歐洲央行決議前瞻：通脹達標了 QE該退出了麼？
北京時間今晚8:45，歐洲央行將公佈本月利率決議。9:30，歐洲央行行長德拉吉將舉行新聞發佈會。市場預期德拉吉將按兵不動，但是鑒於通脹的抬頭，關於現行購債措施應逐漸退出的呼聲也開始響起。
本月初公佈的資料顯示，歐元區2月CPI同比增長了2%，為四年來首次升至歐洲央行目標水準上方，這主要是受到能源價格大漲的拉動。昨日公佈的GDP資料也顯示，歐元區四季度GDP增長0.4%，符合市場預期。
通脹終於達到歐洲央行目標，經濟增長也在提速，令不少經濟學家提出歐洲央行應該逐步退出刺激措施的看法。
義大利聯合信貸銀行經濟學家Marco Valli稱，經濟資料的快速改善，
持同樣觀點的不僅包括經濟學家，德國BdB私人銀行業協會也表示，歐元區通縮威脅已消失，而通脹則在抬頭，歐洲央行應為退出超寬鬆貨幣政策做好準備。
BdB負責人Michael Kemmer今日向Deutschlandfunk電臺表示，“我認為，歐洲央行今天開啟退出(擴張性貨幣政策)的大門至關重要。
但從德拉吉來看，他似乎並不認同這種說法。
上個月，德拉吉就曾駁回了調整貨幣政策的呼籲，並重申通脹攀升是“暫時的”，幾乎全都是由於油價上漲，“並無清晰的跡象表明通脹持續朝目標前進，但那些嚴重的通縮風險已經消失。能源價格使得通脹繼續上揚。通脹回升仍然需要貨幣政策的支援。”
德拉吉當時還稱，歐央行不應對單獨的經濟資料和通脹短暫回升作出反應。
德拉吉這種說法也有資料支撐。當月歐元區能源價格大漲9.2%，食品價格漲了5.2%。在整體通脹達到2%之際，剔除能源和食品等波動較大因素之後，歐元區核心通脹僅為0.9%，仍然低於1%。
ING經濟學家Carsten Brzeski稱，2007-2008年，歐洲央行在看到德國薪資水準大漲的資料之後加息，2011年在歐債危機似乎結束之際再次加息，但是這兩次都讓歐洲央行得到了教訓。因而，這一次，歐洲央行不會倉促行動，
摩根大通資產管理公司全球市場策略師Vincent Juvyns也表示，“在歐洲央行改變口吻之前，可能有必要看到更多的宏觀經濟資料以及法國大選結果。”
不過需要注意的是，在歐洲央行內部，對於是否應該在經濟恢復之際退出QE，貨幣政策委員會委員們是存有不同看法的。
今年1月，歐洲央行管理委員會委員、德國央行行長魏德曼的態度表明，
德國財長朔伊布勒此前也警告，歐洲央行的態度可能產生“政治問題”。今天，他在決議公佈之前再度表示，支持“適時開始退出”寬鬆貨幣政策。
在市場人士看來，歐央行將如何逐步“淡出”刺激計畫的路徑其實已逐步成型。他們預計，歐央行將會在6月的利率決議上將風險評估升級至歐元區復蘇，9月宣佈減少每月購債規模。而逐步縮減QE規模和加息則需要至少等到明年年底，也可能到2019年。