美聯儲如期加息25個基點 人民幣匯率創兩個月最大上調幅度

北京時間今天淩晨，美國聯邦儲備委員會主席耶倫如約宣佈加息25個基點。

由於加息力度弱於外界預期，導致美元指數下挫1%。受此影響，人民幣對美元大幅反彈。今天上午中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈的銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.8862元，較上日大幅升值253個基點，上調幅度創近兩個月來最大。今天上午，A股主要股指也都出現高走。

美元指數應聲下跌

3月15日人民幣對美元中間價還報6.9115，今日就大幅升值到6.8862，

今日的匯率中間價也是3月7日以來的最高值。瑞銀大中華區首席經濟學家汪濤在昨天發佈的報告中稱，和去年末相比，美元在今年喪失了部分的走強動力，中美之間的貿易戰摩擦或推後，而且人民幣對美元匯率走勢也不會是主戰場。瑞銀的報告將今年年底在岸人民幣對美元預測值由1美元對7.3元人民幣，調整為對7.15元人民幣。

由於本次加息被充分預期，以及聯儲的鷹派不如預期，

美元指數在加息決議作出之後應聲下跌，美元指數重挫逾1%，報100.5435，創一個月以來新低。美元對全球主要貨幣3月15日均出現下跌：美元對歐元跌至五周低位，對瑞郎跌至四周低位，對日元和英鎊跌至兩周低位。方正證券首席經濟學家任澤平表示，美元指數的回檔意味著短期人民幣貶值的壓力得到了緩解。從中長期來看，匯率的走勢不僅僅受制於兩國的利差，最重要的還是取決於國內的經濟基本面情況，在中美同步復蘇的背景下，中長期人民幣無憂，維持相對穩定的概率加大。

A股上午小幅高開

在美聯儲議息會議之前，A股呈現震盪之勢，分析稱這是資金在避險。今天上午，A股股指紛紛小幅高開，滬指攀升幅度最大。分析稱，這是因為美聯儲加息符合市場預期。

投顧大師首席特邀評論員楊甯指出，其實美國加息對A股市場並沒有短期實質性影響，

更多是停留在心理層面，投資者習慣性對加息恐慌造成了加息前的謹慎。如今靴子落地，反而更加明朗。另外，他分析稱，美國加息本質上也不是利空，加息的前提是非農資料有足夠的支撐，也就是在經濟出現自發性復蘇，不需要政策刺激的背景下才會做出加息的決定，因此加息初期本質上是對經濟復蘇的認可，“加息或許並不是很重要，因為這已經不是第一次了，一些略有經驗的投資者基本已經對加息免疫了。”

A股後市如何演繹？星石投資的觀點稱，由於此前對美聯儲鷹派聲明的預期，疊加前期獲利盤的了結，使得近期A股市場有所休整。但是目前市場對美聯儲未來更快加息的擔憂已經解除，市場情緒有望受到提振。事實上美聯儲加息只是週邊催化的因素之一，不是影響A股趨勢的核心變數。目前A股的核心驅動因素是企業盈利，在宏觀經濟企穩、行業格局向好、企業投資和融資意願增強的驅動下，經過短期休整的A股有望重回上行通道。

今年可能還要加息兩次

美國聯邦公開市場委員會在這份聲明中指出，就業市場已繼續增強，經濟活動一直都在繼續以穩健的步伐擴張；就業增長保持穩健，失業率在最近幾個月中幾無變動；家庭支出一直都在繼續穩健增長，而企業固定投資則看似已在某種程度上變得堅挺。通貨膨脹在最近幾個季度中有所上升，接近於達到聯邦公開市場委員會2％的長期目標；不計入能源和食品價格，通貨膨脹基本保持不變，並繼續在某種程度上低於2％。17位美聯儲官員預計2017年底時聯邦基金利率中值為1.375%，同去年12月的點陣圖沒有變化，意味著年內還有兩次加息可能。其中，共有9位聯儲官員認為今年應加息三次，比12月時的贊成人數多出了3人。5位聯儲官員認為今年應至少加息四次，同12月的人數持平。僅有3位聯儲官員認為今年的加息次數應少於三次，比12月時的人數減少一半。美聯儲主席耶倫回答記者提問時表示，從今年來看，總計加息三次可以被視為是其所說的逐漸加息。

美聯儲加息對中國有什麼影響呢？國泰君安首席經濟學家花長春表示，下一步影響美元的因素有特朗普稅改方案、美國債務上限、6月美聯儲加息預期、歐洲大選和美國的經濟資料等。目前來看這些因素存在較大不確定性，美元短期看震盪。美元震盪有利於人民幣繼續維持平穩。而人民幣匯率的壓力有所緩解後，不排除中國人民銀行在貨幣市場跟隨美聯儲的步伐加息。考慮到近期房價的波動，與政策調控基調嚴重背道而馳，央行在“兩會”後可能繼續釋放收緊信號，上調公開市場逆回購利率，甚至上調存貸款基準利率的預期也會開始出現。

從事實看似乎的確如此，但是央行今天上午明確指出，上調逆回購中標利率不意味著加息。今天上午央行上調了7天、14天和28天的逆回購操作利率。這是自1月底、2月初中期借貸便利（MLF）和央行逆回購操作中標利率上調10個基點之後，央行再次將逆回購和MLF中標利率上調10個基點。對此，央行在上午10點發佈的答記者問中表示，在我國當前的貨幣政策框架下，“加息”指的是存貸款基準利率的上調，帶有較強的主動調控意圖。而中標利率上行是在資金供求影響下隨行就市的表現，主要是由市場決定的。中標利率調整並不意味著貨幣政策取向發生變化。 北京晚報記者于建張品秋

在宏觀經濟企穩、行業格局向好、企業投資和融資意願增強的驅動下，經過短期休整的A股有望重回上行通道。

今年可能還要加息兩次

美國聯邦公開市場委員會在這份聲明中指出，就業市場已繼續增強，經濟活動一直都在繼續以穩健的步伐擴張；就業增長保持穩健，失業率在最近幾個月中幾無變動；家庭支出一直都在繼續穩健增長，而企業固定投資則看似已在某種程度上變得堅挺。通貨膨脹在最近幾個季度中有所上升，接近於達到聯邦公開市場委員會2％的長期目標；不計入能源和食品價格，通貨膨脹基本保持不變，並繼續在某種程度上低於2％。17位美聯儲官員預計2017年底時聯邦基金利率中值為1.375%，同去年12月的點陣圖沒有變化，意味著年內還有兩次加息可能。其中，共有9位聯儲官員認為今年應加息三次，比12月時的贊成人數多出了3人。5位聯儲官員認為今年應至少加息四次，同12月的人數持平。僅有3位聯儲官員認為今年的加息次數應少於三次，比12月時的人數減少一半。美聯儲主席耶倫回答記者提問時表示，從今年來看，總計加息三次可以被視為是其所說的逐漸加息。

美聯儲加息對中國有什麼影響呢？國泰君安首席經濟學家花長春表示，下一步影響美元的因素有特朗普稅改方案、美國債務上限、6月美聯儲加息預期、歐洲大選和美國的經濟資料等。目前來看這些因素存在較大不確定性，美元短期看震盪。美元震盪有利於人民幣繼續維持平穩。而人民幣匯率的壓力有所緩解後，不排除中國人民銀行在貨幣市場跟隨美聯儲的步伐加息。考慮到近期房價的波動，與政策調控基調嚴重背道而馳，央行在“兩會”後可能繼續釋放收緊信號，上調公開市場逆回購利率，甚至上調存貸款基準利率的預期也會開始出現。

從事實看似乎的確如此，但是央行今天上午明確指出，上調逆回購中標利率不意味著加息。今天上午央行上調了7天、14天和28天的逆回購操作利率。這是自1月底、2月初中期借貸便利（MLF）和央行逆回購操作中標利率上調10個基點之後，央行再次將逆回購和MLF中標利率上調10個基點。對此，央行在上午10點發佈的答記者問中表示，在我國當前的貨幣政策框架下，“加息”指的是存貸款基準利率的上調，帶有較強的主動調控意圖。而中標利率上行是在資金供求影響下隨行就市的表現，主要是由市場決定的。中標利率調整並不意味著貨幣政策取向發生變化。 北京晚報記者于建張品秋