並期待有關部委限價政策的出臺。截止4月23日，秦皇島港發熱量5500卡市場動力煤降至665元/噸，較月初下跌了20元/噸。

隨著取暖季節的結束和水電開始發力，

電煤需求有所放緩，供應偏緊的狀態有所緩解。為期25天的大秦線集中修將對煤價形成一定支撐。但四月底大秦線檢修結束後，煤礦複產，鐵路發力，運輸暢通，進港煤炭資源增多，港口庫存將有所回升，沿海煤炭市場供大於求壓力加大。

四、後續煤市不樂觀

五、六月份，隨著南方雨水增多，水電恢復，火電壓力減輕，沿海六大電廠日耗將出現下降。

煤炭供應方面，隨著煤炭供給持續回升，以及水電出力的恢復，電廠負荷下降；預計耗煤量會有所減少，用戶對北方港口煤炭繼續保持剛性拉運，促使鐵路和港口運輸轉淡，煤價繼續下跌走勢。

當前，我國煤炭供求基本面並未發生根本改變，國內煤炭供給整體充裕。因此，價格長期持續上漲或者維持高點運行缺乏持續支撐力。大秦和朔黃線檢修結束後，市場供給量的增加、進口煤的增多，以及部分電廠需求量的減少，發煤港口庫存的緩慢回升，煤炭市場供給緊張的局面將有所緩解。此外，一季度，煤價上漲過快，市場煤價有些虛高；在二季度煤炭需求淡季到來之際，煤炭價格會回歸到正常合理的水準。到6月底，預計發熱量5500大卡市場動力煤會下跌至600元/噸。

以及部分電廠需求量的減少，發煤港口庫存的緩慢回升，煤炭市場供給緊張的局面將有所緩解。此外，一季度，煤價上漲過快，市場煤價有些虛高；在二季度煤炭需求淡季到來之際，煤炭價格會回歸到正常合理的水準。到6月底，預計發熱量5500大卡市場動力煤會下跌至600元/噸。