2017-2022年中國多晶矽市場需求增量空間分析
一、光伏成本持續下降，全球裝機仍將穩步增長
從全球光伏市場需求來看，經過前期的市場增長，目前中、日、美光伏裝機需求均逐步進入穩態化發展，對於全球光伏裝機的增量貢獻逐步減弱。
預計2017-2018 年全球光伏裝機將維持穩態發展，年化增速在 5%左右
1、中國： 中期增長動力明確，預計後期裝機整體維持平穩
在國內環境問題日益嚴重、對外碳減排承諾等壓力下，我國對於新能源發展仍呈明顯的支持態度。2016 年 3 月，國家能源局下發《關於建立可再生能源開發利用目標引導制度的指導意見》，明確指數 2020 年全球非水可再生能源用電占比達到 9%以上，
2016 年我國光伏發電占總發電量比重僅 1%左右
另一方面，隨著光伏扶貧模式逐步清晰、精准扶貧效果日益顯現等，我國明顯加大對光伏扶貧支持力度，2016 年下發光伏扶貧規劃約 4.5GW，2017 年目標預計在 8GW 左右，光伏扶貧的快速增長同樣將為國內光伏行業裝機提供保證，預計後期國內光伏裝機仍將維持平穩發展趨勢。
2016 年下發光伏扶貧規劃約 4.5GW，2017 年目標預計在 8GW 左右
2、美國：ITC政策延續，裝機將維持平穩增長
目前，美國最主要的光伏補貼政策為投資稅減免政策。根據此前規定，ITC 將於2017 年到期，從而使得今年美國光伏市場存在一定的搶裝現象。不過，2015 年，美國參議院與眾議院均同意將 ITC 延期至 2022 年，ITC 政策的延期將保證美國光伏政策中期維持平穩。
在補貼政策平穩的背景下，
近年來美國光伏裝機規模持續擴張
3、印度：裝機規模加速擴張，當前需求主要增量
印度市場是後期全球光伏主要的新增市場之一，受益於政策支持，2015 年印度實現光伏裝機約 2GW。根據相關資料，預計 2016 印度裝機將達到 4.8GW 以上，2017 年裝機有望衝擊 8-10GW 水準。
2017-2018 年印度光伏裝機將維持快速增長趨勢
二、多晶矽國產化依舊較低，進口替代空間較大
我國作為全球光伏產業鏈的主要生產國，2006 年以來產業鏈市占率持續提升。目前，不管是矽片，還是電池組件，均在全球佔據主力地位。根據資料，2015年我國矽片、電池、元件產能占比均超過 70%，產量分別占到全球的 79.60%、67.72%、66.02%。
2015 年我國矽片、電池、組件環節產能均占全球 70%以上
中國是全球光伏的主要生產國，三大環節占比均接近 70%
然而，相比於矽片-電池-元件產業鏈，國內多晶矽產業發展相對滯後，2008 年以前國內多晶矽產量占全球產量不足 10%，導致國內光伏產業長期受制海外矽料企業。此後，國內企業開始加速佈局多晶矽產能，帶動國內多晶矽產量及占比持續提升，2016 年國內多晶矽產量 19.3 萬噸，占世界總產量的 50.26%。
但是，相比於我國“矽片-電池-元件” 產銷規模在全球光伏產業鏈中占比，多晶矽全球占比依然偏低，多晶矽仍需大量進口。
2008 年後，國內多晶矽產能、產量快速增長(單位：萬噸)
2016 年國產多晶矽產量在全球的比重也已超過 50%
根據資料，2016 年我國多晶矽進口 14.1 萬噸，同比增長 25.67%，進口規模占總消費量的 40%以上。其中，從韓國進口 7.01 萬噸，同比增長 36.92%;從德國進口 3.57萬噸，同比增長 14.01%。從美國進口 0.56 萬噸，同比減少 56.76%。
2016 年我國多晶矽進口量占總消費量的 40%以上
我國多晶矽主要進口區域市場情況
隨著國內多晶矽技術進步及生產成本持續優化，國內多晶矽企業與海外多晶矽企業在技術與成本層面差距越來越小，甚至部分企業已超過海外龍頭企業。在下游矽片生產 80%以上生產集中國內市場的背景下，認為未來國內多晶矽自給率仍將持續提高，對海外多晶矽的產能替代仍將繼續。同時，疊加全球光伏裝機規模增長，預計後期國內多晶矽需求仍將維持平穩增長。
3、印度：裝機規模加速擴張，當前需求主要增量
印度市場是後期全球光伏主要的新增市場之一，受益於政策支持，2015 年印度實現光伏裝機約 2GW。根據相關資料，預計 2016 印度裝機將達到 4.8GW 以上，2017 年裝機有望衝擊 8-10GW 水準。
2017-2018 年印度光伏裝機將維持快速增長趨勢
二、多晶矽國產化依舊較低，進口替代空間較大
我國作為全球光伏產業鏈的主要生產國，2006 年以來產業鏈市占率持續提升。目前，不管是矽片，還是電池組件，均在全球佔據主力地位。根據資料，2015年我國矽片、電池、元件產能占比均超過 70%，產量分別占到全球的 79.60%、67.72%、66.02%。
2015 年我國矽片、電池、組件環節產能均占全球 70%以上
中國是全球光伏的主要生產國，三大環節占比均接近 70%
然而，相比於矽片-電池-元件產業鏈，國內多晶矽產業發展相對滯後，2008 年以前國內多晶矽產量占全球產量不足 10%，導致國內光伏產業長期受制海外矽料企業。此後，國內企業開始加速佈局多晶矽產能，帶動國內多晶矽產量及占比持續提升，2016 年國內多晶矽產量 19.3 萬噸，占世界總產量的 50.26%。
但是，相比於我國“矽片-電池-元件” 產銷規模在全球光伏產業鏈中占比，多晶矽全球占比依然偏低，多晶矽仍需大量進口。
2008 年後，國內多晶矽產能、產量快速增長(單位：萬噸)
2016 年國產多晶矽產量在全球的比重也已超過 50%
根據資料，2016 年我國多晶矽進口 14.1 萬噸，同比增長 25.67%，進口規模占總消費量的 40%以上。其中，從韓國進口 7.01 萬噸，同比增長 36.92%;從德國進口 3.57萬噸，同比增長 14.01%。從美國進口 0.56 萬噸，同比減少 56.76%。
2016 年我國多晶矽進口量占總消費量的 40%以上
我國多晶矽主要進口區域市場情況
隨著國內多晶矽技術進步及生產成本持續優化，國內多晶矽企業與海外多晶矽企業在技術與成本層面差距越來越小，甚至部分企業已超過海外龍頭企業。在下游矽片生產 80%以上生產集中國內市場的背景下，認為未來國內多晶矽自給率仍將持續提高，對海外多晶矽的產能替代仍將繼續。同時，疊加全球光伏裝機規模增長，預計後期國內多晶矽需求仍將維持平穩增長。