民生銀行股價創年內新低 安邦否認涉及千億貸款案
《財經》研究員 楊秀紅 記者 俞燕/文 袁滿/編輯
近期民生銀行理財產品造假案餘波未平，
公開資料顯示，今年以來民生銀行股價跌幅已超15%，在25家A股上市銀行中表現黯淡。4月26日，市場有傳聞稱安邦保險涉及民生銀行千億貸款案，當天民生銀行A股和H股開盤後不久即小幅下跌，
截止4月26日收盤，民生銀行A股下跌1.66%，H股下跌1.99%，民生A股當日成交量亦逼近今年以來最高位，全天成交12.07億元，換手率0.53%。當日上證綜指保持弱勢反彈趨勢，民生銀行走勢與大盤走向相悖。
與其他銀行股相比，民生銀行股價近期走勢較弱。根據《財經》研究員統計，4月26日，整個銀行板塊微跌0.39%，大部分銀行股跌幅在1%以內或呈小幅上漲。
今年以來，25家A股上市銀行中過半錄得上漲，僅10家下跌，民生銀行以15%的跌幅居首，北京銀行次之，今年以來跌幅達7.79%。
作為股份制商業銀行中規模接近的同業，
此前，因上述兩家銀行市值相近且均為股份制商業銀行巨頭，屢被市場視為可比標的。但最近三年兩者股價走勢迥異，市值已相差1700億元，4月26日收盤，民生銀行A股股價為7.71元，總市值2278億元，招商銀行A股股價19.11元，總市值3942億元。
研究機構對民生銀行的未來持謹慎觀點。申萬宏源近日發佈對民生銀行H股的研報，
2014年，安邦集團通過三度舉牌民生銀行，成為後者第一大股東。
“從銀行治理結構講，原來民生銀行的股東都擔心一股獨大，一股獨大可能出現不尊重其他投資人利益的情況，大股東站在自己的角度做自己的事情。”一位民生銀行董事會成員曾對《財經》記者如是表示。
彼時，在民生銀行股權詳式權益變動報告中，安邦聲稱對民生銀行股權的收購是“出於對民生銀行未來發展前景的看好”。一位接近安邦保險集團的高層人士當時向《財經》記者透露，成為股權意義上的大股東僅僅是第一步，未來安邦將力圖實現對民生銀行董事會的控制和管理層的任命，在財務層面實現對民生銀行的會計並表，為“銀保深度合作”鋪平道路。
安邦入主民生銀行之後，雙方的業務合作漸次展開。今年1月，民生銀生發佈公告稱，董事會審議批准公司與安邦於2017年1月17日正式簽署業務合作框架協定。
根據框架協定，民生銀行提供予安邦保險集團的金融產品代理銷售服務包括但不限於代理銷售保險產品、代理銷售資產管理類產品、代理銷售基金產品、代理銷售證券類產品，並收取相關服務費用。
公告稱，為了積極適應市場變化，公司與安邦保險的合作有助於公司拓寬個人客戶產品供應範圍，同時與安邦保險集團實現資源分享、優勢互補，從而進一步提升公司零售業務中間業務收入規模。
但最近三年，民生銀行股價連續下跌，2015年和2016年分別下跌9.78%和2.15%，2017年跌幅加劇，目前已下跌超15%。此前，招商銀行也獲得安邦舉牌，但最終安邦遭遇該行大股東招商局的狙擊，未能成為招行第一大股東。
作為一家民營銀行，民生的股權結構一直比較分散，但是2014年之前由於管理層較為強勢，股東並未過多干預公司的經營管理。在2014年-2015年公司高管層劇烈變動之後，分散的股權結構引發了激烈爭奪。
截至2017年1月，安邦仍穩居公司第一大股東，其持有民生銀行A股61.27億股及H股3.82億股，持股市值約500億元，持股比例高達17.84%。2016年7月，泛海控股通過二級市場增持，截至2017年1月，泛海控股共持有公司21億股，持股比例達到5.74%。
為了增強資本實力，民生在2014年宣佈推行員工持股計畫，目前未有實質性進展。申萬宏源認為，股權爭奪的加劇將擴大員工持股計畫的不確定性，使得其資本持續承壓。
該行基本面亦存壓力。業內分析認為，民生銀行以其基金的中小企業貸款和非標投資而聞名，這導致公司表現與經濟形勢高度正相關。從公司資產來看，高風險行業貸款占比穩定在27%，而行業平均水準由23%降至20%。公司債券投資中應收賬款投資占比達到50%，而行業平均水準僅為16%。在公司風險資產結構中，公司關注類貸款占比和逾期貸款占比分別達到3.75%和3.5%，而行業平均水準分別為3.2%和2.88%。
該行2016年年報顯示，民生銀行去年實現營業收入1552億元，同比增長0.5%；實現淨利潤478.43億元，比上年增加17.32億元，增幅3.76%。
此外，當前困擾民生銀行的理財產品造假案持續發酵，民生銀行北京分行近日表示，航太天橋支行案件是該支行行長張穎私自偽造假合同，虛構理財產品欺騙客戶的違法行為。但此案負面影響尚未完全消除，市場分析認為，這也令公司近期股價持續承壓。
一位接近安邦保險集團的高層人士當時向《財經》記者透露，成為股權意義上的大股東僅僅是第一步，未來安邦將力圖實現對民生銀行董事會的控制和管理層的任命，在財務層面實現對民生銀行的會計並表，為“銀保深度合作”鋪平道路。安邦入主民生銀行之後，雙方的業務合作漸次展開。今年1月，民生銀生發佈公告稱，董事會審議批准公司與安邦於2017年1月17日正式簽署業務合作框架協定。
根據框架協定，民生銀行提供予安邦保險集團的金融產品代理銷售服務包括但不限於代理銷售保險產品、代理銷售資產管理類產品、代理銷售基金產品、代理銷售證券類產品，並收取相關服務費用。
公告稱，為了積極適應市場變化，公司與安邦保險的合作有助於公司拓寬個人客戶產品供應範圍，同時與安邦保險集團實現資源分享、優勢互補，從而進一步提升公司零售業務中間業務收入規模。
但最近三年，民生銀行股價連續下跌，2015年和2016年分別下跌9.78%和2.15%，2017年跌幅加劇，目前已下跌超15%。此前，招商銀行也獲得安邦舉牌，但最終安邦遭遇該行大股東招商局的狙擊，未能成為招行第一大股東。
作為一家民營銀行，民生的股權結構一直比較分散，但是2014年之前由於管理層較為強勢，股東並未過多干預公司的經營管理。在2014年-2015年公司高管層劇烈變動之後，分散的股權結構引發了激烈爭奪。
截至2017年1月，安邦仍穩居公司第一大股東，其持有民生銀行A股61.27億股及H股3.82億股，持股市值約500億元，持股比例高達17.84%。2016年7月，泛海控股通過二級市場增持，截至2017年1月，泛海控股共持有公司21億股，持股比例達到5.74%。
為了增強資本實力，民生在2014年宣佈推行員工持股計畫，目前未有實質性進展。申萬宏源認為，股權爭奪的加劇將擴大員工持股計畫的不確定性，使得其資本持續承壓。
該行基本面亦存壓力。業內分析認為，民生銀行以其基金的中小企業貸款和非標投資而聞名，這導致公司表現與經濟形勢高度正相關。從公司資產來看，高風險行業貸款占比穩定在27%，而行業平均水準由23%降至20%。公司債券投資中應收賬款投資占比達到50%，而行業平均水準僅為16%。在公司風險資產結構中，公司關注類貸款占比和逾期貸款占比分別達到3.75%和3.5%，而行業平均水準分別為3.2%和2.88%。
該行2016年年報顯示，民生銀行去年實現營業收入1552億元，同比增長0.5%；實現淨利潤478.43億元，比上年增加17.32億元，增幅3.76%。
此外，當前困擾民生銀行的理財產品造假案持續發酵，民生銀行北京分行近日表示，航太天橋支行案件是該支行行長張穎私自偽造假合同，虛構理財產品欺騙客戶的違法行為。但此案負面影響尚未完全消除，市場分析認為，這也令公司近期股價持續承壓。