A股收評（5.22）：監管餘音未了 滬指年線攀籬

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■ 文｜王強，香港財華社財經編輯。

摘要

上周分析過，超跌之後自然會出現反彈，只不過由於近期監管力度持續增加，大大加重了市場的負面情緒。受上周證監會首提全面禁止通道業務的影響，致使今日市場內資金活躍度進一步降低。就今日市場博弈的角度來看，指標股的護盤與市場眾多股票的破位近年低點品種增多，

形成了一個“失真指數”下的股票虧損擴散格局。

具體來看，今日兩市股指小幅低開，之後出現沖高回落，繼續調整，午後大盤跌幅加深。截止收盤，滬指收報3075.68點。兩市合計成交3870億元，市場成交量依然低迷。就盤面而言，保險股則逆市走強，中國平安創出年內新高；另一方面，前期熱點次新股退潮領跌，據統計，將近30只次新股跌停。

大金融護盤 個股震盪加劇

就今日市場熱點而言，以工商銀行、中國平安、中國人壽等為主的金融股在市場下跌過程中，再顯護盤軌跡，同時，兩油也有配合出現。這種護盤並末使得大盤出現年線處止跌，相反次新股、雄安概念、粵港澳概念等則出現大幅度重挫。其中次新股板塊多檔股票跌停，

而短期連續的重挫，使得次新股投資者損失慘重。從市場博弈的角度來看，指標股的護盤與市場眾多股票的破位近年低點品種增多，形成了一個“失真指數”下的股票虧損擴散格局。

就技術而言，經過短期反彈之後，上週末股指觸碰短線壓力後出現回落，滬指20日均線成為了短期的高點所在。而由於主機板大銀行以及保險股的護盤，指數平穩的背後是個股較大幅度的震盪，

而這樣的狀態似乎已經成為近期A股市場的常態化。

缺乏延續性的熱點成為現階段市場的主要特點。就目前市場走勢而言，短期內如果沒有新的具有市場號召力的熱點出現，指數預計仍將維持弱勢走勢。

“成長型小盤被錯殺個股”孕育新機

從技術上分析，目前，大盤上攻面臨3100點之上的壓力區，而下跌過程中資金向大盤股的流入也讓股指具備有一定的抗跌性。在低位元震盪的行情中，

需要注意的是，部分近期強勢的板塊估值已經不低，此時追漲風險已經較大，而有些具備成長性的中小盤個股被錯殺，孕育著機會。

在此提醒投資者，股指雖然還在寬幅震盪，但由於老熱點已開始逐步退潮，存量資金有逐步調整倉位需求。而由於現有熱點規模較小，很難成為階段性主流品種，需要耐心等待更大的熱點出現。

尤其需要注意的是，近期的縮量走勢意味著拋盤和買盤都趨於謹慎。在這種謹慎的氛圍當中，市場比較缺乏方向感。須知，在一切不明朗的時候，觀望不失為一條最佳的操作策略。

■ 編輯｜徐冰瑩，財華社財經編輯。

在這種謹慎的氛圍當中，市場比較缺乏方向感。須知，在一切不明朗的時候，觀望不失為一條最佳的操作策略。

■ 編輯｜徐冰瑩，財華社財經編輯。